CMB International: влияние инвестиций в искусственный интеллект на прибыль ведущих технологических компаний является управляемым, оптимистичны в отношении Microsoft, Google, Amazon и других

22 июня CMB International опубликовал отчет, в котором указал, что после анализа результатов ведущих зарубежных TMT-компаний за первый квартал, были еще раз повышены прогнозы по доходам и прибыли лидирующих технологических компаний на 2026 финансовый год, чему способствовал высокий спрос на вычислительные мощности AI и постоянная интеграция AI в ключевые бизнес-направления. Однако несколько компаний также повысили свои прогнозы по капитальным затратам, что создало краткосрочное давление на свободный денежный поток. В среднесрочной и долгосрочной перспективе банк считает, что влияние инвестиций в AI на прибыль ведущих технологических компаний остается управляемым, общий рост операционной прибыли, как ожидается, сохранится выше 20% в 2027 и 2028 финансовых годах. Несмотря на краткосрочное давление на коэффициент свободного денежного потока из-за капитальных вложений, прогнозируется, что с 2028 финансового года он достигнет точки перелома и начнет расти. Банк отметил, что сектор программного обеспечения продемонстрировал восстановление оценки в целом, причем прогнозы прибыли существенно повышены; однако общие результаты внутри сектора остаются довольно разными. Сегмент корпоративного прикладного ПО показал стабильные результаты, тогда как сегмент инфраструктурного ПО больше выиграл от тенденций AI. В перспективе банк считает, что ключевыми факторами, определяющими фундаментальные показатели и стоимость акций, будут то, смогут ли компании получить достаточно высокую отдачу и ROIC в волне инвестиций в AI, поддерживая стабильные краткосрочные результаты и устойчивый рост прибыли в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Исходя из текущих фундаментальных показателей и уровней оценки, банк рекомендует Microsoft, Google, Amazon, Palo Alto Networks и Meta.