Полное падение! Эффективный обменный курс иены снова обновил исторический минимум, волна обесценивания перекинулась с доллара на корзину мировых валют.

Russian Daily Экономика отмечает, что несмотря на то, что курс иены к доллару США упал до самого низкого уровня за последние 40 лет и стал главной новостью, более широкий индекс силы иены посылает Японии не менее тревожный сигнал.

Номинальный индекс эффективного обменного курса Банка Японии — инструмент, предназначенный для измерения силы иены по отношению к корзине торгово-взвешенных валют — в этом году продолжил снижение и достиг нового исторического минимума, отражая слабость иены не только к евро и фунту, но и к ряду других азиатских валют.

В среду курс иены к доллару укрепился с 163,13 до 162,69 иены за доллар. Тем временем доходность 2-летних государственных облигаций Японии поднялась до самого высокого уровня с 1995 года, а доходность 5-летних облигаций выросла до 1,995%.

Это падение подчеркивает, что слабость иены выходит далеко за пределы пары с долларом США, усиливая опасения по поводу импортной инфляции и эрозии покупательной способности Японии. Ослабление торгово-взвешенной иены повышает стоимость импорта из более широкого круга торговых партнеров, усложняя усилия Банка Японии по нормализации денежно-кредитной политики без ущерба для экономического восстановления.

Старший портфельный менеджер Neuberger Уго Ланчиони отметил: «Реальная стоимость иены падает не только по отношению к доллару, но и к корзине валют, что может стать причиной официальных опасений. Для достижения ощутимого эффекта в будущем могут потребоваться более решительные меры вмешательства, в комбинации с другими инструментами».

По мере того, как продолжающееся ослабление иены усиливает риски инфляционного роста, представители Банка Японии открыты к поднятию ставок быстрее, чем ожидали экономисты. Рынок в целом ожидает, что Банк Японии сохранит статус-кво на ближайшем заседании 31 июля, а следующее повышение ставок состоится в декабре. В прошлом месяце регулятор повысил базовую ставку до 1%, наивысшего значения за 31 год.

Под давлением значительной разницы процентных ставок, высоких цен на нефть и опасений по поводу финансовых перспектив Японии, курс иены к доллару упал ниже 163, достигнув самого низкого уровня с 1986 года. Власти за период с 28 апреля по 27 мая потратили 11,73 трлн иен (719 млрд долларов) на интервенции на валютном рынке, но это не смогло остановить падение курса иены до самого низкого уровня за 40 лет.