Цена золота превысила отметку 4100 долларов. Как организации оценивают перспективы рынка?

　　Источник статьи: Китайская деловая газета

　　Корреспондент Китайской экономической газеты Тан Чжицзюань, Пекин

　　22 июля спотовое золото продолжило рост предыдущей торговой сессии, в течение дня превысило отметку в 4100 долларов за унцию, что произошло впервые за неделю. На фоне сильного восстановления международных цен на золото акции золотодобывающих компаний массово выросли: Shanjin International (000975.SZ) и Zhaojin Gold (000506.SZ) одновременно достигли лимита роста, а акции таких компаний, как Chifeng Gold (600988.SH) и Xiaocheng Technology (300139.SZ), также следовали общему росту.

　　В предыдущую торговую сессию спотовое золото после краткосрочного падения ниже 4000 долларов быстро поднялось и преодолело 4080 долларов за унцию.

　　По словам аналитика Fubao Information Хуан Цзяци, который дал интервью Китайской деловой газете, в настоящее время рынок золота по-прежнему следует логической цепочке "отношения США и Ирана – колебания цен на нефть – перспективы инфляции – монетарная политика ФРС". Текущий рост цен на золото в основном обусловлен тем, что на фоне ослабления геополитической напряженности и технического сопротивления цены на нефть прекратили рост, что снизило ожидания жесткой позиции ФРС и предоставило золоту краткосрочную поддержку.

　　Хуан Цзяци также отметил, что конфликт между США и Ираном пока не показывает признаков значимого смягчения, и Ближневосточный регион в краткосрочной перспективе не сможет восстановить нормальное производство и транспортировку нефти, а перспектива инфляции продолжает оказывать среднесрочное давление на золото. "Пока не будет достигнуто официальное соглашение между США и Ираном, не будет обеспечено неограниченное судоходство в Ормузском проливе и не вернётся цена на нефть к довоенному уровню, золоту будет достаточно сложно поддерживать устойчивый рост."

　　Dongfang Jincheng считает, что снижение инфляционных показателей в июне хоть и снизило давление немедленного повышения ставки в июле, но этого недостаточно, чтобы ФРС сменила политику на мягкую. В настоящее время рынок всего лишь отсрочил момент повышения ставки, однако ядро консенсуса "высокие процентные ставки сохраняются дольше" осталось неизменным. Одновременно конфликт между США и Ираном и риски судоходства в Ормузском проливе вновь становятся важными переменными. Если ситуация продолжит ухудшаться и спровоцирует дальнейший рост цен на нефть, это может нивелировать предыдущее понижающее влияние энергоносителей на инфляцию, привести к новому росту инфляционных ожиданий и, как следствие, оказать давление на цены на золото. Ожидается, что в краткосрочной перспективе котировки золота будут двигаться в волатильном и слабом боковом тренде.

　　1 июля Всемирный совет по золоту опубликовал отчет "Среднесрочные перспективы мирового рынка золота к 2026 году", в котором говорится, что после волатильности в начале года во второй половине 2024 года золото вступает в ключевую фазу, и на его динамику будет влиять целый ряд неопределённых факторов, включая геополитику, условия процентных ставок и поведение инвесторов. Во втором полугодии, по прогнозу Всемирного совета по золоту, золото продолжит выступать барометром мировой макроэкономики. В отличие от активов, которые в большей степени зависят от национальных факторов, золото отражает потребности мировых потребителей, инвесторов и организаций.

　　Эксперт медиагруппы "Zhongjing Media Think Tank" и заместитель директора Инвестиционного департамента Института развития городов Китая Юань Шуай заявил корреспонденту, что ожидает сохранения относительно сильной динамики золота во втором полугодии; несмотря на волатильность и масштабные коррекции, основной тренд, вероятней всего, будет постепенно смещаться вверх, повторяя тенденцию роста с колебаниями.

　　Однако Хуан Цзяци считает, что во втором полугодии ситуация вокруг США и Ирана останется ключевой логической линией и стоит обратить внимание на три аспекта: во-первых, результаты промежуточных выборов в США. Если они будут благоприятны для Республиканской партии, склонность к мягкой монетарной политике может поддержать золото; во-вторых, введение глобальных тарифов США, что в краткосрочной перспективе может усилить спрос на защитные активы, в среднесрочной – усилить импортируемую инфляцию и помешать снижению ставок ФРС, а в долгосрочной перспективе – из-за высоких цен ослабить экономический рост; и, в-третьих, индексы потребительских цен США (CPI) и данные по занятости вне сельского хозяйства. Если CPI останется высоким и нефермерские показатели будут хорошими, баланс ФРС склонится в пользу повышения ставок, что создаст давление на золото.

　　Согласно опубликованным 14 июля данным Бюро статистики труда США, в июне индекс потребительских цен (CPI) вырос на 3,5% в годовом выражении, что ниже ожидаемых рынком 3,8% и явно ниже предыдущего значения 4,2%, но все еще выше целевого уровня инфляции ФРС в 2%.

　　В целом, по мнению Хуан Цзяци, для оценки тренда золота во втором полугодии потребуется продолжающееся наблюдение за изменениями в международной обстановке. Учитывая, что рынок уже в определенной степени заложил в цену повышение ставок ФРС, ожидается, что целевая цена к концу года может немного вырасти по сравнению с текущими уровнями, однако потенциал значительного роста будет ограничен.

Ответственный редактор: Чжу Хэнань