Иена упала до самого низкого уровня за 40 лет, Японию беспокоит «смертельный цикл» экономической политики

⑴ На этой неделе курс доллара к иене превысил отметку 163,00, а иена опустилась до самого низкого уровня за последние 40 лет. Помимо общего укрепления доллара США и роста цен на нефть, комбинация внутренних политик Японии сталкивается с серьезными трудностями.⑵ Глобальные инвесторы негативно оценивают текущее сочетание бюджетной и денежно-кредитной политики Японии: бюджет слишком экспансионистский, а степень ужесточения денежной политики явно недостаточна. Такое несогласованное взаимодействие вызывает опасения насчет независимости Банка Японии.⑶ Такой «порочный круг» в политике продолжает оказывать давление на иену: проведение мягкой бюджетной политики требует поддержания низких процентных ставок, а сверхнизкие ставки ускоряют отток капитала и обесценивание валюты, что приводит к удорожанию импорта без существенного повышения конкурентоспособности экспорта.⑷ Возможности Японии выйти из текущей ситуации крайне ограничены: прямая интервенция на валютном рынке вызывает сомнения в эффективности и сталкивается с международным сопротивлением, а повышение ставок может нанести удар по и без того хрупкому восстановлению экономики и устойчивости государственного долга. Этот тупик вряд ли удастся преодолеть в ближайшее время.