Темпы роста предложения основной валюты в ведущих мировых экономиках значительно опережают экономический рост, что вызывает опасения по поводу структурных рисков, связанных с долгосрочной денежной экспансией.

BlockBeats сообщает, что по данным на 25 июля, с января 2004 года темпы роста широкого предложения денег (M2) в основных развитых экономиках мира значительно превзошли рост номинального ВВП:

Канада: M2 вырос на 368%, номинальный ВВП — на 159%

США: M2 вырос на 279%, ВВП — на 171%

Франция: M2 вырос на 258%, ВВП — на 84%

Еврозона: M2 вырос на 211%, ВВП — на 102%

Япония: M2 вырос на 90%, ВВП — на 25%

В аналитике отмечается, что за последние 20 лет низкие процентные ставки, количественное смягчение и масштабные фискальные стимулы в 2020–2021 годах способствовали постоянному расширению глобальной ликвидности. Центральные банки увеличивали денежное предложение, правительства увеличивали дефицит, банки расширяли кредитование — всё это формировало долгосрочную среду денежного избытка.

Некоторые экономисты считают, что из-за снижения скорости обращения денег и значительного притока средств на финансовые рынки, избыток ликвидности больше проявляется в росте цен на активы, а не напрямую в повышении потребительских цен. Однако в долгосрочной перспективе устойчивое превышение роста денежной массы над экономическим выпуском может привести к инфляции активов, обесцениванию валюты или будущему инфляционному давлению на потребление.

Япония рассматривается как крайний пример: существенный рост денежного предложения при длительном низком росте ВВП и устойчиво низкой инфляции. Канада — противоположный случай, где денежное расширение тесно связано с бурным ростом рынка недвижимости и высоким уровнем кредитного рычага среди населения.