Ожидается, что Банк Японии на этой неделе сохранит ставки без изменений, но намекнёт на дальнейшее повышение; в центре внимания — усиливающийся инфляционный сигнал и ослабление иены.

(1) Центральный банк Японии, как ожидается, сохранит процентную ставку на уровне 1% на заседании 30-31 июля, но оставит пространство для дальнейшего повышения ставок посредством более жесткой риторики. В настоящее время Япония сталкивается с растущим инфляционным давлением из-за войны на Ближнем Востоке, ослабления иены и сильного мирового спроса на AI. Центральный банк продолжает оценивать степень распространения роста цен на энергоносители на всю экономику, поэтому может сохранять неопределённую позицию относительно темпов и времени повышения ставок.

(2) По словам осведомлённых источников, квартальный отчёт центрального банка, вероятно, повысит прогноз экономического роста на 2026 финансовый год и слегка снизит оценку инфляции (из-за влияния субсидий и снижения цен на нефть относительно апреля), но по-прежнему сохранит предупреждение о возможном превышении инфляцией целевого уровня в 2%. Президент Банка Японии Казуо Уэда сталкивается с дилеммой: с одной стороны, он должен с помощью жестких заявлений сдержать спекулянтов против иены, с другой — не вызвать недовольство правительства, критикующего дальнейшее ужесточение политики.

(3) Аргументы в пользу повышения ставок усиливаются — члены Комитета по политике, придерживающиеся жесткой позиции, призывают ускорить повышение ставок, опрос Tankan показывает, что инфляционные ожидания компаний достигли рекордного уровня, а курс иены к доллару в этом месяце упал до минимума за 40 лет. По прогнозам аналитиков, Центральный банк Японии повысит ставку до 1,25% к концу декабря, возможно, уже в октябре, а данные о потребительской инфляции в ближайшие месяцы будут ключевым фактором для определения момента повышения ставки.