ФРС США скоро объявит новое решение по процентной ставке! Рынок предполагает, что двое чиновников проголосуют против, а ожидания повышения ставки к концу года продолжают расти.

Как сообщает приложение Zhihui Caijing, накануне оглашения решения Федеральной резервной системы США по процентной ставке внимание рынка сосредоточено не только на том, останется ли ставка без изменений, но и на количестве возможных голосов "против" на текущем заседании FOMC. Ряд организаций и прогнозных рынков считают самым вероятным сценарием два голоса "против" от ястребиных чиновников, что может усилить ожидания рынка относительно возможного повышения ставки позже в этом году.

Ранее председатель Федеральной резервной системы Уолш отмечал, что роль опережающих указаний ограничена, поэтому инвесторам необходимо ориентироваться на индивидуальные позиции членов Комитета по открытому рынку (FOMC), чтобы понять дальнейший курс политики.

В настоящее время прогнозные рынки в целом считают, что наибольшая вероятность — появление двух голосов "против" на этом заседании.

По данным Kalshi, вероятность двух голосов "против" составляет около 33%, что выше, чем вероятность одного голоса "против" — 22%, и отсутствия несогласных — 24%. Согласно прогнозам Polymarket, ситуация схожа: два голоса "против" — примерно 34%, а по одному или ни одного — около 25%.

Обычно ожидается, что основными источниками голосов "против" станут председатель ФРС Далласа Логан и председатель ФРС Кливленда Хаммерик. Brown Brothers Harriman и Wells Fargo также прогнозируют, что результат голосования на текущем заседании составит 10 голосов "за" и 2 "против".

Логан и Хаммерик являются самыми ястребиными членами FOMC в этом году. В мае они совместно выступали против формулировки заявления по итогам заседания, считая, что на фоне роста цен на нефть и геополитических конфликтов инфляционное давление сохраняется и Федеральный резерв должен сохранить возможность дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.

В начале этого месяца Логан заявила, что сильный инвестиционный спрос в сфере AI становится новым краткосрочным инфляционным фактором, однако она считает, что давление роста зарплат пока относительно контролируемо. На прошлой неделе Хаммерик отметила, что на фоне инфляции, превышающей целевой уровень, ФРС, возможно, предстоит снова поднять ставку.

Помимо этих двух ястребиных руководителей, внимание рынка приковано и к председателю ФРС Миннеаполиса Кашкари.

Кашкари в мае также голосовал "против", не соглашаясь с упоминанием в заявлении намёка на будущие понижения ставки. Сейчас федеральные фьючерсы на процентную ставку показывают, что рынок оценивает вероятность повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в сентябре примерно в 25%, и возможность одного повышения до конца года уже в значительной степени заложена в ожидания.

В конце июня Кашкари заявил, что его последний прогноз по ставке предусматривает одно повышение в этом году, и отметил, что инфляция в США пять лет подряд превышает целевой уровень. Вместе с тем он добавил, что сейчас сложно судить, является ли денежно-кредитная политика по-прежнему мягкой.

Кроме того, бывший председатель ФРС Пауэлл также примет участие в голосовании на этом заседании.

Аналитики считают, что Пауэлл с высокой вероятностью не станет голосовать "против". С одной стороны, маловероятно, что он будет создавать раскол и рыночные ожидания в момент, когда Уолш только начал председательствовать; с другой стороны, в самой ФРС Пауэлл традиционно считается представителем "голубиной" политики.

Однако рынок также следит за маловероятным сценарием — может ли недавнее давление со стороны Трампа на ФРС в сторону снижения ставок повлиять на итог заседания. Трамп в понедельник вновь заявил, что процентные ставки в США должны быть "самыми низкими в мире", и намекнул, что некоторые чиновники ФРС политизированы или "преследуют свои цели". Хотя он отметил, что Уолш не может единолично определять денежно-кредитную политику, его последние заявления снова подчеркивают продолжающееся давление Белого дома на курс ФРС.