Ожидания по инфляции в сочетании с предстоящим заседанием Федеральной резервной системы США вызывают продолжение колебаний и коррекции на рынке золота.

汇通网 29 июля — золото второй торговый день подряд демонстрирует слабость и в азиатскую торговую сессию держится около 4020 долларов (UTC+8). Обострение ситуации на Ближнем Востоке спровоцировало отскок цен на нефть, что вновь привлекло внимание рынка к инфляционному давлению и траектории процентных ставок. В то же время, накануне заседания ФРС сохраняется значительный разброд в оценках будущих изменений ставки, а ожидания высокого уровня процентных ставок ограничивают потенциал краткосрочного роста золота.

Международный рынок золота в среду проявил слабость: спот-золото (XAU/USD) в ходе азиатской сессии продолжило испытывать давление, цена колебалась около 4020 долларов за тройскую унцию (UTC+8), второй день подряд направляясь вниз. Несмотря на некоторое усиление глобальных настроений к риску, рост цен на нефть вновь вызвал обеспокоенность по поводу инфляционного давления, и инвесторы балансируют между спросом на золото как защитный актив и опасениями по поводу уровня ставок.

В последнее время ближневосточный конфликт вновь стал важнейшим фактором, влияющим на рынок драгоценных металлов. На рынке преобладает мнение, что нынешние действия США связаны с предыдущими военными мерами против связанных с Ираном морских сил, из-за чего региональное напряжение обострилось. Геополитические риски традиционно усиливают привлекательность золота как защитного инструмента, но в этот раз реакция рынка не привела к полноценному росту цен на золото — главным образом из-за одновременного всплеска нефти и инфляционных опасений. Повышение стоимости нефти, как ключевого сырья, может увеличить будущее инфляционное давление и повлиять на темпы снижения ключевых ставок мировых центробанков. Инвесторы опасаются, что при сохранении высоких цен на энергоресурсы ФРС США может быть вынуждена сохранить ставки на высоком уровне дольше, что уменьшает привлекательность золота как не приносящего доход актива.

В настоящее время основной фокус рынка — на предстоящем решении ФРС по денежно-кредитной политике. Ожидается, что ставка останется без изменений, однако инвесторы внимательно следят за формулировками в отношении инфляции, занятости и будущей динамики ставок. Хотя президент США Дональд Трамп неоднократно призывал снизить ставку, данные по торговле показывают, что участники рынка сохраняют осторожность в отношении дальнейших шагов монетарной политики.

В краткосрочной перспективе на рынке сохраняются серьезные расхождения по поводу близких изменений ставок, трейдеры по-прежнему оценивают вероятность неожиданных решений, а ожидания корректировки ставки в сентябре резко выросли.

что свидетельствует о том, что инвесторы все еще полагают, что стоимость заимствования останется высокой и в будущем.

Что касается динамики доллара, то в последнее время его поведение остается важнейшим фактором, влияющим на золото. Поскольку золото номинировано в долларах, укрепление американской валюты увеличивает затраты на его приобретение для инвесторов, оперирующих в других валютах, и тем самым ограничивает потенциал роста цен. Однако если ФРС в будущем объявит о переходе к более мягкой политике, доллар окажется под давлением, и это может вновь поддержать рост золота.

Кроме того, на средне- и долгосрочную динамику золота продолжат влиять перспективы мирового экономического роста, изменения инфляционных данных и волатильность на сырьевых рынках. Если ближневосточные риски продолжат усиливаться, спрос на золото как защитный актив может вновь вырасти; но если рост цен на нефть приведет к усилению ожиданий высоких ставок, золото в краткосрочной перспективе может оказаться под давлением.

С технической точки зрения, на дневном графике после консолидации на высоких уровнях золото перешло к коррекции и сейчас торгуется в районе 4020 долларов (UTC+8), переходя в фазу краткосрочной корректировки. Общая структура тренда по-прежнему указывает на консолидацию в верхней части диапазона, восходящий тренд не сломан, но импульс роста ослаб. Сопротивление расположено в зоне 4050–4080 долларов (UTC+8); прорыв выше может привести к повторному тесту уровня 4100 долларов (UTC+8). Поддержка — круглый уровень 4000 долларов (UTC+8) и диапазон около 3970 долларов (UTC+8); если цена прорвет 4000 долларов (UTC+8), рынок может опуститься к поддержке в районе 3920 долларов (UTC+8). Индикаторы дневного графика свидетельствуют о замедлении роста, и рынок ожидает новых фундаментальных катализаторов.

На 4-часовом графике по золоту продавцы продолжают доминировать в краткосроке, и потенциал роста ограничен — общая структура остается слабой. Индикатор MACD сигнализирует о коррекции, краткосрочные скользящие средние направлены вниз, индикатор RSI близок к нейтральной зоне, что говорит о временном балансе сил покупателей и продавцов. Если золото удастся закрепиться выше 4050 долларов (UTC+8), краткосрочная структура может восстановиться и инициировать тест сопротивления 4080 долларов (UTC+8); если давление в районе 4020 долларов (UTC+8) сохранится и цена опустится ниже 4000 долларов (UTC+8), коррекция может усилиться с последующим поиском поддержки ниже.


Текущая динамика золота отражает противоборство между спросом на защитные активы и давлением от высоких ставок. С теоретической точки зрения эскалация на Ближнем Востоке благоприятна для роста золота, однако инфляционные опасения из-за роста нефти усилили ожидания долгосрочно высоких ставок и оказали давление на золото.

Дальнейшее движение золота по-прежнему будет определяться тремя факторами: возможным расширением ближневосточных рисков, сигналами смягчения политики со стороны ФРС и динамикой доллара. Если геополитические риски сохранятся, а ФРС смягчит тон, у золота сохранится потенциал к дальнейшему росту; но при усилении инфляционного давления из-за роста цен на энергоресурсы рынок может отложить ожидания смягчения и золото окажется под давлением на коррекцию. В целом долгосрочная защитная логика для золота сохраняется, но краткосрочные колебания будут сильно зависеть от ожиданий по ставкам.