Ключевые моменты квартального отчёта Amazon за второй квартал: AWS показал рост на 37% сверх ожиданий, мощно ответив на сомнения по поводу затрат на ИИ; акции на пострынке подскочили более чем на 9%

Ключевые положения

Amazon опубликовал финансовый отчет за второй квартал 2026 года: выручка составила 200,6 млрд долларов, рост на 20% в годовом выражении, что превысило ожидания рынка; доход AWS составил 42,2 млрд долларов, рост на 37% в годовом выражении, что значительно превысило ожидаемые примерно 40,6 млрд долларов, и является самым быстрым темпом роста за последние 18 кварталов. Годовой доход от AI-направления и собственного бизнеса по производству чипов превысил 25 млрд долларов каждый, при этом темпы роста сохранились трехзначными. Компания повысила прогноз капитальных затрат на 2026 год с ранее запланированных 200 млрд долларов до 220 млрд долларов; за последние 12 месяцев свободный денежный поток оказался отрицательным — минус 7,6 млрд долларов. Несмотря на то, что средний ориентир по выручке и операционной прибыли на третий квартал оказался ниже рыночных ожиданий, рынок проигнорировал увеличение капитальных затрат и уход свободного денежного потока в минус — после закрытия торгов акции выросли более чем на 9%. Сильный рост AWS стал убедительным ответом на прежние сомнения относительно отдачи от крупных инвестиций в AI.

Подробный разбор

1. Общие показатели выручки и прибыли
   • Квартальная выручка: 200,6 млрд долларов, рост на 20% в годовом выражении, выше ожиданий рынка.
   • Операционная прибыль: 27,5 млрд долларов, рост на 43%, операционная маржа 13,7%.
   • Чистая прибыль: 62,6 млрд долларов, рост на 245%; разводненная прибыль на акцию составила 5,75 доллара. Значительный рост чистой прибыли в основном обусловлен прочим доходом до налогообложения в размере около 53,4 млрд долларов (главным образом от инвестирования в такие компании, как Anthropic).
   • Общие издержки и расходы заметно выросли, капитальные затраты и инвестиции в AI продолжают увеличиваться.
   • Операционный денежный поток остается устойчивым, однако за последние 12 месяцев свободный денежный поток оказался отрицательным — минус 7,6 млрд долларов, что является минимальным уровнем за последние годы.
2. Показатели облачного бизнеса AWS и AI
   • Доход AWS: 42,2 млрд долларов, рост на 37% (ожидания рынка — примерно 40,6 млрд долларов), что позволило увеличить годовой доход AWS до 169 млрд долларов — самый быстрый рост за последние 18 кварталов.
   • Операционная прибыль AWS: 16,6 млрд долларов, рост на 64%, операционная маржа увеличилась до 39,4% (против 32,9% годом ранее).
   • Годовой доход от AI-направления превысил 25 млрд долларов, рост сохранился трехзначным.
   • Собственный бизнес по производству AI-чипов (таких как Trainium) также превысил годовой доход в 25 млрд долларов; Anthropic и OpenAI подписали многолетние масштабные соглашения о покупке вычислительных мощностей.
   • На платформе Amazon Bedrock расходы клиентов во втором квартале превысили их совокупные расходы за все предыдущие кварталы; платформа поддерживает целый ряд фундаментальных моделей, включая OpenAI, Anthropic, Google и других.
3. Показатели других направлений бизнеса и ритейла
   • Объем продаж на рынке Северной Америки: 116,2 млрд долларов, рост на 16%.
   • Объем продаж от международной деятельности: 42,2 млрд долларов, рост на 15%.
   • Доход от рекламных сервисов: 19,8 млрд долларов, рост на 26%.
   • В первом полугодии число товаров, доставляемых участникам Prime в день заказа или на следующий день, увеличилось более чем на 40%, в том числе благодаря акциям во втором квартале (включая распродажу Prime Day), что поддержало потребительскую активность.
4. Капитальные затраты и план расходов
   • Прогноз общих капитальных затрат на 2026 год: повышение с 200 млрд долларов до 220 млрд долларов; большая часть средств пойдет на AI (дата-центры, серверы, сетевую инфраструктуру и собственные чипы).
   • К росту прогноза привели увеличение стоимости памяти и продолжающийся сильный спрос на вычислительные мощности в AI-сфере.
   • Генеральный директор Энди Джасси отметил, что даже при затратах в 220 млрд долларов в 2026 году компания не сможет полностью удовлетворить весь спрос клиентов на вычислительные мощности; в 2027 году также ожидается дефицит, а на 2028 год уже оформлены многочисленные предварительные заказы.
   • Капитальные затраты во втором квартале остались на высоком уровне, что отражает продолжающееся ускорение строительства AI-инфраструктуры.
5. Прогноз на следующий квартал (2026 год, Q3)
   • Ожидаемая выручка: от 197 до 202 млрд долларов, рост от 9% до 12% в годовом выражении; медианный ориентир оказывается ниже рыночного прогноза (~203,9 млрд долларов).
   • Ожидаемая операционная прибыль: от 22,5 до 26,5 млрд долларов, рост на 29%–52%, медианный ориентир также ниже рыночных ожиданий.
6. Рыночная ситуация и реакция инвесторов
   • Основная дилемма раньше заключалась в том, сможет ли быстрый рост капитальных расходов на AI не привести к сжатию денежного потока и избыточному строительству. Google столкнулся с давлением на стоимость акций из-за увеличения расходов, а Microsoft показал резкий рост акций за счет сохранения расходов в прежних рамках. Amazon хоть и увеличил капитальные затраты и зафиксировал отрицательный свободный денежный поток, однако рост AWS на 37% выше ожиданий рынка доказал, что инвестиции конвертируются в реальный спрос и поступления, и рынок отреагировал на это положительно.
   • Реакция инвесторов: после публикации отчета акции выросли после торгов более чем на 9%. Для рынка важнее ускорение роста AWS, достижение AI- и чип-направлениями годового оборота в 25 млрд долларов каждое, а также сохранение высокого спроса на вычислительные мощности.
   • Мнение аналитиков: восстановление темпов роста AWS подтверждает логику "инвестиции в AI начинают приносить отдачу", что на краткосрочном горизонте снимает часть опасений по выбытию средств. В дальнейшем предстоит следить за темпами раскрытия предложения вычислительных мощностей, фактическими результатами за третий квартал, а также за тем, продолжит ли рост затрат на память влиять на расходы.

Акция на акции США — ограниченный период:Специальное предложение для новых пользователей в июле: купите акции США и получите в подарок акции Nvidia Сейчас торговать особенно выгодно!

Отказ от ответственности Содержание данной статьи предоставлено исключительно в информационных целях и не является инвестиционной рекомендацией.