Основная логика цен на золото изменилась! Guosen Securities отмечает, что рынок больше обеспокоен устойчивостью экономики США

  Источник: 环球网

  【Совместный экономический отчет环球网】 В начале торгов сегодняшнего дня на азиатском рынке спот-золото открылось с ростом почти на 40 долларов до уровня около 4082, поскольку опасения по поводу геополитических конфликтов снизились, падение цен на нефть смягчило инфляционное и процентное давление, а ослабление доллара поддержало цену на золото.

  Недавно Guosen Securities отметила, что с конца февраля этого года международная цена на золото претерпела заметную коррекцию, снизившись с более чем 5000 долларов за унцию до менее чем 4000 долларов за унцию. На данном этапе ФРС США в целом ужесточает свою позицию, и рынок постепенно ожидает возможности повышения ставок в этом году, что приводит к дальнейшей коррекции цены на золото.

  Guosen Securities также отметила, что основная логика движения цены на золото изменилась: теперь рынок обеспокоен не столько инфляционными ожиданиями, сколько устойчивостью экономики США. В настоящий момент индекс доллара США укрепляется, при этом доходности по гособлигациям США также растут, поэтому реальная ставка по доллару повышается, оказывая дополнительное давление на цену золота. Таким образом, вопрос о том, ослабнет ли экономика США на грани, становится ключевым драйвером будущего роста цены на золото.

  Конкретно Guosen Securities указывает, что текущие экономические показатели США демонстрируют определённую устойчивость: с одной стороны, инвестиции в AI-технологии стали основным драйвером роста ВВП и промышленности США. В первом и втором кварталах этого года реальный рост ВВП США составил 2,1% и 1,5% соответственно, при этом вклад в эти показатели инвестиций в недвигательно-движимостьные основные фонды достиг 1,4% и 1,2%. Индекс PMI производственного сектора ISM США находится в зоне расширения на протяжении шести месяцев подряд. С другой стороны, рынок труда в США в целом стабилен: в июне уровень безработицы снизился до 4,2%, данные по занятости вне сельского хозяйства за март–май превышали ожидания рынка несколько месяцев подряд, хотя июньские показатели оказались существенно ниже ожиданий, для определения того, ухудшается ли рынок труда, необходимо больше данных.

  На основании вышеуказанных данных, Guosen Securities считает, что текущая коррекция цены на золото достигла нижней границы, и когда международная цена опустится до примерно 4000 долларов за унцию, она получает значительную поддержку. Ожидается, что цена на золото стабилизируется или даже отскочит, а рынок ожидает подтверждения новой тенденции со стороны макроэкономических данных; при смене тенденции цена на золото может снова начать продолжительный бычий тренд.

  Кроме того, по сообщениям Hong Kong Wind Information, по состоянию на 31 июля (прошлая пятница) крупнейший в мире золотой биржевой фонд (ETF) SPDR Gold Trust держал 32,38 млн унций, или 1007,01 тонн золота, что на 27 521,62 унции (0,85 тонны), или на 0,08% меньше, чем на предыдущей торговой сессии. За неделю снижение составило 2,28 тонны или 0,23%.

Ответственный редактор: Чжу Хэнань