Нефть: риски в Ормузе удерживают цены в центре внимания — Rabobank

Старший рыночный стратег Rabobank Бенджамин Пиктон обсуждает повторяющиеся напряжённости на Ближнем Востоке вокруг Ормузского пролива и их влияние на нефть и Brent. Пиктон отмечает, что удары по Ирану снова были приостановлены, что привело к снижению Brent и поддержало рисковые активы, но предупреждает, что позже на неделе удары обычно возобновляются, цены на нефть растут, акции распродаются, а доходности облигаций повышаются.

Динамика в Ормузском проливе подталкивает рост волатильности на энергорынке

«Снова понедельник утром, и мне кажется, что это День сурка, когда я сажусь писать о том, что президент США (снова) приостановил удары по Ирану и намекает на близкий дипломатический прорыв. Цены на нефть Brent дисциплинированно снизились в начале торгов, рисковые валюты растут, а фондовые рынки готовы продолжить рост, зафиксированный в конце прошлой недели».

«Конечно, другая сторона Дня сурка в Ормузе заключается в том, что позже на неделе удары обычно возобновляются, цены на нефть растут, акции распродаются, а доходности облигаций повышаются. Хотя есть все шансы, что это произойдет и на этой неделе, сейчас складывается впечатление, что происходят “удары ради ударов”».

«Пока рынки спокойно отнеслись к значительным сокращениям мировых запасов, при этом рост цен в основном недостаточен для разрушения спроса. Одновременно более высокие цены стимулировали увеличение предложения: количество нефтяных буровых установок в США увеличилось почти на 11% с начала войны, выросла загрузка нефтеперерабатывающих заводов, а OPEC+ объявила о новом увеличении квоты на добычу еще на 188 000 баррелей со сентября».

«Физические реалии войны в Восточной Европе и на Ближнем Востоке сделали последнее в основном теоретическим увеличением на данный момент, но это может привести к структурным изменениям на энергетическом рынке по завершении текущего кризиса. Рынки нефтепродуктов продолжают давать наиболее явные сигналы о серьезности текущего дефицита предложения: спотовые цены на дизельное топливо в Сингапуре по-прежнему больше чем на две стандартные девиации выше долгосрочного спрэда к Brent».