Основные моменты финансового отчёта SanDisk (SNDK) за 4 квартал 2026 финансового года: выручка составила 8,97 млрд долларов, увеличившись на 372% по сравнению с прошлым годом, скорректированная прибыль на акцию (без учета GAAP) достигла 39,25 долларов, бизнес в сфере дата-центров демонстрирует сильные результаты, прогноз на 1 квартал немного ниже ожиданий.

Ключевые моменты

Выручка SanDisk в четвертом квартале 2026 финансового года (по состоянию на 3 июля 2026 года) составила $8,97 млрд, увеличившись на 51% по сравнению с предыдущим кварталом и на 372% в годовом выражении, значительно превысив как ранее объявленный диапазон прогноза ($7,75–8,25 млрд), так и рыночные ожидания. Около одной трети роста пришлось на увеличение объема поставок, две трети — на повышение цен. Скорректированная не-GAAP разводненная прибыль на акцию составила $39,25, валовая маржа повысилась до 84,6%. Годовая выручка составила $20,25 млрд, рост на 175% по сравнению с прошлым годом; GAAP чистая прибыль — $11,43 млрд (разводненная EPS $73,76), не-GAAP разводненная EPS — $70,88. Бизнес по работе с дата-центрами стал основным драйвером роста — увеличение на 437% по итогам года. Компания расширила программу обратного выкупа акций до оставшихся $15,5 млрд. Тем не менее, прогноз выручки на первый квартал 2027 финансового года составил $1,03–1,08 млрд, что ниже ожиданий некоторых аналитиков (около $1,116 млрд), из-за чего акции компании после торгов оказались под давлением.

1. Общие результаты по выручке и прибыли

• Выручка в четвертом квартале — $8,965–8,97 млрд, рост на 51% по сравнению с предыдущим кварталом и на 372% в годовом сопоставлении.
• GAAP чистая прибыль $6,903 млрд (разводненная EPS $43,97); не-GAAP разводненная EPS $39,25 (предыдущий квартал $23,41, аналогичный период прошлого года около $0,29).
• Не-GAAP валовая маржа 84,6% (прошлый квартал — 78,4%, аналогичный период прошлого года — 26,4%), рост на 6,2 процентных пункта за квартал.
• Не-GAAP операционная прибыль около $7,104 млрд, операционная маржа примерно 79,2%.
• Скорректированный свободный денежный поток около $5,035 млрд (Q4).
• Годовая выручка $20,25 млрд (+175% в годовом выражении); GAAP чистая прибыль $11,43 млрд (разводненная EPS $73,76); не-GAAP разводненная EPS — $70,88.
• Сверхожидаемая выручка обусловлена смещением клиентской базы в сторону клиентов с высокой добавленной стоимостью (существенный рост сегмента дата-центров), а также увеличением цен на продукцию.

2. Результаты бизнеса по работе с дата-центрами

• Выручка в четвертом квартале — $2,977 млрд, рост на 103% по сравнению с предыдущим кварталом; по сравнению с аналогичным периодом прошлого года ($213 млн) рост значительный.
• Годовая выручка дата-центров — $5,153 млрд, увеличение на 437% год к году.
• Доля дата-центров в общем объеме битов выросла с примерно 12% в четвертом квартале прошлого года до 38% в текущем квартале, став ключевым драйвером роста.
• Драйверы — спрос на AI-инференс, рост поставок корпоративных SSD (особенно TLC и QLC Stargate платформ, ориентированных на вычисления), а также углубление сотрудничества с облачными и AI-инфраструктурными клиентами.
• После апрельской отчетности было заключено еще пять новых соглашений в рамках NBM (всего теперь десять, из них три — с новыми клиентами, два — расширены), что повысило прогнозируемость доходов на несколько лет вперед.

3. Результаты других бизнес-подразделений

• Периферийный (Edge) бизнес (включая смартфоны, ПК и пр.): выручка в четвертом квартале — $5,432 млрд, рост на 48% по сравнению с предыдущим кварталом и на 392% за год; годовая — $12,160 млрд, рост на 195%. Остается основным источником дохода.
• Потребительский бизнес (Consumer): выручка Q4 — $556 млн, снижение на 32% по сравнению с предыдущим кварталом и на 5% по сравнению с прошлым годом; годовая — $2,935 млрд, рост на 29% год к году. Спрос остается вялым, что связано с корректировкой цен и ситуацией на конечных рынках.
• Компания продолжает обслуживать три основных конечных рынка, оптимизируя портфель с целью максимизации долгосрочной стоимости.

4. Возврат капитала и планы по бизнес-модели

• Совет директоров одобрил дополнительную программу обратного выкупа акций на $14 млрд, доведя общий объем разрешенного выкупа до $15,5 млрд. В Q4 уже выкуплено акций на сумму около $4,5 млрд.
• Соглашения по новой бизнес-модели (NBM) продолжают заключаться, предоставляя многолетнюю предсказуемость (часть — на срок более четырех лет), минимальная ожидаемая суммарная выручка (по минимальным ценам) около $93,9 млрд, вероятность превышения этого значения на практике высока; оставшиеся обязательства по договорам значительны.
• В технологическом плане доля производства BiCS8 выросла, BiCS10 находится в разработке, что укрепляет лидерство компании на рынке TLC/QLC NAND.
• Капитальные расходы будут поддерживать технологические апгрейды, но в целом в течение года ожидается снижение капитальной интенсивности.

5. Прогноз на следующий квартал (первый квартал 2027 фингода)

• Ожидаемая выручка — $10,3–10,8 млрд (среднее значение около $10,55 млрд). Ранее аналитики прогнозировали около $11,16 млрд или выше.
• Скорректированная не-GAAP разводненная прибыль на акцию прогнозируется на уровне $44,00–46,00 (ожидание аналитиков — около $45,58).
• Ориентир по не-GAAP валовой марже — 83%–85%; операционные расходы — $520–540 млн.
• Прогноз отражает устойчивый, но относительно умеренный квартальный рост в условиях фиксированных цен по NBM, отдельные рыночные оценки называют прогноз осторожным.

6. Рыночная ситуация и опасения инвесторов

• Ключевые драйверы: сильный спрос на AI и хранилища для дата-центров, рынок NAND, по прогнозам, превысит $300 млрд в 2026 году и приблизится к $500 млрд в 2027, предложение остается ограниченным. SanDisk путем NBM фиксирует долгосрочные заказы и минимальные цены, повышая предсказуемость денежного потока и устойчивость к цикличности.
• Опасения инвесторов: прогноз выручки за первый квартал оказался ниже ряда ожиданий, что вызвало значительное снижение акций после торгов (по сообщениям, снижение составило более 5–7% и выше); продолжающаяся слабость потребительского бизнеса; возможный дальнейший рост битов ниже двузначного среднего из-за поддержки запасов и стоимости компонентов для NBM.
• Положительные факторы — сверхвысокие показатели рентабельности, крепкий свободный денежный поток, массовый обратный выкуп и быстрорастущая доля бизнеса с дата-центрами, поддерживают долгосрочную стоимость. CEO Дэвид Гёклер отмечает, что компания с помощью передовых технологий превращает бизнес с дата-центрами в ключевой источник роста, углубляет сотрудничество с клиентами и продолжает генерировать растущий свободный денежный поток.

Акция на акции ограничена по времени:Преимущества для новых пользователей в августе: при покупке акций США получите в подарок акции Nvidia Сейчас торговля еще выгоднее!

Отказ от ответственности Содержание данной статьи предназначено только для справки и не является каким-либо инвестиционным советом. Все данные основаны на открытых финансовых отчётах и новостных сообщениях, фактическая информация уточняется по официальным документам компании.