Золото: ограничения на продажу CTA сдерживают рост выше $4,400 — TD Securities

Стратеги по сырьевым товарам из TD Securities сообщают, что золото удерживает рост после выхода слабых данных по занятости в США, что снизило ожидаемые риски повышения ставки Fed, однако CTAs (Commodity Trading Advisors) сокращают длинные позиции. Они отмечают, что на фоне нового роста цен на энергоносители для дальнейшего ралли золота необходим более выраженный нарратив стагфляции, а также указывают, что цены должны превысить 4 400 долларов за унцию, чтобы CTAs вновь нарастили позиции.

CTAs сокращают экспозицию несмотря на поддержку

«Драгоценные металлы взяли паузу. Жёлтый металл удерживает рост, после того как слабые данные по рынку труда ещё сильнее поставили под сомнение вероятность новых повышений ставки со стороны Fed.»

«Однако, с учётом нового повышения цен на энергоносители, нарратив стагфляции должен укрепиться, чтобы золото последовало за этим трендом.»

«На данный момент поддержка сохраняется за счёт высокого спроса со стороны ведущих участников SHFE в Азии и продолжающихся притоков в ETF.»

«В то же время CTAs начали сокращать длинные позиции, и для их восстановления цены должны превысить 4 400 долларов за унцию.»