Венгерский форинт: восстановл ение против евро может возобновиться – Commerzbank
Тата Госе из Commerzbank отмечает, что венгерский форинт (HUF) только частично утратил свои послевыборные достижения и ожидается его восстановление при стабилизации глобальных условий риска, при этом пара EUR/HUF может вернуться к диапазону 350–355 в ближайшие месяцы. Однако Госе предупреждает, что замедление роста, продолжающееся смягчение монетарной политики центрального банка и фискальные опасения могут вновь усилить давление на форинт к 2027 году по мере эрозии поддержки в виде реальной процентной ставки.
Краткосрочное восстановление, долгосрочные препятствия
«Ралли по форинту скорректировалось за последний месяц (см. график 1), но эту коррекцию не следует переоценивать. Валюта всегда была самым высокорисковым активом в регионе ЦВЕ, поэтому во время недавнего глобального ухудшения аппетита к риску пострадала непропорционально сильно. Комбинация энергетического шока, геополитических рисков и засухи усиливает опасения по поводу стагфляции — слабые перспективы роста, но повышенный инфляционный риск, — что обычно сказывается на форинте сильнее, чем на злотом или чешской кроне.»
«Таким образом, недавнее движение было скорее не переосмыслением венгерской политической ситуации, а частичной коррекцией предыдущего сильного ралли. Мы не удивимся, если EUR/HUF вернется в район 350–355 при стабилизации геополитических и энергетических рынков.»
«В заключение, недавнюю краткосрочную коррекцию по форинту не стоит слишком преувеличивать. Сценарий смены режима не разочаровал, рейтинг Tisza остается высоким, а Magyar продвигается вперед с реформами по нескольким направлениям. Если внешний риск-сценарий стабилизируется, форинт может отыграть часть последних потерь, а EUR/HUF вернется в диапазон 350–355.»
«Позже, однако, знакомые ограничения дадут о себе знать. Стимулирование более быстрого роста ВВП, проведение значимых реформ и внедрение более жесткой фискальной политики будут связаны с серьезными вызовами и компромиссами. Проблема медленного роста в Венгрии будет трудно решаема.»
«Одновременно реальная процентная ставка в Венгрии, вероятно, сузится с дальнейшим снижением ставок от MNB и после остановки улучшения инфляционного импульса. Слабый рост и сужение реальной процентной ставки усилят давление на курс форинта ближе к 2027 году.»
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Укрепляя бычий нарратив на Wall Street: заказной портфель GE Vernova (GEV.US) может превысить 200 миллиардов долларов в начале следующего года, генеральный директор заявил, что спрос “сильный и устойчивый”.
В среду акции GE Vernova резко выросли после заявления генерального директора компании, Скотта Страцчика, на конференции Morgan Stanley Laguna: ожидается, что резерв заказов компании превысит 200 billions долларов в начале 2027 года, что раньше прогнозов Wall Street.
Цель в 50 billions оказалась неудачной, Salesforce (CRM.US) вновь обещает 63 billions, сможет ли это убедить Уолл-стрит в том, что "замещение AI" преувеличено?
Salesforce объявила о целевом доходе в 63 миллиарда долларов к 2030 финансовому году, превышающем ожидания, и укрепила сотрудничество с Anthropic для снижения опасений по поводу конкуренции в сфере AI, что восстановило доверие рынка к её стратегии.
Возвращение в Венесуэлу! ExxonMobil (XOM.US) планирует подписать предварительное соглашение, нацеливаясь на огромные запасы нефти в 50 миллиардов баррелей
ExxonMobil планирует в этом месяце подписать меморандум о взаимопонимании с государственной нефтяной компанией Венесуэлы для обсуждения инвестиций в нефтяные месторождения с общим объемом 50 миллиардов баррелей.
Цены на крипто
Далее
