Война или переговоры? США и Иран вступают в «ключевую неделю», а цены на нефть по-прежнему держатся выше отметки в 100 юаней.

Противостояние между США и Ираном вступает в новую критическую фазу. На фоне зашедших в тупик переговоров и продолжающегося военного развертывания, Трамп последовательно посылает жесткие сигналы, а иранская сторона с одной стороны предупреждает о "еще более разрушительном" ответе, а с другой заявляет, что дипломатические возможности еще не исчерпаны.

Как сообщает агентство Синьхуа, 4 октября министр иностранных дел Ирана Арагчи заявил, что несмотря на то что Иран по-прежнему готов искать "справедливое и достойное" решение дипломатическим путем, если противник вновь применит военные действия, Иран ответит более "разрушительно", чем раньше.

Пресс-секретарь МИД Ирана Багаи отметил, что последний план, переданный США через Катар, "в основном совпадает с прежней позицией" и касается главным образом ядерного вопроса, тогда как нынешний приоритет Ирана — это проблема Ормузского пролива. Сосуществование двух логик затрудняет рынку определение дальнейшего развития ситуации.

На прошлых выходных Трамп заявил журналистам у Белого дома: "По иранскому вопросу я приму решение. Либо лёгкий путь, либо сложный путь." Конкретных сроков он не назвал, лишь оставил фразу "вы всё увидите". Тем временем, по данным Axios, в прошлую пятницу в Давидовом лагере состоялось секретное совещание: в нём приняли участие вице-президент США Вэнс, госсекретарь Рубио, министр обороны Пит Хегсет, специальный посланник Стив Виткофф, директор ЦРУ Джон Рэтклифф и председатель Объединенного комитета начальников штабов генерал Дэн Кейн. На повестке были как иранский вопрос, так и проблема боевиков-хуситов в Йемене.

Bank of America отмечает, что
нынешняя цена Brent около 103 долларов находится как раз между двумя сценариями: "отдельные столкновения" и "интенсивные боевые действия". На этой неделе на цену нефти повлияют сразу шесть факторов: решение Трампа, реакция Ирана через Катар, ситуация в Йемене, новые нападения на танкеры, внутриполитическое давление в Иране и макроэкономические перекрестные риски. Именно эти сигналы определят, в каком сценарии окажутся котировки. Граница между войной и переговорами, возможно, определится уже на этой неделе.

На дипломатическом уровне заявления Трампа за прошлую неделю становились всё жёстче.

По данным Wallstreetcn на основе материалов CCTV, в интервью журналу Time Трамп чётко заявил: если США и Иран не смогут заключить устраивающее Америку соглашение, после промежуточных выборов военные действия будут возобновлены; позже он, отправляясь в Оклахому, вновь заявил журналистам:

Они либо подписывают очень справедливое соглашение, либо перестают существовать.

Синьхуа сообщает: министр иностранных дел Ирана Арагчи 4-го числа заявил, что во время недавнего визита в Нью-Йорк на сессию ГА ООН иранская делегация выдвинула план, призванный разрешить разногласия и прекратить нынешнее противостояние с США. Если этот план будет принят американской стороной, Ормузский пролив будет вновь открыт в течение семи дней.

Арагчи также отметил, что США уже потерпели неудачу и в военной, и в дипломатической сфере; новые санкции против Ирана также обречены на провал, и выразил надежду, что США выберут разумный, рациональный путь. Он подчеркнул, что выход — только в поиске решения на основе справедливости и дипломатических переговоров.

Тем временем вооруженные силы США продолжают новую волну развертывания. Как пишет The Wall Street Journal, авианосная ударная группа "Теодор Рузвельт" вышла в море из Сан-Диего, а амфибийная группа "Мейкин Айленд" также уже вышла в поход. Обе группы в сумме насчитывают более 7000 моряков и примерно 2000 морских пехотинцев, ожидается, что они прибудут на Ближний Восток к концу октября.

Таким образом, вблизи Ирана будет сосредоточено три авианосные ударные группы США. По данным Bloomberg, подобная концентрация войск не наблюдалась с начала войны в Ираке в 2003 году.

Ранее Bloomberg сообщал, что сами иранские чиновники считают: вероятность заключения соглашения до промежуточных выборов 3 ноября крайне мала, а вот после выборов "высока вероятность эскалации". Это означает, что промежуток этой и следующей недели — возможно, последнее относительное окно для контролируемых переговоров до выборов.

На фоне недоумения рынка, почему "экспорт из Персидского залива восстановился до довоенного уровня, а цены на нефть всё равно выше 100 долларов", стратег по товарным рынкам Goldman Sachs Томас Эванс дал разъяснение в свежем отчёте:

Дефицит предложения уже несколько снизился, но премия за риск не исчезла. Фьючерсы и спреды остаются на высоких уровнях, так как рынок по-прежнему закладывает существенную риск-премию.

По оценкам Томаса Эванса, разница между фьючерсами и спотом составляет около 20–25 долларов за баррель. Также он подчеркивает:

Истинный риск состоит в том, что если поставки из залива вновь сократятся в течение нескольких дней на 50% или более, существующая подушка ликвидности резко истончится, и тогда запасы и цены взлетят.

По данным Bloomberg и Energy Aspects, мировые запасы нефти с марта сократились более чем на 400 млн баррелей: общий объем, около 4,3 млрд баррелей, — минимум за пять лет. Стоимость транспортировки нефти из Персидского залива в Китай превысила 1,2 млн долларов в сутки. С прошлого четверга у побережья юга Омана было совершено как минимум четыре нападения на танкеры. Если UKMTO будет продолжать выпускать предупреждения таким же темпом, существующая система поставок "по тёмным каналам" окажется под серьёзной угрозой.

Соруководитель глобального направления торговли нефтью и нефтепродуктами Goldman Sachs Жером Дортманс прямо заявил:

Иран способен серьёзно нарушить отгрузку через Ормузский пролив… Заявление США об отправке третьей авианосной группы и 10 000 морских пехотинцев — это сигнал, который Иран не может игнорировать.

Неделя решений на подходе? Рынок уже закладывает и простой, и трудный вариант

Коммодитис-команда Bank of America повысила базовый прогноз Brent на вторую половину 2026 года с 83 до 95 долларов, объяснив это тем, что "инцидентные столкновения могут продлиться до конца года". Нынешняя цена Brent около 103 долларов как раз находится между сценариями "отдельные столкновения" и "интенсивные боевые действия" — что практически совпадает с оценками участников Давидова лагеря. Полный сценарный анализ Bank of America выглядит так:

• Достижение соглашения и восстановление MOU (низкая вероятность): отгрузки через Ормуз восстанавливаются свыше 10 млн барр./сутки, Brent во 2-й половине 2026 года — 83 доллара;
• Продолжающиеся отдельные столкновения (базовый сценарий): периодические отгрузки около 5 млн барр./сутки, Brent — 95 долларов;
• Возобновление интенсивных боёв (низкая вероятность): Brent — 120 долларов;
• Война затрагивает энергетическую инфраструктуру (хвостовой риск): средняя цена Brent — 150 долларов и выше.

По анализу Bank of America, дальше ситуация с нефтью будет определяться следующими факторами:

Во-первых, решение Трампа. За пять дней он уже трижды заявил: "вы всё увидите". Станет ли Давидово совещание точкой принятия содержательных решений либо это останется за закрытыми дверями — главный вопрос недели.

Во-вторых, реакция Ирана через Катар. Багаи отметил, что уточнения позиции еще должны быть переданы Вашингтону через Катар. Корневая суть разногласий — не в самих условиях, а в последовательности выполнения шагов. Станет ли возможен компромисс уже на этой неделе — решит, войдут ли переговоры в подлинную фазу.

В-третьих, развитие событий в Йемене. Хуситы продвигаются к последней трассе между Таизом и Аденом. Насколько успешны будут саудовские операции на побережье Баб-эль-Мандеба, и произойдут ли удары по Эр-Рияду или Хурайсу, напрямую скажется на ожиданиях о безопасности второй нефтяной артерии.

В-четвертых, динамика атак на танкеры у юга Омана. С прошлой недели уже подверглись нападениям не менее четырех танкеров. Если UKMTO будет продолжать публиковать предупреждения на такой частоте, восстановление "тёмных" поставок окажется под реальной угрозой.

В-пятых, внутреннее давление в Иране. Пост министра нефти вакантен, курс риала упал до 2,7 млн за доллар, инфляция достигает 90%. Внутреннее напряжение в Тегеране — важнейший фактор, влияющий на предел согласия Ирана в переговорах.

В-шестых, макроэкономические перекрестные риски. В среду ФРС США опубликует протоколы FOMC, а также состоятся аукционы 10- и 30-летних гособлигаций; после окончания "золотых выходных" Китай вернется на рынок в четверг, на что накладывается ещё и политика временной остановки экспорта топлива в октябре. Goldman Sachs отмечает, что связь нефти и процентных ставок сейчас аномально высока, так что макрофакторы нельзя игнорировать и в ценообразовании на сырье.

В завершение Bloomberg приводит мнение эксперта Chatham House Aniseh Bassiri Tabrizi:

Обе стороны в целом настроены на соглашение, но при этом всё больше расходятся во мнениях.

При цене нефти выше 103 долларов рынок уже сделал свой выбор — отдельные столкновения, скорее всего, продолжатся, однако граница между войной и переговорами определится намного яснее уже на этой неделе. Как говорит сам Трамп: "вы всё увидите".