Трамп уже вошёл в игру до взрыва Muse AI! В августе сделки точно угадали резкий рост Meta и SpaceX, приобрёл облигации SpaceX накануне новой космической политики.

По данным Zhihu Finance APP, в разгар споров о возможном "лопании пузыря AI" подробности последних сделок с акциями, раскрытые в финансовых документах президента США Дональда Трампа, вновь обратили рыночное внимание на все более сложные взаимоотношения между государственной поддержкой, структурой активов, связанных с AI, и стоимостью финансирования. Согласно отчету, опубликованному 8 октября на официальном сайте Офиса правительственной этики США (OGE), в августе на счету Трампа было совершено 517 сделок с ценными бумагами на сумму от примерно 74,3 млн до 273,3 млн долларов. Среди них — покупка акций Meta на сумму от 5 млн до 25 млн долларов, а также покупка облигаций SpaceX на сумму от 1 млн до 5 млн долларов за два дня до подписания Национальной космической транспортной политики США, что позволило идеально попасть во всплеск цен на акции и облигации SpaceX с конца августа на фоне большого спроса на AI-вычислительные мощности и принятия космической политики.

Известно, что финансовые документы президента США Дональда Трампа были опубликованы Офисом правительственной этики (OGE) 8 октября 2026 года. Эти документы относятся к "Регулярному отчету о торговле" (OGE Form 278-T), последняя версия которого включает 18 страниц и охватывает 517 сделок с активами за август; указываются названия ценных бумаг, тип сделок (покупка, продажа или обмен), дата сделки и диапазон сумм, а также сопровождаются информацией о декларировании и проверке. Важно отметить, что эти документы раскрывают только записи о сделках, а не полное отражение движения позиций или отчет о прибылях и убытках в режиме реального времени.

Кроме того, публикуемые финансовые отчеты чиновников США используют систему "диапазонов сумм": требуется указывать только диапазон стоимости сделки, а не фактическую сумму сделки. Например, операция по покупке акций Meta в последнем отчёте указана в диапазоне "от 5 000 001 до 25 000 000 долларов", при этом 25 млн — верхняя граница этого диапазона и не означает, что фактически было куплено акций на всю сумму. Следовательно, последняя декларация Трампа — это лишь отражение межотраслевой, межактивной реструктуризации портфеля; её нельзя напрямую истолковывать как полную ставку Трампа на AI, а тем более — как экстренные "меры поддержки" технологических акций на фоне их коррекции на этой неделе.

Трамп точно вложился в Meta накануне взлёта Muse-агента, купил до 5 млн долларов облигаций SpaceX за два дня до подписания космической политики США

Согласно финансовому отчёту, опубликованному в четверг, 18 августа президент США Дональд Трамп приобрёл облигации SpaceX (SPCX.US) на сумму от 1 млн до 5 млн долларов. Два дня спустя возглавляемое им правительство подписало политику, направленную на расширение американского коммерческого космического транспорта.

Как известно, эти облигации являются старшими необеспеченными облигациями с купонной ставкой 5,35% и датой погашения в июле 2031 года.

Принятая 20 августа Национальная политика космического транспорта призвана ускорить процессы одобрения и расширить возможности коммерческих компаний по использованию федеральных стартовых площадок с целью поддержать более 1000 запусков и возвращений в атмосферу США ежегодно к 2030 году.

SpaceX (SPCX.US), основанная самым богатым человеком США и CEO Tesla Илон Маск, является основным поставщиком услуг по запуску для NASA, а также важным подрядчиком правительства США.

Однако аналитики отмечают, что само время проведения покупки не доказывает, что Трамп заранее знал о данной политике. Финансовый отчет Трампа за август содержит экстремально высокий объём сделок — 517, включая покупку 21 августа акций материнской компании Facebook — Meta Platforms (META.US) на сумму от 5 млн до 25 млн долларов.

21 августа — день покупки Meta Трампом — вскоре после компания выпустила Muse-агента (8 сентября), что вызвало масштабный всплеск интереса к AI с обеих сторон рынка (корпоративных и розничных клиентов); с момента покупки к 7 октября акции Meta показали сильный рост на 31%.

Через несколько недель после этих сделок, 29 сентября, Трамп принимал в Белом доме Элона Маска, генерального директора Meta Марка Цукерберга и других крупнейших лидеров AI-индустрии. На встрече Трамп выразил предпочтение мягкому регулированию искусственного интеллекта и выступил против ужесточения надзора за ним.

Ричард Пейнтер, бывший советник Белого дома по вопросам этики при администрации президента Джорджа Буша-младшего, заявил в интервью СМИ: "Здесь возникает конфликт интересов. Я не утверждаю, что он нарушил закон, но создаётся впечатление коррупции."

В эксклюзивном заявлении для СМИ представитель Белого дома Дэвис Ингел сообщил: "Инвестиционный портфель акций и облигаций президента Трампа управляется независимым сторонним финансовым институтом. Все позиции размещены в доверительном счете и инвестируются по компьютерным моделям и портфелям на основе AI-алгоритмов, автоматически воспроизводящих общепринятые рыночные индексы, такие как Schwab 1000."

517 сделок раскрывают новую карту активов Трампа — станет ли она опорой AI-бычьего рынка?

Согласно отчету о сделках за август, сумма покупок составила не менее 44,2 млн долларов, сумма продаж — не менее 30,1 млн долларов; количество сделок уступает июньским и июльским значениям (более 1000 сделок в каждом месяце). В свежем августовском отчете представлены инвестиции одновременно в акции технологического, энергетического, медицинского, телекоммуникационного и долгового секторов. Крупнейшая сделка — покупка Meta 21 августа; в тот же день были куплены акции AT&T, ConocoPhillips, Abbott, Netflix и Chevron (каждая в диапазоне от 1 до 5 млн долларов), а также проданы акции AMD и Church & Dwight (каждая на сумму от 1 до 5 млн долларов); одновременно были распроданы меньшие доли в Boeing, Home Depot, T-Mobile, Datadog, Dell, Palo Alto Networks и NVIDIA.

Что касается позиций по "AI-чиповому суперлидеру" — NVIDIA (NVDA.US), по подсчётам СМИ, верхний предел объёма покупок в августе составил примерно 1,6 млн долларов, а продаж — около 1 млн долларов; присутствуют как покупки, так и продажи, так что только по этим данным невозможно определить чистую динамику портфеля NVIDIA.

Вложение в SpaceX в первую очередь выделяется по виду актива: были куплены старшие необеспеченные облигации с купоном 5,35%, погашаемые в июле 2031 года; основной доход обеспечивают процентные выплаты и изменение кредитного качества, а не сверхдоходность роста акций, хотя с момента покупки Трампом в начале августа до настоящего времени акции SpaceX, ведущего интегратора "AI + космос", выросли на фондовом рынке почти на 50%.

Принятая 20 августа новая космическая политика направлена на ускорение выдачи разрешений, расширение доступа частных компаний к федеральным стартовым площадкам и стимулирование государственно-частного партнёрства с целью поддержать более 1 000 запусков и возвращений ежегодно к 2030 году. Это улучшает условия для экспансии коммерческих космических компаний, таких как SpaceX, снижая административные и инфраструктурные ограничения.

Покупка облигаций за два дня до подписания государственной политики неминуемо вызывает вопросы о конфликте интересов и прозрачности сделок, но на данный момент публично не предъявлено материалов, подтверждающих, что сам Трамп отдавал приказы на сделки или что управляющие знали о значимой непубличной информации.

Однако важно понимать, что совершённые в августе сделки Трампа не означают, что его портфель автоматически обеспечит свежий спрос на полупроводниковые акции в октябрьской коррекции. Для фундаментального значения для отрасли AI-вычислений важнее реальные заказы и возможности финансирования: например, SpaceX рассматривает привлечение 40 млрд долларов для покупки чипов NVIDIA; успешное проведение сделки поддержит инфраструктуру AI-рынка, но столь крупные заимствования привлекут внимание к возможностям долговой нагрузки. Государственная поддержка может частично улучшеть условия роста доходов, однако именно реальные денежные потоки и возможности финансирования определяют долговременность роста.

Рост цен на нефть и длительное давление на доходности — возобновление пессимизма по поводу "лопания пузыря AI"

В последние дни на фоне устойчивого обновления максимальных с 2002 года доходностей по долгосрочным облигациям США (10 лет и более), а также многолетних максимумов по облигациям Великобритании и Японии, инвесторы все сильнее выражают опасения, что стремительный рост доходностей приведёт к удорожанию долгосрочного финансирования. Среди прочего есть опасения, что у крупнейших облачных AI-компаний не хватит выручки для покрытия капитальных затрат на AI-вычислительные мощности, а стержневая отрасль — чипы памяти — подверглась коррекции из-за ожиданий расширения производства HDD Toshiba. Всё это провоцирует новые волны пессимизма о скором "лопании пузыря AI".

Сегодня и институциональные, и частные инвесторы спорят не столько о справедливой оценке NVIDIA, AMD и других AI-лидеров, сколько — о принципиально важном вопросе: смогут ли облачные и AI-компании (NeoCloud, разработчики больших моделей, традиционные облачные гиганты и др.) при возросшей стоимости долгосрочного финансирования обеспечить стабильные денежные потоки, достаточные для поддержки инвестиций в растущие AI-вычисления.

8 октября, в четверг, на рынке акций США наблюдалась ярко выраженная дивергенция: композитный индекс Nasdaq снизился на 1,25%, индекс S&P 500 упал на 0,47%, а Dow Jones прибавил 0,10%. Индекс Philadelphia Semiconductor упал на 3,39%, лидеры AI-вычислений — NVIDIA, Broadcom и Micron — снизились на 2,94%, 4,35% и 4,79% соответственно. Помимо высокой цены на нефть и давления высоких ставок, отрицательно повлияли новости о выручке OpenAI: по данным СМИ, в конце сентября годовой доход составил почти 50 млрд долларов, что ниже ранее обсуждавшихся рынком 70 млрд (разница связана с учетом доли партнёров и разными методами экстраполяции дохода инвесторами). Это не означает, что доход OpenAI внезапно уменьшился на 20 млрд долларов, однако заставляет инвесторов пересматривать: сколько потенциальных AI-доходов, уже заложенных в рыночные оценки, может быть фактически преобразовано в устойчивую наличность.

Дальнейшее расширение давления на переоценку акций техкомпаний со стороны энергетического рынка обусловлено сохраняющимися транспортными рисками: атака на нефтяные танкеры в Ормузском проливе и остановка добычи в Мексиканском заливе из-за урагана вызвали 4,1%-ный рост декабрьского фьючерса на Brent до 104,28 долларов за баррель и 3,6%-ное повышение WTI до 91,49 долларов. Если сравнивать с последними "довоенными" значениями 27 февраля — 72,48 и 67,02 доллара за баррель, рост составляет соответственно 43,9% и 36,5%. Вскоре Трамп попытался "остудить" нефтяные цены, заявив, что до промежуточных выборов 3 ноября США не будут атаковать Иран; Иран рассматривает реакцию США по вопросу открытия пролива, но конкретные решения по судоходству ещё не приняты. На фоне успокаивающих заявлений цена нефти частично скорректировалась: по данным на 12:50 по Пекину 9 октября, Brent и WTI торговались по 102,91 доллара и 90,40 доллара соответственно.

Рынок долгосрочных гособлигаций (10 лет и более) уже заметно повысил порог корпоративного доступа к долгосрочному финансированию. Доходность 10-летних трежерис США 7 октября в моменте дошла до 5,364% — это максимум с 2002 года, 30-летние — максимумы за 24 года; Великобритания: десятилетки к 8 октября достигли 5,527% (максимум с 2007 года), 30-летние — 6,05% (максимум с 1998 года). Впрочем, в четверг спрос на 30-летние американские облигации был высоким, что помог снизить доходности 10- и 30-леток к уровню 5,227% и 5,602% во второй половине нью-йоркской сессии.