Представители Федеральной резервной системы выступили с жесткими заявлениями: Daly заявила, что на шоки предложения нельзя больше "смотреть сквозь пальцы", а Hammack отметил, что закрепление инфляционных ожиданий может потребовать более агрессивного повышения ставок.
Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Daly заявил, что отказался от традиционного подхода «наблюдать и ждать» к шокам на стороне предложения, отметил, что компании в регионе склонны перекладывать рост затрат на потребителей и считает, что текущие инфляционные риски «в целом смещены вверх». Президент Федерального резервного банка Кливленда Hammack заявил, что как только у общественности сформируется «устойчивое инфляционное мышление», регулирование монетарной политики станет значительно сложнее, а необходимое повышение процентных ставок превысит ожидаемый уровень.
После публикации в среду данных по индексy CPI в США, превзошедших ожидания, в четверг двое чиновников ФРС выступили с ужесточающими заявлениями, выразив растущую обеспокоенность по поводу инфляции.
Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Mary Daly заявила, что по сравнению с шестью месяцами назад ее взгляд на устойчивость инфляции коренным образом изменился и сейчас риски инфляции, по ее словам, "в целом смещены в сторону повышения".
Президент Федерального резервного банка Кливленда Beth Hammack предупредила, что если инфляционные ожидания общественности явно ухудшатся, ФРС, возможно, придется прибегнуть к более агрессивному повышению процентных ставок.
Эти заявления прозвучали после того, как на этой неделе инфляционные данные вновь оказались выше прогнозов. После публикации данных часть участников рынка повысила вероятность повышения ставки ФРС на заседании по ставкам, запланированном на 27–28 октября.
Изменение позиции Daly: на шоки предложения больше не следует "смотреть сквозь пальцы"
Mary Daly в подкасте Института Гувера заявила, что отказалась от прежнего традиционного подхода к шокам на стороне предложения, заключавшегося в "выжидательной позиции". Шесть месяцев назад она склонялась к тому, чтобы следовать практике центральных банков, считая, что инфляция, вызванная факторами предложения, исчезнет сама собой и что инструменты денежно-кредитной политики имеют здесь ограниченное влияние.
Однако накопление и продолжительность нескольких шоков на стороне предложения изменили ее мнение. "Когда шоки накладываются друг на друга и длятся долго, применим ли прежний опыт?" — задает она вопрос. "Когда фактор, который изначально был разовым событием, начинает подтачивать инфляционные ожидания в условиях долгосрочно высокой инфляции?"
Daly отметила, что еще до сентябрьского заседания по ставке она обратила внимание на тревожные изменения в долгосрочных инфляционных ожиданиях, зафиксированных рынком. "Компенсация, которую инвесторы требуют из-за опасений по поводу инфляции, уже повысилась и с июля продолжает расти — для меня это тревожный ранний сигнал."
Она также добавила, что компании в юрисдикции Сан-Франциского ФРБ все чаще стремятся переложить рост издержек на потребителей, что является типичным признаком распространения инфляционного давления от издержек к конечным ценам.
Предупреждение от Hammack: закрепление инфляционных ожиданий вынудит к более агрессивному повышению ставок
По сведениям Reuters, Beth Hammack на мероприятии, организованном Goldman Sachs в Нью-Йорке, заявила, что как только у общественности сформируется "установившееся инфляционное мышление", регулировать ситуацию с помощью денежно-кредитной политики станет гораздо сложнее и необходимое повышение ставок превысит ожидаемые значения.
«То, что меня беспокоит: если эти инфляционные мысли распространятся, если большинство людей будет ожидать, что ценовое давление будет сохраняться долго, это значительно осложнит работу денежно-кредитной политики, нам, возможно, придется действовать намного решительнее, чем если бы такой установки не было», — сказала Hammack.
Hammack входит в Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) и считается одной из тех чиновников ФРС, кто поддержал ужесточение политики для борьбы с инфляцией одним из первых и весьма последовательно. В этот раз она не дала четких ориентиров по текущей траектории денежно-кредитной политики, однако ее высказывания согласуются с последней риторикой представителей ФРС, настроенных на ужесточение.
Она также отметила, что несмотря на рост стоимости заимствований, инвестиции в таких секторах как технологии продолжаются на полной скорости, а в целом финансовые условия сейчас близки к нейтральным, и она не чувствует явного эффекта ужесточения. «Я не ощущаю, чтобы финансовые условия на данный момент оказывали какое-то сдерживающее влияние», — сказала Hammack.
Сигналы ужесточения звучат все чаще, рынок ждет выступления Уолша
Высказывания Hammack стали одними из последних публичных заявлений чиновников перед так называемым "периодом тишины" ФРС до октябрьского заседания.
Рынок внимательно следит за выступлением председателя ФРС Уолша, которое состоится вечером в четверг, в поисках дальнейших подсказок относительно будущей траектории денежно-кредитной политики.
На заседании 16 сентября представители ФРС единогласно проголосовали за повышение ставки на 25 базисных пунктов. Диаграмма точечных прогнозов по ставке указывает на то, что большинство членов Комитета ожидают еще одного повышения на 25 базисных пунктов до конца 2026 года.
На этой неделе данные по инфляции, превзошедшие прогнозы, вынудили рынок пересмотреть вероятность повышения ставок по итогам заседания в конце месяца. Многочисленные представители ФРС продолжают подчеркивать риски, связанные с инфляционными ожиданиями, а финансовые условия по-прежнему не сдерживают экономику — так что ожидания еще одного повышения ставки в этом году усиливаются.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
«Вера в Coca-Cola» никогда не устареет! Американский KFC прощается с Pepsi и переходит на Coca-Cola (KO.US). «Скучные инвестиции» в стиле Баффета снова в центре внимания
KFC выбрал Coca-Cola в качестве поставщика газированных напитков в США, отказавшись от долгосрочного партнёра Pepsi. Акции компании Coca-Cola (KO.US) по итогам торгов в четверг показали рекордный рост, несмотря на продолжающееся падение технологических акций по всему миру, особенно в секторе полупроводников и общем AI-рынке вычислительных мощностей.
Опасения по поводу финансирования AI оказывают давление на акции чипов, глобальный технологический сектор на этой неделе потерял более триллиона долларов.
Ожидания повышения процентных ставок ФРС США и рост стоимости финансирования в сфере искусственного интеллекта наложили многослойное давление, из-за чего на этой неделе глобальные технологические акции подверглись масштабным распродажам — совокупная капитализация 20 крупнейших мировых компаний в сфере искусственного интеллекта и полупроводников уже сократилась более чем на 1 трлн долларов. Полупроводниковый ETF (SOXX) зафиксировал самую продолжительную серию падений за 11 лет. В четверг SK Hynix продолжила однодневное падение более чем на 10%, а такие компании как Nvidia, Samsung и SoftBank также не избежали убытков.
Убежище на фоне обвала AI! Акции крупных фармацевтических компаний приближаются к историческому максимуму
Из-за опасений по поводу капитальных затрат в сфере искусственного интеллекта средства ищут «премию за определённость». Медицинский ETF компании State Street достиг исторического максимума. Акции Eli Lilly и AbbVie приблизились к историческим максимумам; за последние пять дней Gilead и Amgen выросли на 7,7% и 7,2% соответственно. Eli Lilly продолжает делать ставки на будущее благодаря доминирующему положению GLP-1 и 40 сделкам на сумму 20 млрд долларов; новые данные по подкожной инъекционной форме ключевого препарата Skyrizi от AbbVie позитивны, что может позволить продлить патент и увеличить продажи.
За четыре торговых дня рыночная капитализация уменьшилась более чем на 10 миллиардов долларов — долговой риск CoreWeave (CRWV.US) вызвал распродажу, однако Deutsche Bank рассматривает это как хорошую возможность для покупки.
Deutsche Bank считает, что недавняя распродажа CoreWeave не имеет достаточных фундаментальных факторов со стороны компании, а значительная коррекция цены акций наоборот создала возможность для инвесторов приобрести их.
Цены на крипто
Далее
