Напруженість між США та Іраном вкрай невчасна для SNB
Поточна ситуація полягає в тому, що Швейцарія знову стикається з дефляційними тисками. Хоча країна ще не досягла території дефляції, побоювання зростають, оскільки інфляційний тиск суттєво знизився у другій половині минулого року. Базові ціни все ще тримаються, але здається, що це лише питання часу, коли проблема стане більшою, ніж зараз.
Для SNB, центрального банку, дуже важливо не повернутися у "кролячу нору" необхідності знову застосовувати нетрадиційні заходи монетарної політики. Коли це стає нормою, ми вже бачили раніше, як важко з цього вибратися. Пандемія Covid надала їм картку звільнення з в'язниці, але цей період вже завершився, оскільки епоха дефляції, схоже, повертається.
Ще однією проблемою для швейцарського центрального банку є зміцнення франка, що ускладнює ситуацію ще більше. Це лише посилює дефляційний вплив і ставить SNB у складне становище, намагаючись уникнути повернення до від’ємних процентних ставок.
EUR/CHF — валютна пара, про яку останніми тижнями говорять менше, але на яку варто звернути увагу:
Здається, SNB раніше провів межу, коли валютна пара досягла рівня 0,92, але наприкінці січня цей рівень був пробитий. І ми бачимо, що франк продовжує зростати, а пара наближається до 0,91.
Головне питання — де SNB проведе наступну межу щодо втручання, щоб обмежити зміцнення франка? І наскільки далеко вони готові піти проти ринкових настроїв?
Таким чином, загострення напруги між США та Іраном відбувається у невдалий для центрального банку час. На тлі дискурсу дедоларизації та проблем із ієною на внутрішньому ринку, франк є єдиною "грою" для трейдерів, які шукають валюту-притулок.
І це лише посилюватиме тиск на зниження EUR/CHF, яка вже цього тижня перебуває на історичних мінімумах. Це, у свою чергу, лише додасть проблем SNB у спробах контролювати інфляційний мандат. І зрештою, можливо, доведеться знову звертатися до від’ємних ставок, щоб стримати подальше зміцнення франка поряд із боротьбою з дефляційними тисками.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Остання оцінка Goldman Sachs: зростання ставок ≠ падіння американських акцій, зростання прибутку є ключем до бичачого ринку
Goldman Sachs вважає, що високі процентні ставки є зустрічним вітром для фондового ринку, але не силою, яка завершить бичачий ринок. Доходніс ть 30-річних облігацій США підскочила до 5,3%, але історичні дані показують, що середня прибутковість акцій за 12 місяців після підвищення ставок становить +9%. Баланси компаній перебувають на найвищому рівні за останні 20 років, а інвестиції в AI та хвиля злиттів і поглинань продовжують підтримувати очікування прибутків. Очікується, що прибуток на акцію S&P 500 у 2026 році складе 340 доларів, що на 24% більше порівняно з попереднім роком.
Уолл-Стріт знову відкриває короткі позиції по Lululemon (LULU.US)! Після падіння акцій на 81% від піку BMO попереджає, що важкі часи ще попереду
BMO Capital Markets вважає, що перетворення Lululemon з збитків на прибуток не буде швидким чи легким. Ця компанія спортивного одягу поступається часткою ринку конкурентам, і спад продажів лише посилюється.
"Буферна подушка американського фондового ринку" скоро зникне?
Ціни на криптовалюти
Більше
