Morgan Stanley попереджає, що зростання долара може бути "бичачою пасткою" на фоні ризиків для зростання економіки
Резюме:
- Долар зріс приблизно на 2% з початку конфлікту з Іраном
- Зростання зумовлене попитом на безпечні активи та енергетичними чинниками
- Morgan Stanley попереджає, що ралі може бути "bull trap"
- Ринки недооцінюють негативний вплив на зростання
- Очікується, що Fed цього року знизить ставки двічі
- ECB може підвищити ставки, щоб протидіяти інфляції, викликаній енергією
- Звуження диференціалів ставок розглядається як негатив для USD
- Долар під ризиком зниження, якщо зростання сповільниться
Morgan Stanley застерігає, що нещодавнє ралі долара США може швидко завершитися, попереджаючи, що поточна сила може бути “bull trap”, оскільки макроекономічна динаміка змінюється не на користь валюти.
Долар зріс приблизно на 2% після початку конфлікту з Іраном — підтриманий комбінацією попиту на безпечні активи та високих цін на енергію. Це співпало зі слабкістю основних конкурентів, таких як євро та єна, коли ринки шукали ліквідність і відносну стабільність на тлі зростання геополітичних ризиків.
Однак стратеги Morgan Stanley стверджують, що ралі може бути нестійким. Вони вважають, що ринки недооцінюють негативний вплив конфлікту на світове зростання, який зрештою може сильніше позначитися на економіці США, ніж наразі враховано у цінах.
Ключовим чинником у позиції банку є очікувана зміна дивергенції монетарної політики. Morgan Stanley прогнозує, що Federal Reserve цього року знизить ставки двічі у відповідь на спад економічного зростання, на відміну від очікувань щодо European Central Bank, який може діяти навпаки — підвищуючи ставки для боротьби з інфляційним тиском, спричиненим високими цінами на енергію.
Це звуження диференціалів ставок, що історично є ключовим драйвером валютних трендів, розглядається як потенційний негатив для долара. Коли перевага доходності зникає, відносна привабливість американських активів може зменшитись, особливо якщо занепокоєння щодо економічного зростання домінуватимуть на ринку.
Банк описує нещодавню динаміку цін як класичний “bull trap”, коли початкове зростання приваблює інвесторів, перш ніж розвернутися під впливом базових фундаментальних факторів.
Ринки уважно стежитимуть за підтвердженням цієї точки зору через нові економічні дані та сигнали від центральних банків. Якщо ризики для зростання матеріалізуються та очікування щодо політики зміняться відповідно, долар може знову опинитися під тиском на зниження, незважаючи на триваючу геополітичну невизначеність.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Білий дім критикує рішення Федеральної резервної системи підвищити ставки як "досить прикре", Трамп закликає знизити ставку до нижче 1%
Речник Білого дому Куш Десай заявив: «З точки зору уряду, сьогоднішнє рішення Федеральної резервної системи щодо підвищення ставки досить прикре й не має особливо переконливого економічного обґрунтування». Коли його запитали, чи продовжує президент Трамп вірити в незалежність голови Федеральної резервної системи, Десай відповів: «Звісно».
AI "безперервне навчання" може відкрити новий цикл зберігання! Citi: Попит на HBM, серверний DRAM та eSSD зростає, дефіцит може тривати до 2031 року
У своєму останньому глобальному звіті щодо напівпровідникової промисловості Citi зазначила, що із переходом штучного інтелекту від традиційних моделей тренування і логічного висновку до епохи "безперервного навчання" світовий ринок чіпів пам'яті може очікувати новий раунд структурного зростання попиту.
За спокійним рухом індексів на американському фондовому ринку приховані глибокі процеси: партнер Goldman Sachs розкриває чотири основні чинники, що впливають на ринок
Партнер Goldman Sachs Боббі Молаві зазначив, що невизначеність щодо регулювання AI, зростання цін на нафту понад 100 доларів, підвищення дохідності американських держоблігацій понад 5% та розбіжності в політиці Федеральної резервної системи одночасно посилюються, що підвищує ризики інфляції та відсоткових ст авок. Це створює тиск на раніше лідируючі AI та стратегії моментуму, а капітал перетікає в програмне забезпечення, захисні та енергетичні сектори, що прискорює внутрішню переоцінку ринку.
Палата представників США у середу планує голосувати за нові правила щодо споживання електроенергії: вимагається, щоб дата-центри несли додаткові витрати на електроенергію, спрямовані проти перекладання витрат на технологічних гігантів.
Очікується, що Палата представників США вже у середу за місцевим часом проведе голосування за двопартійне законодавство, спрямоване на стримування зростання цін на електроенергію, пов’язаного з розширенням дата-центрів для підтримки штучного інтелекту.
Ціни на криптовалюти
Більше
