Після звіту про прибутки ціна різко зросла! Попит на хмарні послуги продовжує стрімко зростати, “індикатор” AI обчислювальної потужності CoreWeave (CRWV.US) має накопичені замовлення понад 104 мільярди доларів США та підвищує річний прогноз

Згідно з даними Української фінансової інформаційної платформи, CoreWeave (CRWV.US), постачальник AI-хмарної інфраструктури, що підтримується NVIDIA, випустив у вівторок після завершення торгів квартальний звіт, який став потужним стимулом для хвилі AI-інвестицій, котра останнім часом ставилася під сумнів. 11 серпня після закриття торгів ця компанія — представник “неохмари” AI-потужностей — оголосила про результати другого кварталу 2026 фінансового року, що завершився 30 червня: доходи та прибуток перевищили очікування Уолл-стріт, сума невиконаних замовлень перевищила $100 млрд, що призвело до зростання ціни акцій на понад 14% у післяторговій сесії.

До моменту публікації фінансового звіту акції CoreWeave зросли цього року на приблизно 26%. Однак раніше акції зазнали значних коливань — за останні три місяці вони впали приблизно на 21%, а від 52-тижневого максимуму $153.20 знизилися більш ніж на 40%. Ринок опціонів закладав приблизно 15% двосторонньої волатильності перед оголошенням фінрезультатів. Надпрогнозний результат зараз змінює ринкові очікування щодо оцінки цього лідера у сфері AI-потужностей.

Основні фінансові дані: дохід перевищує очікування, збитки скорочені понад прогноз

CoreWeave у другому кварталі отримала дохід у $2,58 млрд, що на 112% більше в річному вимірі та перевищує середній прогноз аналітиків у $2,56 млрд. Ця цифра знаходиться у верхній частині попередньо оголошеного діапазону компанії — $2,45-2,6 млрд.

Що до прибутковості, чистий збиток компанії цього кварталу склав $626 млн або $1,14 на акцію, головним чином через великі процентні витрати, пов’язані з розширенням інфраструктури — лише цього кварталу чисті процентні витрати сягнули $640 млн, що більш ніж удвічі перевищує показник за аналогічний період минулого року. Але збиток на акцію значно менший, ніж прогнозований $1,41. Скоригований EBITDA склав $1,51 млрд, що також перевищило очікування аналітиків ($1,43 млрд). Скоригований операційний дохід відповідає попередньому діапазону керівництва — $30-90 млн.

Хоча збитки збільшилися порівняно з минулим роком (у другому кварталі минулого року чистий збиток складав $290 млн), їх розмір перевищив очікування ринку, що свідчить про збереження фінансової дисципліни під час стрімкого зростання. Щодо боргу — на кінець кварталу загальний борг на балансі компанії становив $35 млрд, головним чином призначений для покупки NVIDIA GPU та інших пристроїв. Процентні витрати вже в першому кварталі сягнули $536 млн, що більш ніж у 11 разів перевищує скоригований операційний дохід, демонструючи фінансовий тиск високого левериджу.

Невиконані замовлення перевищили $104 млрд: реальний дефіцит потужностей AI

Найбільш вражаючий показник другого кварталу — невиконані замовлення (Revenue Backlog) зросли до близько $104 млрд, що на 246% більше, ніж минулого року, і продовжили зростати у порівнянні з $99,4 млрд на кінець попереднього кварталу. Компанія також повідомила, що на початку липня було підписано ще понад $25 млрд нових чистих зобов’язань клієнтів, тобто реальний обсяг невиконаних замовлень значно перевищує $104 млрд.

На початку липня компанія отримала понад $25 млрд нових чистих зобов’язань від клієнтів, які не включені у згаданий обсяг невиконаних замовлень у $104 млрд. Це означає, що станом на початок липня загальна сума контрактів, укладених, але ще не врахованих у доходах, наближається до $130 млрд.

Генеральний директор Michael Intrator у звіті зазначив: “Цей квартал став для CoreWeave переломним: масштаби почали перетворюватися на зростаючи операційний леверидж”.

Аналітик Jefferies зазначає, що CoreWeave уклала контракти на електроенергію понад 3,86 ГВт, що передбачає потенціал річного доходу понад $46 млрд. Cantor Fitzgerald раніше оцінював, що станом на 30 червня невиконані замовлення можуть сягати $131 млрд.

Щодо конверсії замовлень: компанія очікує, що близько 36% решти зобов’язань буде виконано протягом 24 місяців, тобто річний пул доходів становитиме близько $17,8 млрд, що значно перевищує середній прогноз доходу на 2026 фінансовий рік — $12,5 млрд. Аналітики зазначають, що зростання невиконаних замовлень демонструє “стабільний попит на штучний інтелект”.

Щодо розширення клієнтської бази: у цьому кварталі Meta пообіцяла інвестувати в CoreWeave ще $21 млрд; Anthropic підписала багаторічну угоду про співпрацю; гігант квантових торгів Jane Street підтвердив $6 млрд. Основні клієнти CoreWeave також включають OpenAI та Microsoft. Компанія оголосила про співпрацю з оборонним підрядником Leidos, щоб забезпечити безпечні AI-хмарні сервіси для федеральних агентств США.

Під час телефонної конференції Intrator заявив, що угоди, укладені у другому кварталі, дозволять підвищити маржу прибутку на 5-10 процентних пунктів порівняно з попередніми кварталами, значною мірою завдяки дефіциту потужностей і більш сприятливим умовам контрактів.

Активне розширення: вихід на Азію, підвищення капітальних витрат і прогнозу на рік

CoreWeave пришвидшує глобальну експансію. Компанія оголосила про вихід на ринок Азії — вперше будуть побудовані три дата-центри в Індонезії загальною потужністю 360 МВт. На кінець кварталу 1,5 ГВт укладених контрактів вже введено в експлуатацію, а до кінця року активний обсяг генерованої потужності має перевищити 1,85 ГВт.

CoreWeave прогнозує, що доходи у третьому кварталі будуть у діапазоні $3,45-3,6 млрд, а середній прогноз у $3,525 млрд означає приріст приблизно 158% рік до року. Аналітики раніше очікували, що продажі знаходитимуться на нижній межі цього діапазону.

Спираючись на сильний попит, CoreWeave також підвищила річні прогнози:

Річний прогноз доходу на 2026 піднято з $12-13 млрд до $12,4-13,2 млрд. Раніше аналітики очікували $12,63 млрд.

Скоригований прогноз операційного прибутку підвищено з $0,9-1,1 млрд до $0,96-1,15 млрд.

Щорічні капітальні витрати підвищено з $31-35 млрд до $35-39 млрд.

Галузевий барометр: хвиля інвестицій в AI-інфраструктуру триває

Як одна з небагатьох публічних компаній-нових хмарних постачальників, результати CoreWeave вважаються важливим індикатором загального попиту на AI-потужності. Надпрогнозні показники підтверджують тенденцію зростання інвестицій у AI-інфраструктуру.

CoreWeave провела IPO у березні 2025 року, і завдяки тісній співпраці з NVIDIA (яка є основним постачальником чипів і значимим акціонером) привернула численних інвесторів. Генеральний директор Mike Intrator на дзвінку з аналітиками сказав, що ціноутворення і маржа Blackwell та Vera Rubin SKU “б'ють нові рекорди”; фінансовий директор Nitin Agrawal підтвердив, що компанія перекладає зростання цін на компоненти на клієнтів.

У той час, як інвестиції в AI-інфраструктуру переходять від “збройної гонки” до структурного зростання, CoreWeave, похвалившись тісною інтеграцією з NVIDIA, понад $100 млрд невиконаних контрактів і масштабною глобальною мережею дата-центрів, стає найрепрезентативнішою “неохмарною” компанією у хвилі багатотрильйонного AI-будівництва. Intrator зазначає, що компанія досягла “переломного моменту, де масштаб починає перетворюватися у операційний леверидж”; ключове питання: чи зможе $35 млрд боргу досить швидко перетворитися на стійкий прибуток у ситуації постійного зростання попиту?

У ширшому галузевому контексті, нещодавно інші AI-компанії також оприлюднили сильні показники. Минулого місяця Microsoft повідомила про найшвидше зростання хмарного бізнесу за чотири роки; Google Cloud, що належить Alphabet, перевищила очікування щодо доходів, невиконані замовлення зросли з $460 млрд до $514 млрд. В той же день Super Micro Computer, виробник AI-серверів, оприлюднила квартальний звіт, а Applied Materials, виробник чипів, оголосить результати в четвер.

Варто зазначити, що за останні два тижні акції CoreWeave зазнали суттєвої волатильності — хедж-фонд Situational Awareness, спеціалізований на AI, змушений був ліквідувати свої відкриті позиції через леверидж, що створило тиск на котирування технологічних компаній. На 31 березня цей фонд володів близько 1,6% акцій CoreWeave у вільному обігу. Citadel Securities Кена Гріффіна, зрештою, придбала значну кількість AI-акцій. Надпрогнозний фінансовий звіт CoreWeave допомагає ринку знову підтвердити реальну основу попиту на AI-потужності.