"Великий ведмідь" Michael Burry купує опціони call на Nvidia для "хеджування", паралельно збільшуючи позиції на зниження
Burry розповів на соціальній платформі Substack, що перед звітом про доходи Nvidia він купив кол-опціони з терміном до грудня та ціною виконання 200 доларів США (на середньо-високому рівні), які становлять 3,5%-4% його портфелю. Однак зазначив, що це лише "хедж його коротких позицій", а не ставку на зростання. Він вважає, що монопольна перевага Nvidia не буде тривалою, а капітальні витрати на AI зменшать доходи. Наразі його короткі позиції по Nvidia, Oracle та інших акціях перевищують 21% інвестиційного портфелю.
Напередодні фінансового звіту Nvidia, довгостроковий песиміст Michael Burry рідко вдався до купівлі опціонів колл на цю акцію, але чітко вказав, що це лише «хеджування», а його ведмежа позиція залишилася незмінною.
За даними StockTwits від 27 числа, Burry на соціальній платформі Substack розповів, що купив опціони колл на Nvidia з терміном виконання у грудні та ціновим діапазоном страйку у середньо-високій області 200 доларів, і визначив цю позицію як інструмент для хеджування свого великого шортового експозиції.
Водночас, він додатково збільшив обсяги шорт позицій по Nvidia, Oracle, Palantir, Nebius та Caterpillar, на даний момент його шортові акції (без опціонів пут) перевищують 21% від усієї інвестиційної корзини.
Ці суперечливі дії відображають основну думку Burry щодо Nvidia: короткострокова динаміка непередбачувана, але її довгострокова оцінка значно нижча від поточної ринкової ціни. Раніше він відкрито заявляв, що монополія Nvidia послаблюється, розширення капітальних витрат зменшить прибутки для акціонерів, а нинішнє розширення AI компанії порівнював зі скандалом Enron 2001 року, попереджаючи про «багаторазово підвищену» небезпеку для економіки та інвесторів.
Опціони колл: хеджування, а не бика позиція
Burry заявив, що премія за куплені опціони колл на Nvidia в грудні "повністю компенсується його шортовими позиціями", і підкреслив: "Я тут не намагаюся отримати прибуток". Якби не мав такої великої шортової та пут-опціонної позиції, він би не робив цю угоду. Обсяг позиції в опціонах колл становить близько 3.5–4% його портфеля.
Він зізнався, що історично використовував подібні стратегії навколо шортових позицій перед фінансовими звітами, але визнає, що "результати в минулому були не найкращі". Також зазначає, що після останніх звітів акцій Nvidia "більше падали, ніж росли", а результати, які будуть оприлюднені, "нічого, крім підкидання монети". "Ринок не вірить," пише він, "можливо, сьогодні тимчасово відновиться впевненість, але лише на короткий час."
Логіка оцінки: монопольна перевага вичерпується, прибутковість під ударом
Хоча Burry визнає, що на перший погляд показник P/E у Nvidia низький і компанія володіє монопольним ціноутворенням, вона здається «очевидно недооціненою», але він вважає, що це оманливе враження.
Його основна теза полягає у тому, що: монопольна позиція Nvidia буде тривати менше, ніж очікує ринок, з прибутком та маржею, що почнуть скорочуватися; компанія "не буде забезпечувати акціонерів достатнім прибутком", все більше капіталу йде на капітальні витрати і диверсифікацію; а її постійні інвестиції "поблизу або через вершину бульбашки" можуть у «не так далекому майбутньому» призвести до "дивовижного зниження прибутку".
Він порівнює розширення AI Nvidia зі структурою фінансування Enron, і раніше в Substack писав, що нинішній інвестиційний бум в AI-інфраструктуру супроводжується великими капітальними витратами без реального кінцевого попиту, а фінансування відбувається через непрозорі структури та створює системний ризик переоцінки.
Шортові позиції розширені, понад 21% портфелю
Розширюючи шорт по Nvidia, цього тижня Burry також збільшив шортові позиції по Oracle, Palantir, Nebius і Caterpillar. На сьогодні його шортові акції (без опціонів пут) становлять понад 21% інвестиційного портфеля.
Водночас він нарощує й довгі позиції. Він докупив акції Birkenstock (BIRK) по середній ціні в $30, повідомивши про повністю сформовану позицію; по середній ціні $5 збільшив акції Freddie Mac (FMCC), та заявив, що має значну позицію у Fannie Mae.
На довгому горизонті цьогорічна стратегія long/short Burry зазнає очевидного ринкового тиску. Станом на зараз, акції Nvidia, які він шортував, за рік зросли на понад 12%, Nebius підскочила більше ніж на 150%; з довгих позицій Palantir впала приблизно на 5% цього року, Oracle — понад 23%.
На тлі постійного тиску на торговому рівні, його платна підписка на Substack "Cassandra Unchained" за 231 день з моменту запуску вже набрала понад 300,000 підписників; якщо врахувати річну вартість $379, теоретичний річний дохід становить близько $113.7 млн, що стало ще одним помітним напрямком його прибутків.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
За спокійним рухом індексів на американському фондовому ринку приховані глибокі процеси: партнер Goldman Sachs розкриває чотири основні чинники, що впливають на ринок
Партнер Goldman Sachs Боббі Молаві зазначив, що невизначеність щодо регулювання AI, зростання цін на нафту понад 100 доларів, підвищення дохідності американських держоблігацій понад 5% та розбіжності в політиці Федеральної резервної системи одночасно посилюються, що підвищує ризики інфляції та відсоткових ставок. Це створює тиск на раніше лідируючі AI та стратегії моментуму, а капітал перетікає в програмне забезпечення, захисні та енергетичні сектори, що прискорює внутрішню переоцінку ринку.
Палата представників США у середу планує голосувати за нові правила щодо споживання електроенергії: вимагається, щоб дата-центри несли додаткові витрати на електроенергію, спрямовані проти перекладання витрат на технологічних гігантів.
Очікується, що Палата представників США вже у середу за місцевим часом проведе голосуван ня за двопартійне законодавство, спрямоване на стримування зростання цін на електроенергію, пов’язаного з розширенням дата-центрів для підтримки штучного інтелекту.
Передбачення американського фондового ринку | Ф'ючерси на три основні фондові індекси зростають, ціни на нафту знижуються, рішення Федеральної резервної системи щодо процентної ставки буде оголошено сього дні ввечері
Перед відкриттям торгів на американському фондовому ринку у середу, 16 вересня, усі три основні ф'ючерси на індекси США зросли.
Корейський фондовий ринок опинився в глухому куті після спаду інвесторського ажіотажу! Обсяг торгів впав до найнижчого рівня цього року, а рівень у 7000 пунктів тривалий час не може закріпитися.
Через зниження ентузіазму інвесторів, обсяги торгів на корейському фондовому ринку впали до найнижчого рівня цього року, що свідчить про те, що керований штучним інтелектом (AI) корейський фондовий ринок може не зуміти повернутися до колишніх максимумів.
Ціни на криптовалюти
Більше
