Продовжується буря розпродажів на ринку облігацій! Якщо дохідність 10-річних державних облігацій США досягне 5%, це може спровокувати корекцію американського фондового ринку на 10%.
Останнє дослідження Markets Pulse показує, що постійний розпродаж облігацій підштовхує прибутковість американських державних облігацій до рівня, який може завдати серйозного удару по фондовому ринку.
Згідно з даними Markets Pulse, які отримав Український фінансовий додаток, нове дослідження показує, що посилення продажів облігацій підштовхує дохідність держоблігацій США до рівня, який може сильно вдарити по фондовому ринку.
Із 122 опитаних приблизно 30% вважають, що дохідність 10-річних держоблігацій США на рівні 5%-5,25% достатньо для падіння фондового ринку на 10% від максимуму, що буде відповідати визначенню технічної корекції; ще 22% респондентів встановили поріг на дещо вищому рівні — 5,25%-5,5%.
У четвер базова дохідність 10-річних державних облігацій США піднялась вище 4,98%, до найвищого рівня за три роки. Конфлікт, розпалений президентом США Трампом на Близькому Сході, спричинив зростання цін на нафту значно вище $100 за барель, що погіршило шок інфляції та різко підвищило ризики для політики Federal Reserve.
«Люди вважають, що ми перебуваємо на краю давно очікуваної корекції фондового ринку, адже реальні економічні дані й політика центрального банку завдають ринковим інвесторам реалістичного удару», — заявив головний економіст RSM Джозеф Бруссуелас.
У міру наближення проміжних виборів у листопаді, дохідність держоблігацій США — ключовий орієнтир для вартості капіталу у ширшій економіці та оцінки акцій — уже викликає занепокоєння адміністрації Трампа. Учасники опитування назвали прискорення цінового тиску й фінансові проблеми головними загрозами для держоблігацій США на наступні шість місяців.
З початку бомбардування Ірану Трампом наприкінці лютого ключова дохідність зросла на цілий один процентний пункт й нині перебуває трохи нижче пікових рівнів близько 5%, досягнутих наприкінці 2023 року. Тоді Federal Reserve щойно завершила цикл підвищення ставок, спрямований на стримування інфляції після пандемії.
Поточне зростання дохідності відбувається на тлі очікувань трейдерів щодо нового підвищення ставки від Federal Reserve вже наступного тижня. Новий голова Вош під тиском, потрібно довести здатність реалізувати обіцянку стримати інфляцію — з 2021 року інфляція перевищує цільовий рівень Federal Reserve.
Однак понад 80% учасників опитування вважають, що навіть якщо Вош проведе підвищення ставки, це буде лише одна-дві коригуючі зміни, а не початок нового масштабного циклу підвищення ставок.
На сьогодні позитивні корпоративні звіти частково компенсували вплив зростання ставок. Хоча S&P 500 за останні чотири дні впав на 2%, все ще залишається близьким до історичного максимуму, встановленого минулого місяця.
Світова вартість запозичень постійно зростає через збільшення бюджетного дефіциту і масові позики, здійснювані для інвестицій у штучний інтелект (AI), що випробовують здатність ринку поглинати таку велику кількість боргу.
Однак інфляція є основним драйвером. У четвер Міністерство праці США повідомило, що оптові ціни у серпні зросли більш ніж на 5% порівняно з минулим роком, і це ще до недавнього стрибка цін на нафту. Міністерство праці планує оприлюднити дані щодо індексу споживчих цін у п’ятницю.
Безладний розпродаж облігацій буде найбільшим ризиком. На питання, що може призвести до глибокої кризи, яка змусить Вашингтон реагувати, понад дві третини респондентів відповіли, що найважливіша — швидкість зростання дохідності, а не її абсолютний рівень.
«Схоже, дохідність за 10-річними облігаціями США буде тестувати максимуми циклу 2023 року на рівні 4,99%. Новий історичний максимум створить додатковий тиск на фондовий ринок», — зазначив партнер Jackson Square Capital Ендрю Грем. «Але з точки зору ризику для акцій, швидкість зростання дохідності набагато важливіша за сам її рівень.»
Безперервний ріст корпоративних прибутків та великі вливання коштів у сектор AI підтримують оцінку акцій США.
Макро-стратег Тетяна Дарі зазначила: «Ступінь тиску на фондовий ринок залежить від того, як довго триватимуть коливання ставок. Погляд лише на рівень дохідності може переоцінити ризик для ринку, адже акції США підтримує реальний прибутковий бум.»
Аналітик Yes Securities Хітеш Джейн заявив, що згідно з прогнозами аналітиків, ріст прибутків S&P 500 у наступному році складе приблизно 35% або більше. Він підкреслив, що ключовим ризиком є те, що ці прибутки можуть не реалізуватися.
«Поки корпоративні прибутки продовжують динамічно зростати, фондовий ринок має змогу впоратися з структурно більш високою безризиковою дохідністю», — написав він.
Водночас деякі установи прогнозують, що дохідність держоблігацій США не досягне рівня, здатного завдати шкоди фондовому ринку. Стратеги Sumitomo Mitsui Bank написали: «Ми вважаємо, що діапазон 4,80%-5% може бути піковим рівнем дохідності 10-річних держоблігацій США у найближчі місяці. Є ознаки, що глобальний попит на облігації може зрости, коли дохідність стає привабливою.»
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
AI "безперервне навчання" може відкрити новий цикл зберігання! Citi: Попит на HBM, серверний DRAM та eSSD зростає, дефіцит може тривати до 2031 року
У своєму останньому глобальному звіті щодо напівпровідникової промисловості Citi зазначила, що із переход ом штучного інтелекту від традиційних моделей тренування і логічного висновку до епохи "безперервного навчання" світовий ринок чіпів пам'яті може очікувати новий раунд структурного зростання попиту.
За спокійним рухом індексів на американському фондовому ринку приховані глибокі процеси: партнер Goldman Sachs розкриває чотири основні чинники, що впливають на ринок
Партнер Goldman Sachs Боббі Молаві зазначив, що невизначен ість щодо регулювання AI, зростання цін на нафту понад 100 доларів, підвищення дохідності американських держоблігацій понад 5% та розбіжності в політиці Федеральної резервної системи одночасно посилюються, що підвищує ризики інфляції та відсоткових ставок. Це створює тиск на раніше лідируючі AI та стратегії моментуму, а капітал перетікає в програмне забезпечення, захисні та енергетичні сектори, що прискорює внутрішню переоцінку ринку.
Палата представників США у середу планує голосувати за нові правила щодо споживання електроенергії: вимагається, щоб дата-центри несли додаткові витрати на електроенергію, спрямовані проти перекладання витрат на технологічних гігантів.
Очікується, що Палата представників США вже у сере ду за місцевим часом проведе голосування за двопартійне законодавство, спрямоване на стримування зростання цін на електроенергію, пов’язаного з розширенням дата-центрів для підтримки штучного інтелекту.
Передбачення американського фондового ринку | Ф'ючерси на три основні фондові індекси зростають, ціни на нафту знижуються, рішення Федеральної резервної системи щодо процентної ставки буде оголошено сьогодні ввечері
Перед відкриттям торгів на американському фондовому ринку у середу, 16 вересня, усі три основні ф'ючерси на індекси США зросли.
Ціни на криптовалюти
Більше
