Центральний банк Південної Кореї залишив ставку незмінною для оцінки впливу послідовних підвищень, промова голови може дати сигнал подальшої політики

Як повідомляє Zhihui Finance APP, Центральний банк Південної Кореї у четвер оголосив, що ставка семиденних зворотних викупів залишається незмінною на рівні 3%, що відповідає очікуванням ринку. Після того, як у липні та серпні для стримування інфляції, викликаної безпрецедентним підйомом економіки, зумовленим напівпровідниками, банк підвищив ставку двічі поспіль по 25 базисних пунктів (що стало першим таким подвійним підвищенням за понад три роки), Центральний банк Південної Кореї вирішив призупинити підвищення, щоб оцінити вплив зростання вартості запозичень.

Після оголошення рішення щодо ставки курс вона до долара США залишався на рівні 1 325,85 вона за долар, зберігаючи попереднє зростання на 0,1%. Доходність трирічних державних облігацій Південної Кореї, які є чутливими до монетарної політики, також залишалася на рівні 3,81%, знизившись на 1 базисний пункт.

Утримання ставки без змін відображає прагнення розробників політики Центрального банку Південної Кореї отримати час для оцінки реакції домогосподарств і підприємств на попередні підвищення. Голова Центрального банку Південної Кореї Шин Хьон Сун раніше зазначав, що після підвищення у серпні Банк діятиме поступово. Водночас, Центральний банк заявив, що зберігатиме стримувальну монетарну політику, доки не переконається, що рівень інфляції повернеться до цільового показника 2%.

Зараз увага ринку зосереджена на пресконференції Шин Хьон Суна, що відбудеться о 11:10 за сеульським часом, аби знайти підказки, чи відновить Центральний банк Південної Кореї підвищення ставки в листопаді. На ній він пояснить мотиви рішення монетарного комітету та поділиться своїми очікуваннями щодо майбутнього курсу грошово-кредитної політики.

Економіст BNP Paribas Jeeho Yoon зазначив: «Я очікую, що Центральний банк Південної Кореї проведе останнє підвищення ставки цього циклу у листопаді». За його прогнозом, кінцева ставка Центрального банку становитиме 3,25%. «Зрештою, найбільший інтерес цього засідання — це те, яким чином фінансові ринки після нього оцінять ймовірність листопадового підвищення ставки Центральним банком Південної Кореї», — додав він, зауваживши, що після цього ризик додаткового підвищення все ще зберігається.

Середнє значення прогнозу ставки на найближчі шість місяців, оприлюднене монетарним комітетом Центрального банку Південної Кореї у серпні, становить 3,25%, що залишає простір для ще одного підвищення на 25 базисних пунктів.

Інфляційний тиск — важливий фактор, що підкріплює шанси на подальше підвищення ставки Центрального банку Південної Кореї. Хоча річне зростання індексу споживчих цін (CPI) у вересні сповільнилося з 3,1% у серпні до 2,9%, а базова інфляція без урахування волатильних цін на продукти харчування та енергоносії знизилася з 3,4% до 2,8%, обидва показники залишаються суттєво вищими за цільові 2%. На тлі потужного експорту напівпровідників, поступового відновлення внутрішнього попиту та високих енергетичних витрат очікується збереження сильного прихованого інфляційного тиску. Шин Хьон Сун раніше попереджав, що тривалий тиск витрат і зростання попиту утримуватимуть інфляцію на високому рівні ще деякий час.

Водночас ринок нерухомості — ще одна причина для поміркованості з боку регулятора. Незважаючи на уповільнення зростання банківських кредитів для домогосподарств, ціни на квартири в Сеулі зростають вже 88 тижнів поспіль, і ризики, пов'язані з ринком нерухомості, залишаються в центрі уваги Центрального банку Південної Кореї.

Зміцнення вона також служить ще одним аргументом для поступовості політики, оскільки це сприяє стримуванню імпортної інфляції. Минулого тижня Шин Хьон Сун заявив, що подальша ревальвація вона була б ідеальною, підкресливши, що це підвищить купівельну спроможність домогосподарств і принесе користь галузям, які відстають від економічного зростання, стимульованого напівпровідниками.

Окрім традиційних цілей щодо інфляції та зростання, ризики для фінансової стабільності набирають ваги у рішенні Центрального банку Південної Кореї. Останнім часом коливання на ринку капіталу країни суттєво посилилися. Композитний індекс KOSPI минулого четверга впав до мінімуму за пів року і призвів до десятого з початку року запуску механізму припинення торгів. Якщо корекція на ринку триватиме, це може вплинути на подальше посилення монетарної політики Центрального банку Південної Кореї. Таким чином, хоч фундаментальні фактори й підтримують політику підвищення ставки, вразливість фінансових ринків може суттєво обмежити темпи посилення.