Попередній перегляд – У часи ринкової нестабільності фінансові звіти техногігантів стають тестом для перевірки ажіотажу навколо AI

Оновлення: у 10-му абзаці додано дату звіту Amazon

Aditya Soni

Reuters, 27 жовтня - Уолл-стріт очікує, що Amazon AMZN.O, Microsoft MSFT.O і Alphabet GOOGL.O цього тижня прозвітують про прискорення зростання своїх хмарних бізнесів, проте хвиля нестабільності на ринку і занепокоєння щодо зростаючих витрат на фінансування штучного інтелекту стримують цей оптимізм.

Інвестори наполегливо шукають докази того, що бум штучного інтелекту може принести швидкі прибутки, які б виправдали високі оцінки вартості. Зростання дохідності облігацій провайдерів хмарних сервісів на основі ШІ, таких як CoreWeave CRWV.O, а також рекордно високі витрати на страхування боргу Meta Platforms META.O, підживлюють занепокоєння стосовно джерел фінансування масштабних інфраструктурних проєктів зі штучного інтелекту, особливо на тлі очікуваного підвищення ставок у США.

Ринкова нестабільність знову розпалила застереження інвесторів щодо "бульбашки" штучного інтелекту — зокрема, від засновника хедж-фонду Citadel Кена Гріффіна (Ken Griffin) — і змусила багато компаній відкласти плани з IPO (link). Очікується, що Демократична партія здобуде повну перемогу на проміжних виборах у США, що ймовірно створить додаткові труднощі для дата-центрів, які вже давно стали об'єктом протестів з огляду на вплив на енергомережу, тариф на електроенергію та навколишнє середовище.

Звіти техгігантів цього тижня стануть лакмусовим папірцем для перевірки застосування AI і його економічної доцільності. Ці три компанії — невиконані замовлення яких майже $1,7 трлн — планують цього року інвестувати до $600 млрд.

Звіт Meta, опублікований минулого тижня, показав, наскільки жорсткою стала оцінка результатів ринку. Зростання доходів, яке перевищило очікування, та оптимістичні перспективи були затьмарені планами щодо подальшого збільшення витрат, що призвело до майже 7% падіння ціни акцій наступного дня. З початку року акції компанії впали більш ніж на 4%.

«Темпи зростання лише з точки зору потреб у капітальних витратах стрімко сповільнюються», — зазначив головний ринковий стратег Zacks Investment Management Браян Мулбері.

«Особливо для Amazon, Google і Microsoft зростання хмарного бізнесу є надзвичайно важливим фінансовим показником, який покаже, чи зможе компанія фінансувати подальше зростання капітальних витрат без подальшого ризику скорочення вільного грошового потоку».

Хоча цього року акції цих трьох компаній випереджають орієнтовану на рекламу Meta, їхнє зростання (від 1,2% до 10,1%) поступається підйому S&P 500 майже на 12%.

https://www.reuters.com/graphics/USA-TECH/klpyroqnavg/chart.png

За даними LSEG, очікується, що Google Cloud знову очолить трійку у вересневому кварталі зі стрибком доходів на 95,1% до $29,57 млрд, перевищивши попереднє зростання у 81,8% за квартал.

За даними Visible Alpha, провідний гравець хмарного ринку, Amazon Web Services (AWS), планує оприлюднити у четвер зростання доходу на 38,2% у річному вимірі, що перевищить попередній квартал (36,8%). Зростання Microsoft Azure очікується на рівні 47,7%, що теж швидше за попередні 42% за три місяці до цього.

Очікується, що Alphabet і Amazon зафіксують відповідно другий і третій поспіль квартали відтоку готівки, у той час як Microsoft розраховує отримати понад $8 млрд грошового потоку.

Успіх Google Cloud, але тривоги щодо бізнесу пошуку

Поки точаться розмови про те, що AI-моделі Google відстають від OpenAI та Anthropic, хмарний бізнес Alphabet і власні чипи стали вагомими досягненнями AI-стратегії компанії. Водночас, конкуренція з боку персональних AI-асистентів, таких як Muse від Meta, і чат-ботів на кшталт ChatGPT, породила занепокоєння щодо пошукового бізнесу, який традиційно є основним генератором прибутків компанії.

Очікується, що темпи зростання доходів від пошуку Google сповільняться з 16,8% минулого кварталу до 14,7%, хоча загальний дохід, як прогнозується, збільшиться швидшими на 25,2% темпами — до $128,18 млрд.

«Цього кварталу ми вважаємо, що не менш вагомими за кількісні результати є і коментарі менеджменту, оскільки поява "розумних агентів" посилює конкуренцію у сфері пошуку, а ринок дедалі більше занепокоєний поверненням від капіталовкладень у AI», — відзначає аналітик Citizens Ендрю Бун.

https://www.reuters.com/graphics/AMAZON.COM-RESULTS/jnpwzkbrkvw/chart.png

Microsoft перебудовує сегменти фінзвітності

У середу Microsoft вперше представить результати у новій структурі: хмара, штучний інтелект і корпоративне програмне забезпечення поєднаються у підрозділ «Агенти та інфраструктура», а Windows, ігри та реклама — у «Пристрої та споживачі».

Вартою уваги зміною стане оприлюднення квартального доходу Azure, що усуне невдоволення інвесторів тим, що Microsoft раніше показувала лише темпи зростання без абсолютних значень.

Аналітики очікують, що дохід Azure цього кварталу складе $33,06 млрд і стимулюватиме загальний дохід Microsoft до зростання на 16,7%, до $90,66 млрд, хоча темпи дещо сповільняться порівняно з минулим кварталом.

Загальний темп зростання виручки Amazon, як очікується, сповільниться з 19,6% минулого кварталу до 12,3%.

(Для зручності тих, для кого англійська не є рідною мовою, Reuters автоматично перекладає свої матеріали кількома іншими мовами. Оскільки автоматизований переклад може містити помилки або не враховувати усі контексти, Reuters не гарантує точність перекладу, і надає його лише для зручності читачів. Reuters не несе відповідальності за будь-які збитки чи шкоду у результаті використання автоматизованих перекладів.)