Xedj fondlari bir yildan oshiq vaqt ichida birinchi marta yenni ijobiy baholadi, sof uzun pozitsiyalar taxminan 1.6 milliard dollarni tashkil etdi. Yaponiya va AQShda foiz stavkalari oshirilgandan so'ng valyuta bozori o'zgaruvchanligi kuchaymoqda.
Zhihui Moliya Ilovasi xabar bermoqda, AQSh Tovar Fyuchers Savdo Komissiyasi (CFTC) ning so‘nggi ma’lumotlariga ko‘ra, xedge fondlar 2025 yil iyulidan beri birinchi marotaba yen (Yaponiya iyenasiga) nisbatan optimist pozitsiyaga o‘tdi. Bir necha hafta avval AQSh va Yaponiya rasmiylari yenni qo‘llab-quvvatlash uchun bozorga intervensiya qilgan edi, va kelgusi siyosiy yo‘nalishlarga bo‘lgan kutilmalar o‘zgargan sari, leverage (qarzlangan) mablag‘lar yen yanada kuchayishini kutib, pul tikishni boshladi.
15 sentyabr kuni tugagan haftada, leverage fondlar ilgari mavjud bo‘lgan yen net short (sof qisqa) pozitsiyalarini butunlay yopgan va yen net long (sof uzun) pozitsiyalarini tashkil qila boshladi. OAV CFTC ma’lumotlariga tayanib xabar bermoqda, bu fondlar hozirda taxminan 251 milliard yen (qariyb 1,6 milliard AQSh dollari) yenning qadrlanishiga tikilgan pozitsiyalarda ushlab turibdi.
Shartnomalar soni nuqtai nazaridan, leverage fondlarning yen bo‘yicha pozitsiyasi avvalgi 53 255 net short kontraktdan keskin tarzda 20 069 net long kontraktga o‘tgani, spekulyativ sarmoyadorlarning yeniga bo‘lgan munosabatida tub burilish yuz berganini ko‘rsatmoqda. Bu ham 2025 yil iyulidan beri xedge fondlar birinchi marta umumiy holda yen bo‘yicha ijobiy pozitsiyaga o‘tganini bildiradi.
Bu pozitsiyalar o‘zgarishi diqqatga sazovor, chunki CFTC ma’lumotlari investorlar qanday qilib hosilaviy vositalardan foydalanib, kunlik o‘rtacha 9,5 trln dollar aylanmaga ega global valyuta bozorida strategiya tuzayotganini aks ettiradi va xedge fondlar hamda aktivlarni boshqaruvchilar valyuta narxlariga nisbatan qanday kutilmalarga ega ekanini bilishda muhim manba bo‘la oladi.
Xedge fondlar yen bo‘yicha ijobiy pozitsiyaga o‘tayotgan vaqtda, Federal Zaxira Tizimi (Fed) va Yaponiya banki ham shu hafta foiz stavkalarini ko‘tardi.
Fed bu hafta federal fondlar stavkasi maqsadli oraliqni 25 bazaviy punktga oshirib, 3,75%-4,00% ga ko‘tarishini e’lon qildi. Fed AQSh iqtisodiy faolligi hali ham mustahkam sur’atlarda o‘sayotganini, inflyatsiya yuqori darajada ekanini, ushbu siyosiy tuzatish esa inflyatsiyani tezroq 2% maqsadga tushirishga xizmat qilishini ta’kidladi.
18 sentyabr kuni Yaponiya banki ham o‘zining pul-kredit bozoridagi operatsion ko‘rsatmalari bo‘yicha o‘zgarishlar amalga oshirilganini ma’lum qildi. Bankning rasmiy saytida aytilishicha, yangi siyosatdan so‘ng, garovsiz bir kechalik qarzlar stavkasi 1,25% atrofida ushlab turiladi.
Biroq, Yaponiya bankining siyosiy signali ayrim bozor ishtirokchilarining kutilmasini to‘liq qondirmadi. Ba’zi investorlar Yaponiya banki kelajakda stavkalarni oshirishda yanada aniqroq signallar beradi deb umid qilgandi, bu esa oldindan yen narxining o‘sishiga pul tikkan mablag‘larga qisqa muddatli bosim yaratmoqda.
Juma kuni, yen AQSh dollariga nisbatan bir payt 1,3% ga qadrsizlandi, keyin yo‘qotishlarni qisqartirdi va Nyu-York savdo yakunida 1 dollar 156,80 yen atrofida savdo qilindi. Boshqacha aytganda, xedge fondlar oldindan yen ko‘tarilishiga tikkan bo‘lishiga qaramasdan, Yaponiya bankining kutilgan darajada qattiq signal bermagani bunday pul tikuvchilar uchun vaqtincha qiyin vaziyat yaratdi.
Ayni paytda, yen doimiy bosim ostida bo‘lib, bozor yana Yaponiya rasmiylari valyuta bozoriga aralashuvidan xavotirlanmoqda. Xabarlarga ko‘ra, Yaponiya banki hozirgi valyuta kurs darajalarini bozor ishtirokchilaridan so‘ramoqda. Bu kabi so‘rovlar odatda bozor tomonidan Yaponiya hukumati rasmiy intervensiyaga o‘tishidan avvalgi bosqich sifatida qabul qilinadi.
Bu holat ayniqsa muhim, chunki bir necha hafta ilgari AQSh va Yaponiya rasmiylari yenni qo‘llab-quvvatlash uchun bozorga aralashgan edilar. Shu sabab, agarda yen tez orada yana qadrsizlana boshlasa, traderlar Yaponiya rasmiylari yana bozorga kiradimi-yo‘qmi — diqqat bilan kuzatadi.
Faqat leverage fondlar emas, yirik aktivlarni boshqaruvchi kompaniyalar ham yen qadri oshishiga tikkan pul hajmini sezilarli oshirmoqda.
15 sentyabr kungi haftada, aktivlarni boshqaruvchi kompaniyalar yen net long pozitsiyalarini 54 179 kontraktga oshirib, umumiy net long 54 821 kontraktga yetkazdi. Bu, turli institutsional mablag‘lar yaqin kunlarda yen bo‘yicha ijobiy pozitsiyalarini kuchaytirayotganini anglatadi.
Qiyoslash uchun, boshqa asosiy valyutalar bo‘yicha pozitsion o‘zgarishlar farqlanmoqda.
Leverage fondlar euro net short ni 4 974 kontraktga oshirib, jami 51 355 kontraktga yetkazdi; funt sterling net long 21 663 kontraktga kamayib, 18 698 kontraktni tashkil etdi; avstraliya dollari net long esa 10 920 kontraktga ko‘payib, 59 299 kontraktga yetdi. Shu bilan birga, Kanada dollari net short 15 448 kontraktga qisqarib, 41 404 kontraktga yetdi, meksika peso net long esa 7 946 kontraktga oshib, 90 125 kontraktga yetdi.
Aktivlarni boshqaruvchi kompaniyalar bo‘yicha, euro net long biroz 906 kontraktga qisqarib, 275 565 kontraktga tushdi; funt sterling net short 17 119 kontraktga kamayib, 88 959 kontraktni tashkil etdi; Kanada dollari net short esa 21 287 kontraktga keskin kamayib, 8 846 kontraktga tushdi.
E’tiborga molik jihati — yen bo‘yicha net long tezda oshayotgan bir paytda, spekulyativ mablag‘lar ilgari dollar bo‘yicha ham o‘zining optimistik pozitsiyalarini pasaytirishda davom etmoqda. 15 sentyabr holatiga ko‘ra, aktivlarni boshqaruvchi kompaniyalar va notijorat treyderlarni ham qamrab olgan spekulyativ mablag‘lar tomonidan dollar bo‘yicha umumiy optimistik kayfiyat mart oyidan buyon eng past darajaga tushgan.
Lekin, undan so‘ng dollar narxi pozitsion o‘zgarishlardan farqli ravishda, bu hafta keskin mustahkamlandi va so‘nggi uch oy ichida eng yuqori haftalik o‘sishni qayd etdi. Bu, ilgari dollar bo‘yicha net longni qisqartirib, yen bo‘yicha ijobiylikka o‘tgan ba’zi treyderlar qisqa muddatda bozor harakatlari ularga qarshi chiqqanini ko‘rsatmoqda.
Umumiyroq nuqtai nazardan, CFTC ma’lumotlari valyuta bozoridagi aniq bir o‘zgarishni ko‘rsatmoqda — so‘nggi davrlarda yen AQSh-Yaponiya foiz farqlari bosimi ostida bo‘lsa-da, institutsional investorlar Yaponiya pul-kredit siyosati normallashtirilishi va rasmiy valyuta intervensiyalari yaratishi mumkin bo‘lgan qo‘shimcha qo‘llab-quvvatlash omillarini jiddiyroq inobatga olmoqda.
