Bitcoin shov-shuvi chakana xaridorlarni 17 milliard dollarga kambag‘al qildi

Yaqinda 10X Research tomonidan e’lon qilingan hisobotda chakana investorlar Bitcoin treasury kompaniyalariga bo‘lgan ta’siri tufayli taxminan 17 milliard dollar yo‘qotgani aytilgan.

Yo‘qotishlar Digital Asset Treasury Companies (DATCOs) ga investorlar qiziqishining kengroq pasayishini aks ettiradi. MicroStrategy va Metaplanet kabi kompaniyalar Bitcoin narxining so‘nggi pasayishi bilan birga o‘z aksiyalarining ham tushib ketganini ko‘rdi.

Bitcoin Treasury Kompaniyalari Chakana Boylikdan 17 milliard dollarni yo‘qotdi

Hisobotga ko‘ra, ko‘plab investorlar Bitcoin’ga bilvosita ta’sirga ega bo‘lish uchun ushbu DATCOs kompaniyalariga murojaat qilgan. Ushbu kompaniyalar odatda o‘zlarining Bitcoin zaxiralariga nisbatan aksiyalarni yuqori narxda chiqaradi va yig‘ilgan kapitalni ko‘proq BTC sotib olish uchun ishlatadi.

10x Research ta’kidlashicha, bu strategiya Bitcoin narxi oshganida yaxshi ishlagan, chunki aksiyalar qiymati ko‘pincha aktivning spot o‘sishidan ham yuqori bo‘lgan. Biroq, bozor kayfiyati sovib, Bitcoin impulsini yo‘qotgach, bu premiumlar qulab tushdi.

Natijada, baholashlar shovqini paytida aksiyalar sotib olgan investorlar jami 17 milliard dollar atrofida yo‘qotishdi. Kompaniya, shuningdek, yangi aksiyadorlar ushbu aksiyalar premiumlari orqali Bitcoin ta’siri uchun taxminan 20 milliard dollar ortiqcha to‘laganini hisoblab chiqdi.

Bu raqamlar ajablanarli emas, chunki BeInCrypto ilgari global kompaniyalar 2025 yilda kriptovalyutalarni sotib olish uchun 86 milliard dollardan ortiq mablag‘ yig‘ganini xabar qilgan edi.

Qizig‘i shundaki, bu ko‘rsatkich joriy yilda AQShda o‘tkazilgan barcha birlamchi ommaviy takliflardan yuqori.

Shunga qaramay, bu ulkan oqimga qaramasdan, Bitcoin bilan bog‘liq aksiyalar so‘nggi vaqtlarda kengroq bozor ko‘rsatkichlaridan ortda qolmoqda.

Misol uchun, Strategy (ilgari MicroStrategy) kompaniyasining MSTR aksiyalari avgustdan beri 20% dan ko‘proqqa tushib ketdi. Strategy Tracker ma’lumotlariga ko‘ra, Tokioda joylashgan Metaplanet ham shu davrda o‘z qiymatining 60% dan ortig‘ini yo‘qotgan.

Bitcoin va Strategy hamda Metaplanet narxlarining o‘zgarishi. Manba: Strategy Tracker

Bitcoin DATCOs mNAVlari pasaymoqda

Xuddi shu vaqtda, ularning bozor va sof aktiv qiymati (mNAV) ko‘rsatkichlari, ilgari investorlar ishonchining o‘lchovi bo‘lgan, ham pasaygan.

MicroStrategy hozirda o‘zining Bitcoin zaxiralariga nisbatan taxminan 1.4x narxda savdo qilmoqda, Metaplanet esa 2024 yilda Bitcoin treasury modelini qabul qilganidan beri birinchi marta 1.0x dan pastga tushdi.

“Ilgari maqtalgan NAV premiumlari qulab tushdi, investorlar esa bo‘sh kosani ushlab qoldi, rahbarlar esa oltinni olib ketdi,” — deya ta’kidladi 10x Research.

Metaplanet’ning Sof Aktiv Qiymati (NAV). Manba: 10X Research

Bozorda, barcha ro‘yxatga olingan Bitcoin treasury kompaniyalarining deyarli beshdan biri o‘z sof aktiv qiymatidan past narxda savdo qilayotgani xabar qilinmoqda.

Bu farq juda katta, chunki Bitcoin yaqinda bu oyda 126,000 dollardan yuqori rekord darajaga yetgan edi, biroq Prezident Donald Trump’ning Xitoyga qarshi tarif tahdidlaridan so‘ng orqaga chekinib ketdi.

Shunga qaramay, H100 Group AB kompaniyasining Bitcoin strategiyasi rahbari Brian Brookshire ta’kidlashicha, mNAV ko‘rsatkichlari tsiklik bo‘lib, uzoq muddatli qiymatni aks ettirmaydi. H100 Group AB — Shimoliy Yevropadagi eng yirik Bitcoin zaxirasiga ega kompaniya.

“Ko‘pchilik BTCTClar 1x mNAV atrofida savdo qilmoqda, ular bu darajaga faqat so‘nggi bir necha hafta ichida yetib kelishdi. Ta’rifiga ko‘ra, bu norma emas... hatto MSTR uchun ham, normal mNAV degan narsa yo‘q. Bu o‘zgaruvchan, tsiklik hodisa,” — dedi u.

Shunga qaramay, 10X Research tahlilchilari ushbu holat Bitcoin treasury kompaniyalari uchun “moliyaviy alkimyoning yakuni” ekanini, ilgari aksiyalar chiqarilishi cheksiz o‘sish illyuziyasini yaratganini aytishdi.

Shu bois, kompaniya endi ushbu DATCOs kompaniyalari bozor eforiyasi emas, balki daromad intizomi bo‘yicha baholanadi, deb ta’kidladi.

“O‘zgaruvchanlik pasayib, oson foyda yo‘qolgach, bu kompaniyalar marketingga asoslangan impulsdan haqiqiy bozor intizomiga keskin o‘tishga majbur bo‘ladi. Keyingi bosqich sehr haqida emas — auditoriya ishonishni to‘xtatganda ham kim alpha yaratishni davom ettira oladi, shuni aniqlash haqida bo‘ladi,” — deya xulosa qildi 10X Research.