Pump.fun (PUMP) narxi bashorati 2026-2030: Ushbu portlovchi platforma Solana’ning DeFi inqilobida ustunlik qilishi mumkinmi?

Maqolada bildirilgan fikrlar faqat muallifga tegishli bo‘lib, muallif Reuters sharhlovchisi Jamie McGeever hisoblanadi. Reuters, Florida, Orlando, 6-oktyabr – AQSh davlat obligatsiyalari auktsionlari odatda zerikarli, oldindan aytib bo‘ladigan va yangilik qiymatiga ega bo‘lmagan oddiy jarayon hisoblanadi. Biroq hozirgi vaziyat odatdagidan farq qiladi va Tramp hukumati endi obligatsiyalarning sust sotilishi sarlavha bo‘lish xavfiga duch kelmoqda. AQSh Moliya vazirligi shu hafta qariyb 120 milliard dollar qiymatida obligatsiya chiqarishni rejalashtirmoqda, bu oxirgi ikki hafta ichida qisqa muddatli g‘aznachilik veksellaridan tashqari birinchi auktsion: seshanba kuni 58 milliard dollar uch yillik obligatsiya, chorshanba kuni 39 milliard dollar o‘n yillik obligatsiya, payshanba kuni esa 22 milliard dollar o‘ttiz yillik obligatsiya bozoriga chiqadi. Bu auktsionlar odatdagidek ahamiyatsiz bo‘lar edi, biroq 22-24-sentabr auktsionlarining sust o‘tganligi sababli tobora ko‘proq e’tiborni jalb qilmoqda — ayniqsa, 23-sentabr kuni bo‘lib o‘tgan besh yillik obligatsiya auktsioni, u o‘tgan yil aprelidan buyon eng katta obligatsiya daromadlarining o‘sishiga sabab bo‘ldi. Shundan so‘ng daromadlar pasaymadi, aksincha ko‘pchilik muddati bo‘yicha so‘nggi o‘n yilliklar ichidagi eng yuqori darajaga ko‘tarildi. Ta’kidlash joizki, AQSh davlat obligatsiyalari auktsionida muvaffaqiyatsizlik ehtimoli deyarli nolga teng. Birlamchi treyderlar ya’ni hozirda Nyu-York Federal Rezervi tomonidan ma’qullangan 26 ta Uol-strit bank va muassasa — bu bozorda market-meyker sifatida ishtirok etadi — doim qatnashadi. Ular aslida sotuv bo‘yicha anderrayting majburiyatini oladi va 30 trillion dollarlik AQSh obligatsiyalari bozorining (jahonda eng likvid bozor) uzluksiz ishlashini ta’minlaydi. Bu, o‘z navbatida, butun jahon moliya tizimi uzluksiz ishlashini kafolatlaydi. Minglab milliard dollarlik global qarz, aktivlar va moliyaviy derivativlar AQSh davlat obligatsiyalarini mezon sifatida oladi. AQSh davlat obligatsiyalari AQSh va butun jahon moliyaviy tizimidagi likvidlik “quvurlarini” moylash uchun garov sifatida ishlatiladi — jumladan, repo bitimlari, banklararo kreditlash va moliyalashtirish uchun. Qisqacha aytganda, AQSh davlat obligatsiyalari global moliya tizimining tayanchi bo‘lib turgan ekan, har doim auktsionda xaridor bo‘ladi. Masala har doimgidek oxir-oqibat bu obligatsiyalar qaysi narxda sotilishi bilan bog‘liq. Hozirda ikkilamchi bozorda qarz olish narxi 2000-yillarning o‘rtasidan buyon eng yuqori daraja, shuning uchun Moliya vazirligi ham birlamchi bozorda yuqori foiz to‘lash ehtimoli katta. Biroq, so‘nggi auktsionlar ko‘rsatganidek, manfiy kutilmagan holatlar ham yuzaga kelishi mumkin. "Bozor hazm qilolmaydigan darajada katta?" 23-sentabr kuni bo‘lib o‘tgan 70 milliard dollarlik besh yillik obligatsiya auktsioni so‘nggi yillarda eng xavotirli auktsion bo‘ldi. Talab “bid-to-cover” ko‘rsatkichi bo‘yicha so‘nggi to‘qqiz yildagi eng past darajani ko‘rsatdi. Moliya vazirligi bu obligatsiyalarni 5,033% daromad bilan sotdi — bu esa auktsion paytidagi bozor daromadidan 3 baza punktiga yuqori. 3 baza punkti ko‘p bo‘lib tuyulmasligi mumkin, lekin besh yillik obligatsiya auktsioni uchun bu juda g‘ayrioddiy. 2022 yil iyunidan buyon eng katta, shunday ataluvchi “tail” bo‘ldi. JP Morgan tahlilchilariga ko‘ra, besh yillik obligatsiya auktsionida oxirgi marta 3 baza punktli “tail” 2011 yilda bo‘lgan — o‘sha paytda AQSh qarz limiti inqirozi yuzaga kelib, avgustda AQShning kredit reytingi pasaytirilgandi. Hozirda esa AQShning og‘ir fiskal istiqbolidagi xavotirlar uzoq muddatli qarz olish xarajatlarini oshirib yubordi. Bozorda Tramp hukumati Moliya vazirligining katta moliyaviy ehtiyojlarini pastroq xarajatli, ya’ni qisqa va o‘rta muddatli qisqa muddatli obligatsiyalarda to‘plashga o‘tadi degan kutilma mavjud. Shuning uchun ikki hafta avvalgi besh yillik obligatsiya auktsioni bunchalik katta xavotir uyg‘otdi. 3 baza punktli “tail” uzoq muddatli obligatsiya auktsionlarida tez-tez uchraydi, biroq daromadlilik egri chizig‘ining “qorni”da joylashgan obligatsiyalarda, ya’ni o‘rta muddatli auktsionlarda bu kamdan-kam holat. Agar Moliya vazirligi bu obligatsiyalarni chiqarishda ko‘proq “prebiya” to‘lashga majbur bo‘lsa, unda, Houston, muammo bor. Auktsion “tail”ining yuqoriligiga turli omillar sabab bo‘lishi mumkin, jumladan, auktsion kuni bozor o‘zgaruvchanligi yoxud vaqt o‘tishi bilan talabni yemiradigan, asosiy muammolar. Ikkalasini farqlash qiyin, chunki ular o‘zaro istisno emas. Yaxshi jihati shundaki, bunday xavotirlar hali daromadlilik egri chizig‘ining qisqa muddatli qismiga tarqalmagan — hech bo‘lmaganda hozircha. 3 yillik va 10 yillik obligatsiyalarning daromadliligi o‘tgan oygi auktsiondan beri taxminan 50 baza punktiga ko‘tarilib, mos ravishda 4,96% va 5,32% atrofida harakat qilmoqda. 30 yillik obligatsiya daromadliligi 35 baza punktiga oshib, 5,65% ga yetdi. Bu daraja kuchli talab jalb qilishga, ishlab chiqarishni muammosiz ta’minlas

Valyuta fondlariga kirim bu yil keskin pasayib, uchinchi chorakda 158 milliard dollarni tashkil etdi, bu esa treasury obligationlarining daromadliligini oshirdi. Qisqa muddatli volatilite kuchaydi va bozor qisqa muddatli moliyalashtirishning qisqarishidan xavotirada.

Birlashtirilgan kompaniyaning jami qarzi taxminan 80 milliard dollarni tashkil qiladi. David Ellison va hamkor bosh direktor Ynon Kreiz 6 milliard dollar xarajatlarni qisqartirish maqsadiga duch kelmoqda. CNN va CBS yangiliklarining yuqori boshqaruv jamoasi o‘z lavozimlarida qoladi. Anzar Mehraj/Harshita Mary Varghese, Reuters 6-oktyabr — Paramount-Skydance (PSKY.O) seshanba kuni Warner Bros Discovery (WBD.O) qimmatbaho 110 milliard dollarlik yirik sotib olishini yakunladi va natijada Skydance nomli Hollywood gigantini yaratdi, buning natijasida bosh direktor David Ellison dunyodagi eng yirik ko‘ngilochar kompaniyalardan biriga rahbarlik qiladi. Ushbu bitim “Mission: Impossible”, “Harry Potter” va DC Studios atrofidagi kinostudiyalarni, shuningdek CBS, CNN, Paramount+ va HBO Max kabi yetakchi televidenie va streaming tarmoqini, film, televidenie va yangiliklarni qamrab oladigan yirik ko‘ngilochar kompaniyaga birlashtirdi. Seshanba kuni birlashtirilgan kompaniya aksiyalari Nasdaq’dan New York Fond Birjasiga ko‘chib, “SKYD” tickerida savdo qilindi. Amerikaning bir nechta shtat ittifoqi hamda Hollywood yozuvchilar gildiyasi bilan erishilgan kelishuv (link) ushbu media sanoati tarixidagi eng yirik konsolidatsion bitimlardan biri uchun asosiy huquqiy to‘siqlarni olib tashladi. Bu voqea paytida Hollywood kabel televiziyasi obunalari tushib ketishiga, streaming auditoriyasi uchun xarajatlarning yuqori bo‘lishiga va kasaba uyushmalari tomonidan ish joylari hamda ijodkorlar huquqlari uchun bosimning kuchayishiga duch kelmoqda. Ellison o‘tgan hafta (link) “Skydance” nomini tanlashda Paramount va Warner Bros kinostudiyalarining mustaqilligini saqlab qolish maqsadini ko‘zlaganini bildirdi, ularni yangi brend ostida birlashtirishni xohlamagan. Shunga qaramasdan, ekspertlar ta’kidlashicha, bu nom Ellisonning nazoratini mustahkamlaydi va Hollywoodning eng muhim brendlari endilikda uning rahbarligida bo‘lishini hamda u o‘z strategiyasi va madaniyatini joriy qilish uchun platformaga ega ekanligini ko‘rsatadi. Atigi 16 yil ichida Skydance mustaqil kinostudiyadan Hollywooddagi eng muhim kuchlardan biriga aylandi. Kompaniya Oracle asoschilari Larry Ellisonning o‘g‘li tomonidan 2010 yilda tashkil etilgan bo‘lib, Paramount’ning “Top Gun: Maverick” filmiga investor va prodyuser sifatida mashhurlikka erishgan. O‘tgan yili Paramount’ bilan birlashgandan (link) so‘ng, Skydance Warner Bros’ga e’tiborini qaratdi, va bu orqali Netflix NFLX.O bilan qizg‘in sotib olish kurashiga kirishdi hamda Comcast CMCSA.O kabi boshqa potentsial sotib oluvchilarni ham jalb etdi. Kengaygan Hollywood strategiyasi Ellison Skydance’ga Mattel kompaniyasining sobiq bosh direktori Ynon Kreizni hamkor bosh direktor etib tayinladi, u kundalik operatsiyalarni boshqaradi va integratsiyani olib boradi, Ellison esa ijodiy yo‘nalish va umumiy strategiyani nazorat qiladi. Ular oldida ikkita yirik kompaniyani birlashtirish va rejalashtirilgan 6 milliard dollar xarajatlarni tejash vazifasi turibdi. Paramount’ ma’lumotiga ko‘ra, bu tejashning katta qismi “inson resurslaridan tashqari xarajatlar” — ya’ni ikki kompaniyaning streaming texnologiyalari va bulutli xizmat provayderlarini birlashtirishdan kelib chiqadi. Shunday katta miqdordagi qisqartirishlar Hollywooddagi turli ish o‘rinlariga ta’sir qilishi kutilmoqda. Birlashtirilgan kompaniya taxminan 80 milliard dollar qarzga ega bo‘lishi kutilmoqda, bu esa Ellison uchun bosim yaratadi: u streaming biznesini rivojlantirish, kabel TV tarmog‘i pul oqimini saqlash va kinoteatr daromadlarini oshirish lozim. CNN prezidenti Mark Thompson va CBS News bosh muharriri Bari Weiss Skydance’de o‘z rahbarlik vazifalarini davom ettiradi (link). (Reuters o‘z xabarlarini bir nechta boshqa tillarga avtomatik tarzda tarjima qiladi. Avtomatik tarjima xatolik yoki muhim kontekst yetishmasligi mumkin, Reuters avtomatik tarjima matnining aniqligiga kafolat bermaydi, bu xizmat o‘quvchilarga qulaylik uchun taqdim etiladi va avtomatik tarjima funksiyasi natijasida yuzaga kelgan har qanday zarar yoki yo‘qotish uchun Reuters javobgar emas.)

Amerika birjalaridagi uchta asosiy indeks fyucherslari birgalikda o‘smoqda.