OpenAI 70 milliard dollar qiymatidagi xodim ulushini qayta sotib olib, potentsial IPOga tayyorlanmoqda, baholash 852 milliard dollar darajasida saqlanmoqda
Bir manbaga ko'ra, OpenAI xodimlariga taxminan 7 milliard dollarlik kompaniya aksiyalarini sotishda yordam beradigan bitimni yakunladi, bu esa kompaniyaning kelajakdagi ommaviy aksiyalarini birlamchi joylashtirishi (IPO) uchun oldindan tayyorgarlik ko'rmoqda.
Zhitong Financial APP xabar berishicha, bir manbaga ko'ra, OpenAI kompaniyasi xodimlarga taxminan 70 milliard dollar qiymatidagi aksiyalarini sotishda yordam beradigan bitimni yakunladi va kompaniya potensial boshlang'ich ommaviy taklif (IPO) uchun ilgari tayyorlanmoqda. Ikki manbaga ko'ra, ushbu tender taklifida OpenAI hozirgi va sobiq xodimlardan aksiyalarni sotib oldi, avvalgidek tashqi investorlardan emas — ilgari OpenAI Thrive Capital va SoftBank Group kabi investorlarni xodimlar ulushini sotib olishga taklif qilgan edi. Manbalarga ko'ra, bu kelishuv startapning qiymatini 852 milliard dollarga yetkazdi, bu uning so‘nggi moliyalashtirish raundidagi qiymat bilan mos keladi.
Maʼlum qilinishicha, ushbu aksiyalarni sotib olish bo‘yicha tender OpenAI 2024 yil mart oyida rekord darajadagi 122 milliard dollarlik moliyalashtirish raundini yakunlagandan so‘ng tayyorlana boshlandi. Bu bitim kompaniyaga yaqin muddatli likvidlik bosimini yengillashtirishga, xodimlarga aksiyalarining bir qismini sotishga va kompaniya ehtimoliy yirik IPOʼdan oldin qisman naqd pul ishlash imkonini beradi.
Ikkinchi darajali aksiyalar sotilishi OpenAIʼning IPOʼdan avvalgi strategiyasining bir qismiga aylandi. O‘tgan yilning oktabr oyida OpenAI 66 milliard dollarlik aksiyalarni sotib olish bitimini yakunladi, o‘shanda kompaniyaning qiymati 500 milliard dollar edi. Bundan tashqari, OpenAI 2024 yilda yana 15 milliard dollarlik aksiyalar sotib olish bo‘yicha bitimni amalga oshirdi.
Bunday bitimlar Silicon Valleyʼda tobora keng tarqalmoqda. Stripe, Databricks, SpaceX kabi uzoq vaqtdan beri IPOʼni kechiktirayotgan kompaniyalar ham xodimlarga likvidlik imkoniyatini yaratish uchun xodimlar aksiyalarini sotish takliflari yoki ikkilamchi bozorga murojaat qilgan. The Information nashri Carta maʼlumotlariga tayanib, 2025 yilda xususiy kompaniyalarning hozirgi va sobiq xodimlari 1,7 milliard dollarlik aksiyalar sotganini, bu 2024 va 2023 yillardagi jami ko‘rsatkichdan 200 million dollarga ko‘proq ekanini bildiradi.
Kompaniya IPOʼni qancha kechiktirsa, xodimlarda saqlanayotgan aksiyalar opsiyalari va cheklangan aksiyalar soliq va likvidlik masalasida muammoga aylanishi ehtimoli ortadi. Mahfiy bozor maʼlumotlar platformasi Caplight bosh direktori Xavier Avalos taʼkidlashicha, OpenAI xodimlari o‘z aksiyalariga to‘liq ega va bu aksiyalarni bir muddat ushlab turdi, mana shu bosqichda kompaniya xodimlarga likvidlik berish bosimini his qiladi. Kompaniya tashabbusi bilan amalga oshiriladigan xodim ulushlarini sotib olish – IPOʼdan oldin aksiyalardan foyda olishning asosiy yo‘li hisoblanadi. Bundan tashqari, ayrim xodimlar individual ikkilamchi bitimlar orqali ham aksiyalar sotmoqda.
Biroq, xodimlar aksiyalarni sotsa ham, bu kompaniya ichki likvidlik bosimini yengillashtiradi, biroq ilg‘or model kompaniyalarining kapital ehtiyojlarini hal qilmaydi. The Information ta’kidlaydiki, OpenAI va uning raqibi Anthropic uchun IPO ularga modellarning o‘qitilishi va ishlatilishiga yuzlab milliard dollar jalb qilish imkonini beradi. Har ikki kompaniya kelgusida hisoblash xizmatlari uchun bir necha yuz milliard dollar sarflashini kutmoqda.
Barcha xodimlar IPOʼdan oldin aksiyalarni sotishga tayyor emas. The Information xabariga ko’ra, Anthropic kompaniyasi joriy yil boshida amalga oshirgan xodim aksiyalarini sotish yakunda avval e’lon qilingan 5-6 milliard dollarlik investorlar taklifidan kamroq bo‘ldi. Mumkin sabab shundaki, ayrim xodimlar IPOʼdan so‘ng sotish ko‘proq foyda keltiradi deb o‘ylagan. Shu bilan birga, OpenAI va Anthropic so‘nggi oylarda maxsus maqsadli transport vositalari orqali ruxsatsiz aksiyalarni sotishga qarshi ham kurashmoqda. Bozorga chiqish yoki yirik investitsiyalarni davom ettirish niyatidagi sun’iy intellekt kompaniyalari uchun aksiyalarning aylanmasini nazorat qilish ham IPO oldidan hal qilinishi kerak bo‘lgan masalalardan biridir.
Shuningdek, xabarda qayd etilishicha, OpenAI avvalgi “eng tez bu kuz IPO o‘tkazish” rejasidan katta orqaga chekingan va hozir aniq 2027 yilgacha IPO qilmang deyilgan. Bu kechikish sababi kompaniya bosh direktori Sam Altmanning trillion dollarlik minimal baho haqidagi pozitsiyasi bilan bozor realidan to‘qnashganidadir.
SpaceX (SPCX.US) IPOʼdan so‘ng aksiyalar narxining keskin tebranishi OpenAIʼning IPO rejasiga bevosita psixologik bosim qilmoqda. OpenAIʼga IPO bo‘yicha maslahat berayotgan bankirlar yaqinda texnologiya aksiyalari tebranishi va SpaceX IPOʼdan so‘ng aksiyalarning tushib ketishi OpenAIʼning aksiyalariga jismoniy investorlar qiziqishini jiddiy pasaytirishi mumkinligidan ogohlantirdi. Bir manbaning aytishiga ko‘ra, so‘nggi bir hafta davomida OpenAIʼning maslahatchilari kompaniya vakillariga jismoniy investorlar uning aksiyalariga unchalik qiziqmasligi mumkinligini ochiq aytdi.
OpenAI ning qiymat muammosi kechiktirish qarorining asosiy ziddiyatidir. 2026 yil mart oyida OpenAI 122 milliard dollarlik moliyalashtirishni yakunlab, post-money qiymati 852 milliard dollarga yetdi va o‘zining eng qimmat nodavlat texnologik kompaniyaga aylandi. Biroq, bu natija Altman kutganidan ancha past. Manbalarga ko‘ra, Altman maslahatchilarga — bankirlar va yuristlarga — IPO uchun kompaniya qiymatini 1 trillion dollarga chiqarish yo‘lini topishni so‘ragan.
Maslahatchilar Altman oldiga ikki xil variant qo‘ydi: birinchisi — IPOʼni 2027 yilgacha kechiktirish, bozor muhitini yaxshilanishini kutish va kompaniya moliyaviy ko‘rsatkichlari niyni trillion dollarlik bahoga yaqinlashtirish; ikkinchisi — 2026 yil oxirigacha IPOʼ qilish, lekin pastroq qiymatni qabul qilish. Ulardan biri bilan gaplashgan manbaning aytishicha, maslahatchilar bu tanlovni ko‘tarishganda, Altman kompaniya bahosi trillion dollardan past bo‘lgan har qanday variant “ish bermaydi” deb javob bergan.
Bu orada, OpenAI ning moliyaviy holati ham investorlarning sabrini sinovdan o'tkazmoqda. Kompaniya o'tgan yili 38,5 milliard dollarlik sof zarar ko‘rdi, bu asosan hisoblash infratuzilmasi qurilishiga, ilmiy izlanishlarga va korporativ tuzilmani o‘zgartirishga ketgan katta xarajatlar bilan bog‘liq. The Information xabariga ko‘ra, 2026 yil birinchi choragida OpenAI 3,7 milliard dollar naqd pul sarflagan, bu davrdagi 5,7 milliard dollar daromadning yarmlaridan ko‘piga to‘g‘ri keladi. Kompaniya 2030 yilga qadar hisoblash va uskuna uchun 60 milliard dollar sarmoya kiritishini kutmoqda.
Manbalarga ko‘ra, so‘nggi oylarda OpenAIʼning ayrim asosiy investorlari kompaniyaning o‘sishiga nisbatan naqd pul sarfi jadal ketayotganidan noroziligini yashirincha bildirishgan, boshqa investorlari esa, OpenAI bo‘yicha garovlarini qoplash uchun Anthropicʼga mablag‘ kiritgan.
OpenAI ning kechiktirishi yagona holat emas. Tahlilchilar taʼkidlashicha, dastlab 2026 yil ikkinchi yarmida boshlanadi deb kutilgan yirik sunʼiy intellekt model kompaniyalari IPOʼsi, bozor xavfga ishtiyoqning pasayishi va likvidlik muhiti noaniqligi sababli 2027 yilning birinchi yarmiga surilishi mumkin. IPO vaqtidagi bu o‘zgarish kompaniyaning kutilgan IPO rejasini bu yil kuzdan ancha orqaga suradi.
2027 yil jadvalini eng aniq izohi: OpenAI kutish imkoniyatiga ega. Kechiktirish orqali kompaniya foydalanishni kengaytirishni, narx siyosatini takomillashtirishni davom ettiradi va ochiq bozorga chiqishdan oldin (chorak hisobot majburiyatlari paydo bo‘lishidan oldin) isteʼmolchi mahsulotlari, korporativ vositalar va infratuzilma hamkorliklari orasida mustahkamroq biznes portfelini yarata oladi. So‘nggi ma’lumotlarga ko‘ra, OpenAIʼning iyuldagi yillik takroriy daromadi butun ikkinchi chorakdagi umumiy daromaddan yuqori bo‘lib, oshib ketdi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Wosh yaltqin cho‘chqisi, obligatsiyalar bozori ishonmoqda: AQSh obligatsiyalari daromad ko‘rsatkichlari tekislanmoqda, foiz stavkalarini oshirish uchun garovlar kuchaymoqda
Obligatsiya bozori tobora kuchayib borayotgan ishonchni namoyon qilmoqda, bu esa Federal Reserve raisi Kevin Walsh inflyatsiyani jilovlash bo'yicha va'dasini bajarishiga ishonch bildiradi. Hozirda inflyatsiya darajasi besh yil davomida siyosatchilarning nishon darajasidan yuqori bo'lib kelmoqda.
"Qaldirğochlar foiz stavkalarini oshirish"！Walsh "katta o‘zgarish"
AQSh Federal Rezervi sentyabr oyida bir ovozdan foiz stavkasini 25 bazaviy punktga oshirdi, Walsh "hawkish" harakatlari bilan ilgari berilgan va'dalarini bajardi va aniq bayon qildi: hozirgi moliyaviy sharoitlar tor emas, bu safar foiz stavkasi oshirilishi esa "qisman yumshoq" holatni olib tashlashdan iborat, nutqi keskin edi. UBS shuni ta'kidladi: Walshning siyosiy qarori avvalgidan sezilarli darajada o'zgardi — inflyatsiya va ta'minot zarbasiga nisbatan sezuvchanligi ortdi, mehnat bozori xavotirlari esa ancha past, shuningdek, cheklovchi siyosat mezonini yuqoriroq darajada belgiladi. Xavflar aniq ravishda foiz stavkalarining uzoq vaqt yuqori darajada qolishiga tomon yo'naltirilgan.
Zhongxin Securities: AQSh Federal Reserve sentyabrda foiz stavkasini oshirishi kutilgan edi, neft narxi kelajakdagi muhim omil bo‘ladi, yil oxirigacha yana 25bps oshirilishi mumkin
AQSh Federal Rezervi (Fed)ning keyingi foiz stavkasini oshirish ritmi va miqdori katta darajada neft narxiga bog‘liq. CITIC Securities Fed yil davomida yana 25bpsga foiz stavkasini oshirishini, kelgusi yili esa harakatsiz qolishini prognoz qilmoqda.
AQSh Federal Rezervi "kutilganidek foiz stavkasini oshirdi", bozorda esa "bundan keyin yana necha marta oshirish bo‘ladi?" degan savol paydo bo‘ldi.
Tahlilchilarning fikriga ko‘ra, Walsh inflyatsiya tendensiyalarini yaqindan kuzatishini ta’kidladi, oktabrdagi yig'ilishgacha faqat bir oylik ma'lumotlar mavjud bo‘lib, bu “tendensiya”ni aniqlash uchun yetarli emas, dekabr oyida esa yana choralar ko‘rilishi kutilmoqda. So‘rovnomalar natijasida 16 nafar rasmiy bu yil yana bir marta foiz stavkasi oshirilishini taxmin qilmoqda, biroq 10 yillik AQSh davlat obligatsiyalari daromadi 5%dan oshgan va treyderlar rasmiy nuqtai nazardan ko‘ra yanada keskin qisqaruv yo‘nalishiga garov tikmoqdalar.
Kripto narxlari
Ko'proq
