SpaceX ulushining oshishi 12,4 milliard AQSH dollarlik passiv xaridlarni qo‘zg‘atdi, 2,3 milliard dona aksiyalar blokirovkasi bekor qilinishining sinovi hali oldinda?
JPMorgan hisob-kitoblariga ko‘ra, Nasdaq 100 indeksi 21-sentabrda qayta muvozanatlashadi va bu SpaceX ulushini 1,25% dan taxminan 1,51% gacha oshiradi hamda taxminan 12,4 milliard dollar passiv sof xaridni keltirib chiqaradi. Ulushning ko‘tarilishiga sabab esa cheklangan aksiyalar bozoriga chiqarilishi bo‘lib, ushbu cheklov o‘lchami kelajakda yanada kengayadi: noyabr o‘rtasiga qadar 2,3 milliarddan ortiq aksiya bosqichma-bosqich savdoga chiqariladi. Cheklangan aksiyalar bozoriga chiqarilishi va passiv xaridorlar o‘rtasidagi raqobat, ehtimol, SpaceXning to‘rtinchi chorak bahosini belgilaydi.
SpaceX’ning yaqinlashayotgan sotib olish to‘lqini oddiy fundamental yaxshilanishdan kelib chiqmayapti, balki kamchilik e’tibor bergan indeks tuzilishi qoidasi ishga tushgach yuzaga kelgan mexanik natijadir — og‘irlikni oshirgan asosiy omil bo‘lgan cheklangan aksiyalarning erkinligi, ayni paytda yaqin oylarda eng katta potensial sotuv bosimini ham keltirib chiqaradi.
Nasdaq 100 indeksi 21 sentyabrda kuchga kiradigan choraklik balans o‘zgarishiga ko‘ra, SpaceX’ning og‘irligini 1.25% dan taxminan 1.51% gacha oshirishi kutilmoqda. JPMorgan strateglari Min Moon jamoasining hisob-kitoblariga ko‘ra, ushbu o‘zgarish 12.4 milliard dollarlik passiv sof xaridni ishga soladi.
Og‘irlikning keskin o‘sishiga asosiy sabab, IPOdan keyin 10% dan kam bo‘lgan erkin muomaladagi ulushning 30% ga yaqin ko‘tarilishi — 1 milliarddan ortiq cheklangan aksiyalar blokdan chiqib, indeks qoidasi ushbu 2 trillion dollardan ortiq bo‘lgan yirik kompaniyaning indeksdagi ulushini oshirdi.
Biroq cheklovlar hali tugamagan: Oktyabr oxirigacha yana 1 milliarddan ortiq va noyabr o‘rtalarida uchinchi chorak hisobotidan so‘ng yana taxminan 1.3 milliardta cheklangan aksiyalar asta-sekin sotiladigan holatga kiradi, jami esa 2.3 milliarddan oshadi. Qisqa muddatdagi mexanik xarid bilan o‘rta muddatli taklif bosimi o‘rtasidagi muvozanat, SpaceX to‘rtinchi chorak narxlashining asosiy omiliga aylanmoqda.
Xabar tayyorlanishida SpaceX seshanba kuni 0.06% ga oshdi va narxi so‘nggi ikki oy ichidagi eng yuqori ko‘rsatkichda saqlanmoqda.
Og‘irlikni ikki barobarga oshirish mexanizmi: erkin aylanmadagi ulushning zanjirli reaksiyasi
Nasdaq 100 og‘irligi hisoblash tizimi umumiy aksiyalar soni va erkin muomaladagi aksiyalar miqdorining uch baravar kichiklashtirilgan qiymati asosida belgilanadi. Erkin muomalasi kam bo‘lgan aksiyalar kapitalizatsiyasi hisob-kitobda sezilarli darajada kamaytiriladi — erkin muomaladagi aksiya kompaniyadagi ichki shaxslar va cheklangan aksiyalarni inkor qiladi.
SpaceX ilgari aynan shunday holatda edi. Cheklovlar tufayli erkin muomaladagi ulushi 10% dan past edi, jami qiymati 2 trillion dollarni oshsa ham, indeksda oltinchi o‘rinda turib, og‘irligi atigi 1.25% edi va 19-o‘rinda joylashgan edi. 1 milliarddan ortiq cheklangan aksiya erkinlagach, ulushi qariyb 30% ga ko‘tarildi va og‘irlik qayta hisoblandi.
JPMorgan strateglari Min Moon jamoasining hisob-kitoblariga ko‘ra, og‘irlik 1.51% ga ko‘tarilgach, taxminan 12.4 milliard dollarlik netto passiv xarid ehtiyoji yuzaga keladi.
Nasdaq ma’lumotiga ko‘ra, yilning ikkinchi choragi oxiriga kelib, Nasdaq 100 indeksini 1.7 trillion dollarlik aktivlar kuzatmoqda, ularga Invesco QQQ ETF (Kod: QQQ) ham kiradi. Rebalanslash rejasi juma savdo kunidan keyin e’lon qilinadi. Qolgan aksiyalar cheklovi chiqarilishi bilan, erkin ulush oshishda davom etadi va SpaceX og‘irligi ham ko‘tarilishi mumkin.
2.3 milliardta aksiya bo‘shatilishi: qisqa muddatli xaridlar ortidagi taklif to‘lqini
Erkin ulushdagi o‘sish aslida cheklangan aksiyalarning erkinligini bildiradi va yana katta miqdordagi aksiyalar chiqishi kutilmoqda.
Vaqt jadvaliga ko‘ra, oktyabr oxirigacha 1 milliarddan ziyod cheklangan aksiya ochiladi; noyabr o‘rtalarida uchinchi chorak natijalari e’lon qilinishi bilan yana taxminan 1.3 milliardta aksiya sotiladigan holatga kiradi, umumiy miqdor 2.3 milliarddan ortadi.
Avgust oyidagi bosqichli cheklovdan chiqish (SpaceX birinchi hisobotini bir paytda) katta miqdordagi sotish xavotirini keltirib chiqargan edi, lekin ichki shaxslarning aksariyati aksiyalarini ushlab turdi va bosim ro‘y bermadi.
River Wealth Advisors bosh direktori Ed O'Gorman asl muhim voqea noyabr hisobotida boshlanishini, shunda katta miqdordagi aksiyalar bozorga kirishini ta'kidladi.
Interactive Brokers bosh strategiyasi Steve Sosnick esa yangi erkinlagan aksiyalar potensial passiv xaridga sotilishi yoki indeks fondlari ehtiyojlari oshgani uchun narx o‘sganini, QQQ va boshqa mahsulotlar yanada ko‘proq talab olib kelishini bildirdi.
Bozor nuqtailari: passiv xarid cheklovdan chiqishni qoplay oladimi?
Qisqa muddatda 15.5 milliard dollarlik passiv xarid taxminan ma’lum; o‘rta muddatda cheklovdan chiqish bosimining hajmi va sur’ati ichki shaxslarning sotuvga bo‘lgan istagiga bog‘liq, ular hozirgi kutilmaning asosiy tafovutini tashkil qiladi.
O‘tgan to‘rt haftada, SpaceX narxi 133-150 dollar oralig‘ida harakatlandi, IPO narxi 135 dollar atrofida tebrandi va fundamental katalizator yetishmadi. Ed O'Gorman bozor narxi ma’lum darajada majburiy xaridlar ta’sirida bo‘lishini, bozor haqiqiy munosabatini tushunish uchun vaqt kerak bo‘lishini aytdi.
Shunga o‘xshash qoidalar faqat Nasdaq’da emas. S&P Dow Jones indeksi ham erkin muomaladagi aksiyalarga asoslangan og‘irlik hisobini qabul qiladi; ikki yil oldin Berkshire Hathaway Apple’ni sotgandan so‘ng, Piper Sandler 40 milliard dollarlik passiv fond xaridini kutgan edi.
SpaceX shu yil iyunda Russell 1000 indeksiga kiritilgan, biroq S&P 500 kirish uchun kamida 12 oylik savdo tarixini talab qiladi, demak eng erta 2027 yil o‘rtalarida sharoit yetadi va passiv xarid uchun keyingi imkoniyatlar mavjud.
Noyabr o‘rtalari uchinchi chorak hisobotidan so‘ng cheklovdan chiqish, SpaceX bozordagi haqiqiy chuqurlikni tekshiradigan va qisqa muddatda asosiy savdo qarorini hal qiladigan muhim nuqtaga aylanadi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Britaniya Markaziy banki uzoq muddatli obligatsiyalarni sotishni to'xtatishi mumkinligi haqida xabar qilindi, global obligatsiya bozoridagi eng agressiv “balans qisqartiruvchi” to'xtadi
Bir marta sotish yarim zarar, Britaniya Markaziy banki kvantitativ qisqarish bo'yicha tormoz berdi.
Amerika Federal Reserve payshanba kuni foiz stavkalarini oshirishi konsensusga aylanyapti, Standard Chartered nima uchun "taslim bo'lish"dan bosh tortdi?
Standard Chartered fikricha, asosiy inflyatsion bosimlar ehtimoliy tarzda oshirib ko‘rsatilgan, foiz stavkalarini oshirish hamon "noto‘g‘ri siyosiy tanlov" hisoblanadi: bojxona to‘lovlari PCE ni taxminan 0,7 foiz bandga oshirgan, lekin bu ta’sir tez orada susayishi kutilmoqda; superyadro CPI normal oraliqqa qaytdi va iste’mol tomonidagi bosim cheklangan. Iyul oyida atigi 3 nafar ovoz beruvchi foiz stavkalarini oshirishni yoqladi, hozirgi ma’lumotlar boshqalarning fikrini o‘zgartirish uchun yetarli emas. Eng ma’qul yondashuv — bojxona to‘lovlari ta’siri va ma’lumotlarni qayta ko‘rib chiqish tugamasidan ilgari inflyatsiya tendensiyasini baholamaslikdan iborat.
AQSH 10 yillik obligatsiyalari daromadliligi 5% dan oshganida, Yaponiya obligatsiyalari daromadliligi ham 3% dan pastga tushdi, global obligatsiyalar bozori bosimi keskin oshmoqda!
Dunyo obligatsiya bozori ogohlantirish signalini berdi, AQSh davlat obligatsiyalari daromadliligi 5% dan oshib, 2007-yildan beri eng yuqori ko‘rsatkichga yetdi, Yaponiyadagi obligatsiyalar esa so‘nggi 30 yildagi eng yuqori darajani yangiladi. Neft narxining keskin o‘sishi, inflyatsiyaning yuqori darajasi va katta qarzdorlik uchlamchi bosimi sotuvga sabab bo‘ldi. Muassasalar ogohlantiradi: 5% to‘xtash chizig‘i emas, 6% allaqachon ko‘rinish maydonida! Shu hafta AQSh va Yaponiya Markaziy banklari qarorlari kutilmoqda, aktivlar bozorida yanada kuchli bo‘ron endigina boshlanishi mumkin.
AI savdo sekinlashdi! Goldman Sachs ogohlantirdi, momentum savdosi oxirgi 5 yilda eng katta farqlanishni ko‘rsatmoqda, mablag‘lar chipdan dasturiy ta’minotga o‘tmoqda
Goldman Sachs ogohlantirdi, AI savdosi strukturaviy sinovga duch kelmoqda, 3 oylik va 12 oylik momentum ko‘rsatkichlari besh yillik eng yuqori farqqa yetdi, AI indeks qiymati eng yuqori nuqtadan deyarli 45%ga pasaydi. Shu vaqt ichida mablag‘lar yarimo‘tkazgichlardan dasturiy ta’minotga yo‘nalmoqda va bu momentum faktorining tezroq ajralishiga sabab bo‘lmoqda. Goldman Sachs fikriga ko‘ra, agar bu momentum davom etsa, AI va momentum o‘rtasidagi uzoq muddatli yuqori korrelyatsiya asta-sekin sustlashishi mumkin.
Kripto narxlari
Ko'proq
