AQSH fond bozori uchinchi chorak hisobotlari boshlandi: daromad o‘sish sur’ati 30% ga yaqinlashdi, bu S&P 500 indeksining yangi rekord o‘rnatishiga yordam bera oladimi?
AI dvigateli to'liq quvvatda ishlamoqda, S&P 500 daromadlar o'sish sur'ati qariyb 30% ga yetmoqda, ammo bozor kengligi yomonlashishi va AQSh davlat obligatsiyalari daromadining yuqoriligi hali ham xavotirli omil bo'lib qolmoqda.
Uzziq Moliyaviy Ilmiy-Texnologiyalar Ilovasi xabariga ko‘ra, AQSh fond bozori uchinchi kvartal moliyaviy hisobot mavsumi shu hafta boshlandi. Moliyaviy natijalar ketma-ket e’lon qilinmoqda, bozor nihoyat ko‘zlagan natijaga yaqinlashtirmoqda: S&P 500 indeksi daromadlari yana bir marta portlovchi o‘sish ko‘rsatishi mumkin.
Seshanba kuni, AQSh fond bozori tarixiy maksimumlarda yopildi, investorlari AI kapital xarajatlari obligatsiya daromadliligining oshishi tufayli izidan chiqmaydi deb garov o‘ynamadilar. AI kapital xarajatlari AQSh bozori va iqtisodiyotining muhim drayveriga aylandi. Agar muhim kompaniyalar optimistik prognozlarni taqdim etsa va obligatsiyalar bozori barqarorlashsa, bu AQSh fond bozorining yil oxirida kuchli yakunni qo‘lga kiritishiga yo‘l ochadi.
AI dvigateli to‘liq tezlikda — S&P 500 daromad o‘sishi 30% ga yaqinlashmoqda
Indeks darajasida daromad o‘sishi juda kuchli bo‘lishi kutilmoqda. FactSet jamlagan konsensus prognozlariga ko‘ra, tahlilchilar S&P 500 indeksi aksiyalari uchinchi kvartalda daromadlarni o‘tgan yilga nisbatan deyarli 30% o‘sishini kutishmoqda; bu prognoz 30-iyun kunidagi 26,7% dan yuqoriroqdir.
Texnologiya sektori hamon asosiy rolni bajarmoqda. Bu sektor S&P 500 indeksi og‘irligining 40% ini tashkil qiladi. Agar daromad prognozlari pasayganida, bu tashvish uyg‘otishi mumkin edi, lekin haqiqatda bunday emas. FactSet ta’kidlaydiki, texnologiya sektorining har bir aksiyaga to‘g‘ri keladigan daromad (EPS) o‘sish prognozi 30-iyundan 57% dan hozirgi 65% gacha ko‘tarildi, buning bir qismi Nvidia (NVDA.US) va Micron Technology (MU.US) kompaniyalarining daromad prognozlari yaxshilanishi hisobiga yuz berdi.
Tahlilchilar daromad o‘sishi prognozini oshirmoqda
AI chip ishlab chiqaruvchilari va boshqa yirik texnologik kompaniyalarning kuchli natijalari, bozorni tsiklning yuqori cho‘qqisiga chiqishidan xavotirlarni kamaytirdi. Micron kuchli moliyaviy hisobot taqdim etdi va bu kengroq AI chipga talab uchun ijobiy signal bo‘ldi. Iste’mol sektorida, Meta Platforms Muse AI botini taqdim etib, sun’iy intellektdan foydalangan elektron tijoratning qurollanish poygasini boshlab berdi.
Yanada muhimrog‘i, daromad o‘sishi "Yeddi gigant" kompaniyalardan tashqariga kengaymoqda. Russell Investments kompaniyasi ma’lumotlariga ko‘ra, bu gigantlar o‘rtacha 20% o‘sishni kutayotgan bo‘lsa, S&P 500 indeksi tarkibidagi qolgan 493 kompaniya o‘tgan yilga nisbatan 27% o‘sish kutilmoqda.
Yirik kompaniyalardan tashqari, o‘rta va kichik hajmdagi aksiyalar ham sog‘lom daromad o‘sishini ko‘rsatmoqda. Yardeni Research rahbari, iqtisodchi Ed Yardeni aytadiki, S&P 400 o‘rta hajmli aksiyalar indeksida 2026-yilga kelib operatsion daromadlar 19% ga ko‘payishi kutilmoqda. U quyidagicha davom etdi: tahlilchilar S&P 600 kichik hajmli aksiyalarining bu yil 21% va 2027-yilda 16% ga o‘sishini kutmoqda.
Barclays strateglari shu hafta hisobotda shunday yozdilar: “Aksiyadorlik bozori hali ham korporativ daromadlarga javob bermoqda.” Ular qayd etdi: S&P 500 indeksi daromadi bu yil 30% ga o‘sishi mumkin hamda “2025–27 yillar, (iqtisodiy inqirozdan so‘nggi tiklanishlarni hisobga olmaganda) so‘nggi o‘n yillikdagi eng tez o‘suvchi uch yillik bo‘lishi mumkin.”
UBS ham optimistik. UBS bosh investitsiya ofisi AQSh bo‘limi boshqaruvchisi va global aksiyalar rahbari Ulrich Hofmann-Burchardi chorshanba kuni shunday dedi: “Investorlar bozorning o‘sishi uchun joylashishda davom etishlari kerak, biz S&P 500 indeksi kelasi yil iyun oyiga qadar 8400 punktga yetishini kutyapmiz.”
Farovonlik orqasidagi yoriqlar: bozor kengligi yomonlashmoqda, obligatsiyalar bozori bosim keltirmoqda
Biroq, “Yetti gigant” va asosiy chip kompaniyalaridan tashqari aksiyalar hali ham daromad o‘sishidan kuch olishi kerak. Bozor kengligi yomonlashmoqda. Morgan Stanley ko‘rsatkichlariga ko‘ra, sentyabr oxiriga kelib, faqat 20% ga yaqin aksiyalar 50 kunlik harakatlanuvchi o‘rtacha narxdan yuqoriroq sotilmoqda; bu yoz oxiridagi 70%dan juda kam.
Katta aksiyalardan tashqari, ko‘plab kompaniyalar "ayiq bozori"da. S&P 500 indeksi tarkibidagi 504 aksiyaning deyarli 38%i 52 haftalik maksimumdan 20% yoki undan ko‘proqqa tushib ketgan. Kamida 50% ga tushib ketgan kompaniyalar qatoriga CoStar Group (CSGP.US), Applovin (APP.US), Boston Scientific (BSX.US), Oracle (ORCL.US) va Coinbase (COIN.US) kiradi.
Sanoat darajasida ham, kelajak faqat yorqin emas. S&P 500 indeksining barcha sanoat sektorlarida o‘sish kutilsa ham, FactSet ma’lumotlariga ko‘ra, 30-iyundan beri sakkizta sektorda pastdan yuqoriga (bottom-up) EPS prognozi pasaygan: materiallar (-10.2%), iste’mol tovarlari (-4%) va sog‘liqni saqlash (-3.3%) yetakchi sektorlardir.
Indeks daromadlari kuchli bo‘lsa ham, obligatsiya daromadlarining o‘sishi bozor dinamikasini buzishi mumkin. 10 yillik AQSh davlat obligatsiyasi daromadlari yaqinda 5,36% ni tashkil qildi va so‘nggi 24 yil ichida eng yuqori ko‘rsatkich bo‘ldi, bu avgust oyidagi 4,75%dan yuqoriroq. Daromadlarning bir qismi kuchli iqtisodiy o‘sish va davom etayotgan inflyatsiya bosimini aks ettiradi. Federal Reserver ustuvor ko‘rsatkichlaridan biri bo‘lgan asosiy PCE inflyatsiya avgustda 3% ni tashkil etdi. Agar iqtisodiyot inqirozga uchramasa, inflyatsiyani 2% ga yaqinlashtirish uchun yana bir necha marta foiz stavkalarini oshirish zarur bo‘ladi.
Foiz stavkalarining oshishi kommunal xizmatlar, zarur iste’mol tovarlari va ko‘chmas mulk kabi yuqori dividend to‘laydigan sektorlarga bosim o‘tkazadi. Banklar ham uzoq muddatli, kam daromadli investitsiyalar hisobidan bosim ostida bo‘lishi, balansda yo‘qotishlarni yig‘ishi mumkin.
Hozircha, foiz stavkalarining oshishi AI asosidagi savdo va boshqa daromad o‘sish drayverlarini susaytirmadi. Barclays strateglariga ko‘ra, hatto foiz stavkalari bir foiz punktiga oshsa ham, bozor ta’sirlanmasligi mumkin. Ular ta’kidladilar: “Agar daromad 30% o‘ssa va real foiz stavkalari 100 bazis punktga oshsa, (agar bu hali narxda inobatga olinmagan bo‘lsa) daromad o‘sishi ustun bo‘lib qoladi. Bozor buni tushunadi — shuning uchun ham aksiyalar narxi mahkam turibdi va pasayishga moyil emas.”
Bank moliyaviy hisobotlari va baholash imtihoni: AQSh fond bozori yil oxirida yuqoriga surilish uchun uchta to‘siqdan o‘tishi kerak
Investorlar kelasi haftada yirik banklarning moliyaviy hisobotlariga diqqat qilishlari lozim, bu hisobotlar yuqori foiz stavkalarining kreditlash, M&A faoliyati va IPO rejalari uchun qay tarzda ta’sir qilishini ochib beradi. JPMorgan, Goldman Sachs, Citigroup va Wells Fargo 13-oktyabr kuni hisobotlarni e’lon qiladi.
Daromadlar, shuningdek, bozorning yuqori bahosini sinovdan o‘tkazadi. S&P 500 indeksining kelgusi yildagi bahosi hozirda taxminan 19 barobar bo‘lsa-da, Bank of America ma’lumotlariga ko‘ra, 20 baholash mezonidan 17 tasi bu indeksni «qimmat» deb ko‘rsatmoqda, bu esa keyingi o‘n yillikda yillik rentabellik -3% bo‘lishini anglatadi.
Qisqa muddatli joylashuv nuqtai nazaridan, Bank of America o‘zining momentum va qiymat modellari energetika, texnologiya va kommunikatsiya xizmatlari sektorlarini ma’qullaydi. Jefferies esa daromadlari yaxshilangan va “makroiqtisodiy tayanchga” ega bo‘lgan sektorga ustunlik beradi va moliya, sog‘liqni saqlash, texnologiya va materiallar foyda ko‘radi deb hisoblaydi.
AQSh fond bozorining yil oxirigacha kuchli o‘sishda davom etishi uchun bir qator sharoitlar bir vaqtning o‘zida amalga oshishi kerak: yirik texnologik kompaniyalar, banklar va boshqa muhim kompaniyalar natijalari Wall Street prognozlaridan yuqori bo‘lishi; obligatsiya daromadlari barqarorlashishi; neft narxi pasayishi va, eng yaxshi holatda, Eron tinchlik muzokaralari yordamida har bir barrel uchun 100 dollar darajasidan ancha past bo‘lishi kerak.
Agar bu barcha shartlar bajarilsa, AQSh fond bozori yil oxirida kuchli yakunni kutishi mumkin.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Delta Air Lines (DAL.US) moliyaviy hisobot aviatsiya sohasida "energiyaning foydaga ta'siri"ni ochib berdi! Q3 daromadi rekord darajaga yetdi, ammo yuqori neft narxi foyda istiqbolini pasaytirdi
Delta Airlines’ning uchinchi chorakdagi yoqilg‘i xarajatlari o‘tgan yilga nisbatan 62% ga oshdi, va operatsion foyda marjasi 11.1% dan 9.4% ga tushib ketdi. Shuning uchun, ushbu natijalar va kelajak prognozlari yuqori yoqilg‘i narxlari sharoitida kompaniyaning barqarorligini namoyon etdi, biroq foyda marjasining qayta kengayish belgisini hali ko‘rsatmadi.
Morgan Stanley SpaceX ni ijobiy baholadi: "Tera'Merica" salohiyati past baholangan, korporativ sun'iy intellekt va hisoblash quvvatining kengayishi o‘sish imkoniyatlarini ochadi
Morgan Stanley fikricha, SpaceX o‘sish logikasi hozirda aerokosmik va sun’iy yo‘ldosh aloqalaridan korporativ AI hamda hisoblash quvvatining infratuzilmasiga kengaymoqda, AQSh ilg‘or ishlab chiqarish industriyasining qayta tiklanishi esa uzoq muddatli yanada keng imkoniyatlarni ochishi mumkin. Korporativ AI tijoratlashtirish va hisoblash quvvatini kengaytirish bevosita o‘sish omillarini tashkil etsa, “Tera’Merica” anglatadigan ishlab chiqarish sanoati imkoniyatlari kompaniyaga qo‘shimcha uzoq muddatli o‘sish salohiyatini olib keladi.
Delta Air Lines daromad prognozini pasaytirdi, chunki yoqilg‘i narxi chiptalar narxining o‘sishidan yuqori bo‘ldi
Delta Airlines yoqilg‘i xarajatlari 6 mlrd dollar oshgani sababli yillik daromad prognozini pasaytirdi. Chipta narxlari sezilarli oshgani yo‘lovchilarning sabr-toqatini sinovdan o‘tkazmoqda, neftni qayta ishlash biznesi esa 700 mln dollar foyda keltirishi kutilmoqda va yoqilg‘i xarajatlari bosimini yumshatmoqda. Rajesh Kumar Singh, Reuters Chicagodan, 9-oktabr: Delta Airlines (DAL.N) juma kuni o‘zining yillik daromad prognozining o‘rtacha qiymatini deyarli chorakga qisqartirdi, sababi yoqilg‘i xarajatlarining keskin ko‘tarilishi kuchli sayohat talabini va chipta narxlari oshishi bilan bog‘liq ijobiy ta'sirni yo‘qqa chiqardi. Bu kamaytirish Amerika aviakompaniyalari duch kelayotgan tobora kuchayib borayotgan muammolarni ko‘rsatadi: agar yoqilg‘i narxi yuqori darajada qolsa, yo‘lovchilar chipta narxi yanada oshishiga sabr qiladimi. Aviakompaniyalar bu yil chipta narxlarining ancha oshishiga sabab bo‘ldi, tahlilchilar esa narxlarning yanada oshishi yo‘lovchilar xarid qilishi istagini sinovdan o‘tkazishi mumkinligini ogohlantirmoqda. Atlanta shtab-kvartirasida joylashgan Delta Airlines yoqilg‘i xarajatlari yil bo‘yi o‘tgan yilga nisbatan taxminan 6 mlrd dollar ko‘payishini kutmoqda, uning uchinchi chorakdagi yoqilg‘i sarfi yillik 62%ga oshib, 4,1 mlrd dollarga yetdi, bu iyul oyidagi prognozdan 500 mln dollardan ko‘proq yuqori. Prognoz pasaytirilishining sababini so‘rashganda Delta Airlines bosh moliya direktori Erik Snell: "Bu to‘liq yoqilg‘i masalasi," deb jurnalistlarga aytdi va neft hamda qayta ishlangan aviatsiya yoqilg‘i narxi yozdan beri o‘sib borayotganini ta'kidladi. Delta Airlines hozirda yillik tuzatilgan har bir aksiyadagi daromadini 5,10-5,60 dollar deb kutmoqda, bu iyul oyidagi 6,50-7,50 dollar prognozidan past. London fond birjasi guruhi (LSEG) ma’lumotlariga ko‘ra, yangi o‘rtacha qiymati 5,35 dollar, tahlilchilar o‘rtacha prognozi 5,46 dollar. Kompaniya 2026-yil uchun soliqdan oldingi tuzatilgan foydani 4,5 mlrd dollar deb kutmoqda. LSEG ma’lumotlariga ko‘ra, uchinchi chorakda aksiyadagi tuzatilgan daromad 1,72 dollar bo‘lib, tahlilchilar prognozi (1,76 dollar)dan biroz past. Tuzatilgan operatsion foyda marjasi 11,1%dan 9,4%ga tushdi. Delta Airlines uchinchi chorak moliyaviy natijalarini birinchi bo‘lib e’lon qilgan yirik Amerika aviakompaniyasi bo‘ldi, uning raqobatchilari United Airlines (UAL.O), American Airlines (AAL.O) va Southwest Airlines (LUV.N) bu oy oxirida hisobotlarini e’lon qiladi. Chipta narxi oshishi: Amerika transport statistikasi byurosi ma’lumotlariga ko‘ra, 2026-yilning dastlabki sakkiz oyida Amerika aviakompaniyalari rejalashtirilgan reyslarda yoqilg‘iga 42,9 mlrd dollar sarfladi, bu o‘tgan yilga nisbatan deyarli 13,2 mlrd dollar ko‘proq, yoqilg‘i iste'moli biroz kamayishiga qaramay. Kuchli talab va o‘rinlar o‘sishining cheklanganligi aviakompaniyalarga yoqilg‘i xarajatlarining oshishini yo‘lovchilarga o‘tkazish imkonini berdi. Amerika mehnat statistikasi byurosining iste'mol narxlari indeksi ma’lumotlariga ko‘ra, avgustgacha bo‘lgan besh oy ichida Amerika aviabilet narxi o‘tgan yilga nisbatan o‘rtacha 25%ga oshdi. https://www.reuters.com/graphics/USA-AIRLINES/FUEL/lbpgdnbzwvq/chart.png Yoqilg‘i narxi yuqori bo‘lib qolayotganligi hamda soha quvvati o‘sish rejalari to‘rtinchi chorakda yanada tezlashishini inobatga olib, tahlilchilar Delta Airlines kabi aviakompaniyalar yo‘lovchilar talabiga to‘sqinlik qilmasdan chipta narxini yana oshira oladimi, diqqat bilan kuzatmoqda. Deutsche Bank tahlilchilari to‘rtinchi chorakda soha daromad choralar orqali qaytarilgan yoqilg‘i xarajatlari ulushi qisqarishini, to‘liq qoplash 2027-yil boshiga kechikishini kutmoqda. Delta Airlines talab hali ham kuchli ekanligini ta'kidladi. Snellning aytishicha, to‘rtinchi chorak chipta bron qilish darajasi allaqachon 60%ga yaqin, kompaniya daromad yillik taxminan 20%ga oshishini kutmoqda. LSEG ma’lumotlariga ko‘ra, kompaniya to‘rtinchi chorakda tuzatilgan har bir aksiyadagi daromadni 1,15-1,65 dollar deb prognoz qilmoqda, o‘rtacha 1,40 dollar tahlilchilar prognozi (1,39 dollar)ga mos. Neftni qayta ishlash zavodi afzalligi: Delta Airlines boshqa Amerika yirik aviakompaniyalaridan bir afzallikka ega — Filadelfiya yaqinidagi (link) neftni qayta ishlash zavodiga egalik qiladi; Snell bu zavod bu yil 700 mln dollar foyda keltirishini kutmoqda. "Bizda neftni qayta ishlash zavodi bor — bu yoqilg‘i narxiga xedjing beradi, bir qismi, boshqa hech bir kompaniyada bunday yo‘q," dedi u. Monroe neftni qayta ishlash zavodi 2012-yilda sotib olingan va xom neftni aviatsiya yoqilg‘iga hamda boshqa mahsulotlarga qayta ishlaydi. Delta Airlines aviatsiya bo‘limida yoqilg‘i xarajatlari bozor narxi bo‘yicha to‘lanadi, lekin qayta ishlash foydasi kompaniya ichida qoladi. Xom neft va mahsulotlar narxi farqi kengayganda, bu tashqi yetkazib beruvchilardan yoqilg‘i sotib oluvchi aviakompaniyalar uchun xarajat bosimini yumshatishga yordam beradi. Ammo bu himoya darajasi neftni qayta ishlash foyda marjiga bog‘liq —
"SaaS qiyomat nazariyasi" bankrot boldimi? Autodesk (ADSK.US), Intuit (INTU.US) qarshi yo‘nalishda oldinda, Wall Street "AI dasturlarni yutadi" hikoyasini qayta baholamoqda
Bu hafta, Autodesk va Intuit oxirgi bir necha oy ichida eng kuchli haftalik o‘sishni qayd etishi kutilmoqda. Texnologiya sektori umumiy bosim ostida bo‘lganiga qaramay, bu kompaniyalar aksincha kuchaymoqda va bozorda SaaS (dasturiy ta’minotni xizmat sifatida taqdim etish) sohasining o‘sish istiqbollari borasida optimizm qayta kuchayganiga ishora bermoqda.
Kripto narxlari
Ko'proq
