NXP Semiconductors (NXPI.US) Q3 telefon yig‘ilishi: Ma’lumot markazi maqsadi 1 milliard dollarga ko‘tarildi, 2027 yilgacha ikki raqamli o‘sish va 60% yalpi foyda ko‘zlanmoqda

Zhicheng Economic APP xabar bermoqda, NXP (NXPI.US) 27-oktabr AQSh birjasidan keyin (Pekin vaqti bilan 28-oktabr tongida) 2026 yilning uchinchi choragi moliyaviy hisobotini e'lon qildi. Hisobot davrida daromad 3,786 milliard dollarni tashkil etdi, yil davomida 19% o'sdi va bozor kutganidan yuqori; no-GAAP suyultirilgan har bir aksiya uchun daromad 4,20 dollarni tashkil etdi, yil davomida 35% o'sdi va bu ham kutilganidan yuqori natija berdi.

No-GAAP yalpi foyda marjasi 58.6%, amaliy foyda marjasi 37.1%; chorakda erkin pul oqimi 1,21 milliard dollarni tashkil etdi, bu esa daromadning 31.9% ini tashkil etadi.

Biznes bo‘limlari bo‘yicha: avtomobil biznesi daromadi 2,07 milliard dollar, yil davomida 13% o‘sdi; sanoat va IoT 802 million dollar, 39% o‘sdi; aloqa infratuzilmasi va boshqa bo‘limlar 503 million dollar, 54% o‘sdi, kompaniya ma’lumotlarga ko‘ra ma’lumotlar markazi infratuzilmasining harakatlanuvchanligi davom etmoqda; mobil biznes esa 411 million dollarni tashkil etib, yil davomida 4% pasaydi.

Kompaniya to‘rtinchi chorakda daromadni 3,75 milliard – 3,95 milliard dollar oralig‘ida, markaziy qiymati 3,85 milliard dollar (taxminan 15% yil o‘sishi) deb kutmoqda, bu esa tahlilchilar kutgan 3,87 milliard dollardan past; no-GAAP operatsion foyda markaziy qiymati esa 1,44 milliard dollar, biroz pastroq kutilmoqda.

Bosh direktor Rafael Sotomayor ta’kidladi: Avtomobil va sanoat segmentlarida kompaniya o‘ziga xos o‘sish drayverlari tezroq hissa qo‘shmoqda, dasturiy ta’minot orqali boshqariladigan avtomobil va ishonchli fizik AI uzoq muddatli imkoniyatlar ochadi. Kompaniya, shuningdek, yana 5 milliard dollarlik aksiya qaytarib olish dasturini e’lon qildi.

E’tiborga molik tomoni shuki, NXPning eng katta raqibi Texas Instruments o‘tgan hafta kuchli daromad prognozini e’lon qilib, “sanoat, avtomobil va ma’lumotlar markazi segmentlarida keng o‘sish kutilmoqda”, deya bildirdi. Texas Instruments buyurtmalar o‘sishini qondirish uchun quvvatni kengaytirishini va 2026 yilda yangi zavod va asbob-uskunalarni xarid qilish uchun yuqori darajaga chiqishini ta’kidladi.

Quyida NXP hisobot davri konferensiya qo‘ng‘irog‘i matni (sun’iy intellekt vositalari yordamida tarjima):

I. Rahbariyat nutqlari

Rafael Sotomayor, Prezident va Bosh Direktor

Rahmat, Mayk, hammani xayrli kun. Uchinchi chorakda, barcha yakuniy bozorlarimizda kutganimizdan yaxshi natija ko‘rsatdik va har bir hududda ikki xonali foizli yillik o‘sishga erishdik. O‘sish avtomobil va sanoat segmentlaridagi kompaniya o‘ziga xos drayverlari bilan bog‘liq bo‘lib, bu ikki segmentda yil davomida 30% o‘sish bo‘ldi va jami kompaniya daromadining uchdan bir qismini tashkil etdi; shu bilan birga, ma’lumotlar markazi infratuzilmasi kuchli faoliyat ko‘rsatishda davom etdi. Daromad 3,79 milliard dollar bo‘lib, yil davomida 19% o‘sdi, agar MEMS sensor biznesni istisno qilsak, o‘sish 22% ni tashkil etdi. No-GAAP operatsion foyda marjasi 37% ni tashkil etdi, bu yildan yilga 330 baza punktiga oshdi; no-GAAP har bir aksiya uchun daromad 4,20 dollar, 35% o‘sdi.

Bu natijalar kuchli erkin pul oqimiga aylanmoqda, bizga biznesga sarmoya kiritish va aksiyadorlarga naqd pul qaytarish imkonini bermoqda. Shu maqsadda, Boshqaruv kengashi 5 milliard dollarlik qo‘shimcha aksiya qaytarib olishni tasdiqladi, jami qaytarib olish vakolati qariyb 6,3 milliard dollarga yetdi. Endi yakuniy bozorlardagi natijalarga to‘xtalmoqchiman. Avtomobil biznesi daromadi birinchi marta 2 milliard dollardan oshdi, sensor biznesni hisobga olmaganda, 17% o‘sdi. Ushbu o‘sish dasturiy ta’minot orqali boshqariladigan avtomobil (SDV) mahsulot portfeli bilan mashinaning har birida ko‘proq ulushga ega bo‘lish evaziga amalga oshdi, avtomobil ishlab chiqarish atrof-muhiti esa deyarli bir xil qoldi. Uchinchi chorakda SDV daromadi yillik hisob-kitobda 1,5 milliard dollardan oshdi va 2027 yil uchun 2 milliard dollarlik maqsad sari izchil harakat qilmoqda.

Biz ishonamizki, domen boshqaruv arxitekturasidan zonal arxitektura va markaziy hisoblashga o‘tish ko‘p yillik yangilanish tsikliga sabab bo‘ladi va avtomobillarga fizik AI hamda avtopilot imkoniyatlari olib kiriladi. Bu yangi arxitekturadan tizimli yechimlarga talab oshadi va shuning evaziga NXP mahsulot portfelining har bir mashinada ulushi oshadi, jumladan, qo‘shimcha protsessor tugunlari, ulanish va quvvat boshqaruvi; mavjud avlod arxitekturaga nisbatan mashina boshiga 2-3 barobar ko‘proq ulush beradi.

Bu evolyusiya hali erta bosqichda. 2027 yilda navbatdagi avlod SDV protsessorlarini yetkazib bera boshlaymiz, jumladan, S32K5 zonal platformasi va S32N markaziy hisoblash platformasi. Hozirda SDV o‘tishidagi ishonchli dalillarni ko‘ra boshladik. RV Tech (Volkswagen va Rivian qo‘shma korxonasi) kecha e’lon qildi, zonal platformasida ikkala kompaniya ham NXPning S32K5 dan bir xil foydalanmoqda. Bu, NXP SDV mahsulot portfelining yetakchiligini va sanoat yo‘nalishini aniq ko‘rsatadi. Bizning yangi platformalarimiz bo‘yicha hamkorlik butun dunyoda kengaymoqda, endi S32K5 dastlab 2027 yil birinchi choragida Xitoyda chiqarilishi kutilmoqda.

Dasturiy ta’minot orqali boshqariladigan avtomobil fizik AI dastlabki joriy etilishlaridan biri bo‘lib, uning imkoniyati avtomobil sanoatidan ham kengroq. Markaziy hisoblash, sensorlar, tarmoq ulanishi va xavfsizlik nazorati kabi asosiy modullar robototexnika va boshqa uchuvchi (edge) sun’iy intellekt tizimlariga kengaymoqda. Ushbu chorakda, biz AQShning yetakchi global texnologiyalari kompaniyasi insonsimon robotlari uchun birinchi S32K5 loyihasini yutib oldik.

Endi sanoat va IoT (Industrial & IoT) segmentiga o‘tamiz. Ushbu biznes daromadi 802 million dollar bo‘lib, yil davomida 39% o‘sdi. Ushbu yakuniy bozor ichida sanoat segmenti deyarli 50% o‘sdi, ma’lumotlar markazi, zavod avtomatizatsiyasi va sog‘liqni saqlashga tayandi, hozirda u sanoat va IoT biznesining 70% ni tashkil qiladi. Ikkinchi chorakdagi telefon muloqotida aytib o‘tganimizdek, AI qo‘llab-quvvatlaydigan protsessorlar 2026 yilda sanoat va IoT protsessorlari daromadining taxminan 15% ini tashkil etadi, bu esa o‘tgan yilga nisbatan ikki barobardan ko‘proq o‘sish demakdir.

Intellektual tizimlarni bozorda qabul qilish nuqtai nazaridan, biz 2027 yilda ham o‘sish davom etishini kutmoqdamiz. Ara (bizning ajratilgan NPU, nerv tarmoqli protsessorimiz) AI mahsulot portfelining muhim qismi hisoblanadi. U sanoat avtomatisatsiyasi va avtomobil AI ilovalarida ijobiy baholanmoqda va 2028 yilda ommaviy ishlab chiqarilishi kutilmoqda.

Endi ma’lumotlar markazi biznesidagi so‘nggi yangiliklar. Ushbu yil boshidan beri kuchli natijalarni inobatga olsak, endi biznes daromadi yil boshidagi 500 million dollarlik ko‘rsatkichdan oshishi kutilmoqda. Rivojlanayotgan yangi mahsulotlarimiz va kengayib borayotgan mijozlar hamkorligimiz natijasida, hozirda biznes daromadi bir necha yil ichida 1 milliard dollardan oshishini kutmoqdamiz. Aloqa infratuzilmasi va boshqa bo‘limlarga o‘tamiz (Communication Infrastructure and Other). Ushbu biznes daromadi 503 million dollar, 54% o‘sdi, ma’lumotlar markazi va xavfsizlik kartalari bilan bog‘liq. Nihoyat, mobil biznes daromadi 411 million dollar bo‘lib, yil davomida 4% pasaydi.

To‘rtinchi chorak prognoziga o‘tamiz. Biz daromadni 3,85 milliard dollar deb yo‘riqladikki, bu o‘tgan chorakka nisbatan 2%, yildan yilga 15% o‘sishini bildiradi, agar sensor biznesini istisno qilinsa, o‘sish 18% bo‘ladi. Bu ketma-ket to‘rtinchi chorakda ikki xonali yillik o‘sishni anglatadi. Yo‘riqlama markazida, biz kutmoqdamizki, to‘rtinchi chorak quyidagi tendensiyalarni ko‘rsatadi: avtomobil biznesi yil davomida past ikki xonali o‘sishga, chorak davomida esa past bir xonali o‘sishga erishadi. MEMS sensor biznesining sotilishi ta’sirini istisno qilganda, yo‘riqlama yil davomida yuqori ikki xonali o‘sishni anglatadi.

Sanoat va IoT segmenti yil davomida yuqori 20% oralig‘ida o‘sadi, ular orasida past bir xonali o‘sish kutilmoqda. Mobil biznes yil davomida o‘rta ikki xonali pasayishga, chorak davomida esa biroz o‘sishga ega bo‘ladi. Nihoyat, aloqa infratuzilmasi va boshqa bo‘limlarning daromadi yil davomida 50% dan ko‘proq o‘sadi, chorak davomida past bir xonali o‘sadi. Endi so‘zni Billga topshirmoqchiman, u moliyaviy ko‘rsatkichlarni ko‘rib chiqadi.

Bill Bates, Ijrochi Vitse-prezident va Bosh Moliya Direktori

Rahmat, Rafael, va bugungi konferensiyada qatnashganlarga ham rahmat. Rafael daromad drayverlarini tasvirladi, endi men moliyaviy asosiy nuqtalarga o‘tamiz. Uchinchi chorak yana bir kuchli chorak bo‘ldi, daromad, operatsion foyda marjasi va no-GAAP har bir aksiya uchun daromad rekordga erishdi. Daromad yil davomida 19%, chorak ichida 8% o‘sib, 3,79 milliard dollarga yetdi. O‘sishni dasturiy boshqariladigan avtomobil, elektrifikatsiya, ulanish, radar va sanoat edge processingdagi kompaniyaga xos drayverlar olib keldi, va rivojlanayotgan ma’lumotlar markazi biznesi harakatda davom etdi.

No-GAAP yalpi foyda marjasi 58.6%, yil davomida 160 baza punktiga o‘sdi. Yalpi foyda marjasi natijasi zavoddan foydalanish yaxshilanishi va yuqori daromaddan kelib chiqqan daromad kuchli konversiyasini (fall-through) aks ettiradi. No-GAAP operatsion xarajatlar 810 million dollar, bu daromadning 21.4% ini tashkil qiladi va bu kuchli operatsion leverage mavjudligini ko‘rsatadi. Bu no-GAAP operatsion foyda marjasini 37.1% ga chiqaradi, yil davomida 330 baza punkta o‘sdi. Pastki yo‘nalishlar bo‘yicha, no-GAAP foiz xarajatlari 85 million dollar. Soliq stavkasi 18% darajada barqaror. Kontrol qilinmaydigan ulushlar 15 million dollar, qo‘shma korxonalarda ulush asosida hisoblangan investitsiyalarning natijasi esa 4 million dollar zarar ko‘rsatdi. Buning natijasida no-GAAP har bir aksiya uchun daromad 4.20 dollar, yil davomida 35% o‘sdi, bu esa daromad o‘sishidan deyarli ikki barobar yuqoridir.

Endi balans, pul oqimi va kapital daromadga o‘tamiz. Balans sog‘lom va bu bizga strategik o‘sish ustuvor yo‘nalishlariga, aralash ishlab chiqarish modelini ilgari surish va aksiyadorlarga kapital qaytarishga moslashuvchanlik beradi. Uchinchi chorak oxirida kompaniya 3,94 milliard dollar naqd pul va 10,98 milliard dollar qarzga ega bo‘ldi, sof leverage nisbati esa 1,3 barobarga teng. Inventar kunlari ikkinchi chorakdagi 156 kundan 148 kunga tushdi, bu ham rejalashtirilgan oldindan tayyorlangan wafer zavodini integratsiyalash bilan bog‘liq bo‘lgan taxminan 13 kun oldindan tayyorlangan zahiralarni o‘z ichiga oladi. Biz 2026 yil oxiriga kelib taxminan 15 kun oldindan tayyorlangan zahira bo‘lishini kutyapmiz.

Chorak davomida operatsion pul oqimi kuchli bo‘lib, 1,26 milliard dollar, sof kapital xarajatlari 50 million dollar, erkin pul oqimi 1,21 milliard dollar bo‘lib, bu daromadning 32% ini tashkil qiladi. Uchinchi chorakda kompaniya VSMC va ESMCga ulush va kirish haqi sifatida 218 million dollar investitsiya qildi. Qo‘shma korxona investitsiyalari tafsilotlari sarmoyadorlar munosabati sahifasida tarixiy moliyaviy modellar orqali mavjud. Biz yil oxiriga borib qo‘shma korxona investitsiyalarining 75% dan ortiq bajarilishini kutyapmiz.

O‘tgan 12 oy natijalari bo‘yicha erkin pul oqimi taxminan 3,5 milliard dollarni, daromadning 25% ini tashkil etadi va bu uzoq muddatli maqsad bilan mos keladi. Shu davrda, kompaniya dividend va aksiyalar qaytarib olish orqali aksiyadorlarga 1,7 milliard dollar qaytardi. Yaqinda aksiyadorlarga qaytarilgan mablag‘ uzoq muddatli maqsaddan past edi, ammo biz ustuvor deb leverage kamaytirilishi, strategik sotib olishlar va ishlab chiqarishga qo‘shma sarmoyalarni oldik, kelgusidagi o‘sish va yalpi foyda marjasi kengayishini qo‘llab-quvvatladik.

Kelajakka qarab, biz to‘rtinchi chorakda va 2027 yilda qayta sotib olish faoliyatini tezlashtirish niyatidamiz. Ushbu majburiyatga muvofiq, Boshqaruv kengashi yangi 5 milliard dollarlik aksiya qaytarib olish dasturini tasdiqladi va umumiy vakolatni 6,3 milliard dollarga yetkazdi, bu esa joriy bozor qiymatining taxminan 10% ni tashkil etadi. Umuman olganda, biz uzoq muddatda barcha ortiqcha erkin pul oqimini aksiyadorlarga to‘liq qaytarishga sodiqmiz.

Endi to‘rtinchi chorak prognoziga o‘tamiz. Biz daromadni 3,85 milliard dollar, yuqoriga-pastga 100 million dollar, yil davomida 15% o‘sishini kutyapmiz, sensor biznesining ta’sirini istisno qilganda o‘sish 18%, chorak davomida esa 2% ko‘proq. No-GAAP yalpi foyda marjasi 59% ni tashkil qilishi kutilyapti, yuqoriga-pastga 50 baza punkta, bu esa kattaroq daromad va ishlab chiqarishdan foydalanish bilan bog‘liq. Biz amaliy xarajatlarni 830 million dollar deb yo‘riqladik, yuqoriga-pastga 10 million dollar. Chorak davomida xarajat o‘sishi ishonchli fizik AI strategiyasini qo‘llab-quvvatlash uchun yangi mahsulotlarning tape-out ishlari bilan bog‘liq.

Markaziy hisob-kitob bo‘yicha, no-GAAP operatsion foyda marjasi 37.5% bo‘ladi. Pastki yo‘nalishlar bo‘yicha, biz no-GAAP moliyaviy xarajatlarni 79 million dollar, no-GAAP soliq stavkasini 17.5% deb kutyapmiz. Kontrol qilinmaydigan ulushlar 14 million dollar, qo‘shma korxona investitsiyalari tizimi bo‘yicha 5 million dollar zarar kutilyapti. Bu esa to‘rtinchi chorakda no-GAAP har bir aksiya uchun daromad markaziy hisobda 4.36 dollar, yil davomida 30% o‘sishini anglatadi va davomli daromadliligi ko‘rinadi.

To‘rtinchi chorakdagi pul foydalanishiga to‘xtalsak. Biz kapital sarfini daromadning 3% atrofida kutyapmiz, VSMC uchun 86 million dollar, ESMC uchun esa 60 million dollar to‘lov amalga oshiriladi. 2027 yilga qarab va model qurishda, biz daromadni ikki xonali foizda o‘stirishda davom etamiz va 2027 yilda yalpi foyda marjasini 60% gacha kengaytirishni reja qilganmiz. Yil boshida operatsion xarajatlar daromadning 23% ni tashkil etadi va bu yangi mahsulotlar chiqishi bilan bog‘liq, yil oxirida esa 23% dan past bo‘ladi. 17.5% lik yillik no-GAAP samarali soliq stavkasini hisobga olsak, yil davomida qo‘shma korxona investitsiyalari bo‘yicha 80 million dollar zarar kutilyapti va har chorak uchun mos ravishda 10 million va 20 million dollarlik zarar modellashni tavsiya qilamiz.

Kapital sarfi taxminan 5%, chunki biz 2027 yilda ko‘proq yakuniy quvvatlarni ishga tushirishni va Malayziyada yangi qadoqlash va test zavodini 2028 yil uchun tayyorlashni rejalashtirmoqdamiz. Nihoyat, kompaniya sog‘lom pul oqimini yaratishda davom etadi va aksiyadorlarga kapitalni qaytarishni tezlashtirish rejasiga ega. Biznesimizni yanada chuqurroq tushunish uchun, 2027 yildan boshlab yakuniy bozor daromadlarini qayta tasniflashni rejalashtiryapmiz. Bundan tashqari, 3-mart kuni Boston shahrida Investorlar kunini tashkil qilib, strategiya va uzoq muddatli moliyaviy modelni yangilaymiz.

II. Savol-javob sessiyasi

Goldman Sachs tahlilchisi James Schneider: mijoz omborlarini to‘ldirish belgilari va yetkazib berish sikli

Savol: OEM mijozlarning oldingi choraklarga nisbatan omborlarni yanada faolroq to‘ldirishga boshlaganining belgilariga va yetkazib berish muddati o‘zgarishlariga hamda mijozlarning bunga moslashuviga qaratildi.

Rafael Sotomayor: Avtomobil biznesi nuqtai nazaridan, kompaniya omborlarni keng hajmda to‘ldirishning aniq belgilarini ko‘rmayapti. Shaffoflik ancha yaxshilandi, yetkazib berish muddati uzaygan, lekin bu bizga ham yaxshi shaffoflik beradi. Avtomobil bozorining yana bir yo‘nalishi shundaki, OEMlar to‘g‘ridan-to‘g‘ri yetkazib beruvchilarga yo‘riqlama bermoqda, mijoz munosabatlari yanada mustahkam, biz yil davomida talab qilinadigan ta’minot hajmiga va yetkazib berilishi mumkin bo‘lgan mahsulot turlariga ancha yaxshi shaffoflikka egamiz.

Goldman Sachs tahlilchisi James Schneider: 2027 yil prognoziga ishonch manbai

Savol: Har bir yakuniy bozor bo‘yicha kompaniya ikki xonali o‘sish prognozini ortiqcha ishonch bilan kutayotgan sohalar va eng ko‘p noaniqlikka ega sohalar haqida so‘raldi.

Rafael Sotomayor: 2026 yilda ishlaydigan omillar, 2027 yilda ham kuchini saqlab qoladi. 2027 yilda ikki xonali o‘sishga ishonchni aynan kompaniya diqqat markazida turgan sohalarga asoslangan. SDV ishlatish davom etmoqda va endi boshlanmoqda, bir qancha ommaviy chiqishlar 2027 yil oxirida bo‘ladi, SDV mahsulot portfelida muhim hajm ko‘payadi. Sanoat va IoT ham shunday: AI ishlatish ko‘proq ulushga olib kelmoqda va juda kuchli; ma’lumotlar markazining boshqaruv sathini joriy etilishi ham endi boshlanmoqda.

Barclays tahlilchisi Thomas O’Malley: Q4 yalpi foyda marjasi o‘sishining drayverlari

Savol: Dekabr yo‘riqlamasi bo‘yicha, yalpi foyda marjasi 59% deb yo‘riqlangan, sentyabrga nisbatan marja katta o‘smoqda (qarama-qarshi 85% atrofida, yilga nisbatan esa qariyb 70% atrofida). Savdo hajmidan tashqari, so‘nggi uch-to‘rt chorakdan farqli ravishda ushbu o‘sishni haydaydigan yana qanday omillar bor?

Bill Bates: Yalpi foyda marjasi kutilganidek natijani ko‘rsatdi va to‘rtinchi chorakda ham kengaymoqda. Yalpi foyda marjasi aslida kuchli strukturaviy tabiati bilan tavsiflanadi, yuqoriroq daromad va yuqori ishlab chiqarishdan foydalanish uni tashkil qiladi. Ishlab chiqarish koeffitsienti hozirda 80% ning o‘rtacha diapazonida ishlamoqda, to‘rtinchi chorakda shu darajada saqlanadi, 2027 yilda esa 80% yuqori diapazonida bo‘ladi.

Mahsulot portfeli ham hissa qo‘shmoqda, shuningdek, operatsion samaradorlik rivojlanmoqda. Yalpi foyda marjasi hozirgi narx oshishlari bilan bog‘liq emas, narx oshishi faqat yuqori inflyatsiya xarajatlarini mijozlarga uzatishda ishlatilmoqda. Yalpi foyda marjasi o‘sishda davom etadi va 2027 yilda 60% ga yetadi; VSMC qo‘shma korxonasi hajmini ko‘payishi bilan 2028 yilda 60% dan ortiqqa kengayadi.

Barclays tahlilchisi Thomas O’Malley: avtomobil biznesi to‘rtinchi chorakdagi mavsumiylik

Savol: Mavsumiylik bilan bog‘liq savol, bozorda sentyabrda avtomobil biznesi mavsumiylikdan bir oz yuqoriligini ko‘rsatdi, yo‘riqlama esa chorak davomida past bir xonali o‘sishni ko‘rsatmoqda, bu esa an’anaviy dekabr mavsumiyligi bo‘yicha o‘rta-yuqori bir xonali oralig‘idan farq qiladi. Bu farq iyun va sentyabrda kuchli natija bilan bog‘liqmi yoki yana boshqa sabablar bormi?

Michael Lucarelli: Bu savol aniq avtomobil biznesining to‘rtinchi choragi uchun. Bu yil avtomobil biznesi juda kuchli bo‘ldi, deyarli har chorakda mavsumiylik ko‘rsatkichlaridan yuqori bo‘ldi. To‘rtinchi chorak uchun, avtomobil biznesi mavsumiyligi asosan teng bo‘lib yoki biroz yuqoriroq bo‘ladi, shuning uchun 2% o‘sish mavsumiylikdan yuqoriroq, avtomobil bozoridagi kuchli trend davom etmoqda.

TD Cowen tahlilchisi Joshua Buchalter: Narxlash muhit va narxlarni yangilash

Savol: Joriy narxlash muhiti haqida; 2027 yilga qarab, o‘tgan yillarda yillik narxlarning yangilanishi yalpi foyda marjasini ma’lum vaqt pasayishiga olib keldi, 2027 yilning birinchi choragida yana chorak davomida tushish bo‘lishi mumkinmi.

Bill Bates: 2026 yilga kirar ekanmiz, kompaniya narxlarning past bir xonali pasayishini kutyapti; 2026 yil oxiriga kelib, butun yil bo‘yi narx deyarli bir xil bo‘ladi. 2027 yilga qarab, bir qancha sohalarda ajraladigan xarajatlar oshishda davom etadi, ushbu xarajatlar mijozlarga uzatiladi va bu, yalpi foyda marjasi ta’sirga uchramasligini ta’minlaydi. Daromad mahsulot portfeli ham qo‘llab-quvvatlaydi, ayniqsa SDV mahsulot portfelida yangi yechimlar yuqori o‘rtacha narxni rag‘batlantiradi, chunki SDV mahsulot portfelining qiymati an’anaviy portfeldan 2-3 barobar ko‘proq. Qisqa muddatda narxlash kutilganidek: uchinchi chorakda deyarli bir xil (+1% atrofida), uchinchi chorakda narxlar 1% ulush beradi, to‘rtinchi chorakda yana 1% ulush, 2026 yil bo‘yi deyarli bir xil bo‘lib qoladi.

Rafael Sotomayor: Yuqoridan qo‘shimcha qilish mumkinki, o‘zgaruvchan ajraladigan xarajatlardan tashqari, sohada narxlash bo‘yicha strukturaviy o‘zgarishlar yuz bermoqda. O‘tgan o‘n yillikdan farqli o‘laroq, endilikda yarimo‘tkazgichlar tizim innovatsiyasi qiymatida ko‘proq ulushga ega bo‘lib, bu yaxshi qiymat olish imkonini yaratadi; bu xarajatlar bilan bevosita bog‘liq emas, balki yarimo‘tkazgichlar hamda yakuniy tizim qiymatining evolyutsiyasi. Raqobat bosimi har doim mavjud, lekin yillik narx eroziyasi tarixiy modeli vaqt o‘tishi bilan kamayadi, bu esa narxlarning daromadga yillik zarbasini yumshatadi.

TD Cowen tahlilchisi Joshua Buchalter: Ombor to‘ldirish haqida sanoat kuzatuvlari

Savol: Omborlarni keng ommaviy to‘ldirish kuzatilmayotgani haqidagi fikrlaringiz, sohada ushbu masalada so‘nggi choraklarda turli qarashlar mavjud. Joriy kuzatuvda qanchalik faol ehtiyotkor yondashuv (oqsoq bosqichga o‘xshash) bor yoki mahsulot portfeli, mahsulot yoki ochiqlikning farqlari sababli ombor to‘ldirish trendi hamkasblarga qaraganda boshqacha?

Rafael Sotomayor: Kompaniya omborlarni to‘ldirish bo‘yicha belgi ko‘rmayapti. Asosiy mahsulotlar dasturiy ta’minot orqali boshqariladigan avtomobil uchun asosiydir, omborlarni to‘ldirish bo‘lsa, albatta, buni ko‘rardik. Ayni paytda, ayrim OEMlar ta’minot yetishmasligi sabab xavfsizlik zaxirasini yaratish zarurligini muhokama qilgan, lekin hali amalga oshgan emas; birinchi daraja OEMlarda bunga doir gaplar bo‘lsa-da, kompaniya hali uchramadi. Mahsulot, mashinaning asosiy funksiyalari uchun asosiy mahsulot bo‘lib, agar ombor to‘ldirish bo‘lsa, uni darhol payqaysiz.

Bill Bates: Qo‘shimcha qilish joizki, avtomobil tarqatish 40% atrofida, kompaniya bu kanalni yaxshi nazorat qiladi.

Jefferies tahlilchisi Brian Curtis: avtomobil elektrifikatsiyasi trendi

Savol: Avtomobil bo‘limiga oid savol. SDV orqali strukturaviy drayverlarga qo‘shimcha ravishda, elektrifikatsiya sohasida ko‘rsatkich qanday; Texas Instrumentsda jonlanish, neft narxlari ham e’tiborga loyiq.

Bill Bates: Avtomobil sohasidagi barcha kompaniya ichki o‘sish manbalari kuchli chiqardi. O‘tgan yili elektrifikatsiya zahiralarni qisqartirish va yangi mahsulot chiqarishda biroz kechikish bo‘ldi, bu yil esa juda ijobiy; ko‘rsatilgan o‘sish Investorlar kuni bahosidan yuqoriroq, ayniqsa elektrifikatsiyada.

Jami SAAR (mavsumiyligi hisobga olingan yillik savdo) biroz pasaydi, lekin xEV (elektrlashtirilgan, jumladan, gibrid modellar) ulushi oshdi. Bu yil jami ishlab chiqarishning taxminan 47.5% xEV bo‘ldi, kelasi yili 50% dan oshib, taxminan 55% ga yetishi kutiladi. Bu yilgi 47% o‘tgan yildagi 41% ga nisbatan 12% o‘sdi, ulush yana 15% ga o‘sishi kutilmoqda. xEV dunyo bo‘ylab o‘sishda davom etmoqda, uning yarimo‘tkazgich ulushi an’anaviy benzinli avtomobillarnikidan 2-3 baravar ko‘proq.

Jefferies tahlilchisi Brian Curtis: Kelgusi yilning birinchi choragiga trend

Savol: Kelgusi yil birinchi choragi (mart) bo‘yicha dastlabki prognoz, bo‘lim yoki umumiy shaklda.

Bill Bates: Ayta olamanki, bu rasmiy yo‘riqlama emas, taxminlar ancha keng, va oddiy disclaimerlarga amal qilamiz. Odatda, birinchi chorak o‘tgan chorakga nisbatan o‘rtacha bir xonali pasayish bo‘ladi: mobil biznesda o‘rta ikki xonali pasayish; avtomobil, sanoat va IoT, aloqa infratuzilmasida esa past-o‘rta bir xonali pasayish (3-5% atrofida). Bu so‘nggi 5-10 yilda umumiy tendensiya, rasmiy bo‘lmagan yo‘riqlama.

JPMorgan tahlilchisi Harlan Sur: Buyurtma/jo‘natma nisbati va orqada qolgan buyurtmalar

Savol: Avtomobil biznesidan tashqari, kompaniya edge AI, fizik AI, ma’lumotlar markazi sohalarida ham drayverlarga ega. Uchinchi chorakda buyurtma/jo‘natma nisbati birdan katta bo‘ldimi, har bir yakuniy bozor va hudud bo‘yicha orqada qolgan buyurtmalar ko‘paydimi, yetkazib berish qiyin mavzusi sabab mijozlarning shoshilinch talablarining o‘sishdami?

Bill Bates: Barcha signallar 90 kun avvalgidan yaxshilandi. Buyurtma/jo‘natma nisbati barcha yakuniy bozorlar va hududlarda ancha birdan yuqori. Orqada qolgan buyurtmalar qiymati o‘sishda davom etmoqda va 2027 yilga cho‘zilmoqda. Yetkazib berish muddati uzayishda davom etmoqda, buyurtmalarning 80% dan ortig‘i 16 haftadan uzun, o‘tgan yili esa bu ulush atigi 25% bo‘lgan. Mijozlarning shoshilinch talabi haligacha oshishda, chorak davomida keskin oshgan.

JPMorgan tahlilchisi Harlan Sur: 300 mm wafer sig‘imi kengaytirish

Savol: Yetkazib berish bo‘yicha, 300 mm wafer kengaytmasi ESMC va VSMC qo‘shma loyiha orqali amalga oshmoqda. VSMC asosan analog quvvat, aralash signal mahsulotlariga mo‘ljallangan, endi xavfli sinov ishlab chiqarilishi/sertifikatlash boshlangani, asosiy maqsad kelasi yil birinchi yarmida ommaviy ishlab chiqarishni boshlash; ESMC esa MCU va o‘rnatilgan mahsulotlarga mo‘ljallangan, maqsad esa yil oxirida ommaviy ishlab chiqarish boshlash. Loyihaning rivojlanishi va 300 mm loyiha bozor ehtiyojida o‘z vaqtida amalga oshishiga izoh bering.

Bill Bates: Sig‘im kengaytirish old va orqa liniyalarda amalga oshmoqda. Old liniyada, VSMC qurilishi tamomlandi va jadvaldan oldinda, birinchi navbatda hamkor tomoni vositachilari; kompaniya o‘zi esa ilk texnologiyalarning tasdiqlash jarayonida, birinchi yarmida ishlab chiqarish boshlanib, ikkinchi yarmida mahsulot chiqishi kutilmoqda.

Ba’zi chiqish jadvaldangina oldinda, ommaviy hajm kengayishi esa 2028 yilda, bu yalpi foyda marjasining kengayishini ta’minlaydi. Bu ikki tomonlama foyda beradi: 200 mm dan 300 mm ga o‘tish va endi tashqi foundryga qo‘shimcha yalpi foyda to‘lashga hojat yo‘q.

Orqa liniyada, kapital sarf 5% atrofida oshdi (bu yil 2% atrofida), buni ikki sabab bilan: birinchisi, birinchi va ikkinchi chorakda orqa liniya sig‘imini oshirish; ikkinchisi, yanada muhimrog‘i, Kuala-Lumpurda avgustda boshlangan yangi zavod 2028 yil boshida ishga tushadi va katta daromadga xizmat ko‘rsatadi hamda yalpi foyda marjasi kengayishini qo‘llab-quvvatlaydi.

Cantor Fitzgerald tahlilchisi Matthew Prisco: SDV dizaynini yutish va hajming rivojlanish sur’ati

Savol: SDV bo‘yicha, hamkorlik ko‘payganda, aynan nima dizayn yutishlarni haydayapti, hajm chiqish sur’ati va potensial nuqta qanchalik, bu asosan 2027 va 2028 yilga tegishlimi; Volkswagen hamkorligi asosan MCU bo‘yicha, asosiydan tashqari qaysi tizim komponentlarida imkoniyat bor?

Rafael Sotomayor: Dizayn yutishlarini dasturiy ta’minot orqali boshqariladigan avtomobillarning keng joriy etilishi haydayapti, bu inqilobiy tushuncha bo‘lib, avtomobil ishlab chiqarish uslubini o‘zgartirmoqda. Ikki asosiy arxitektura mavjud: zonal arxitektura va markaziy hisoblash arxitekturasi (bu yerda qisqa tushuntirish).

Volkswagen press-relizida zonal arxitektura va yuqori samarali S32K5 haqida so‘z borgan. Kompaniya S32N markaziy hisoblash arxitekturasi bo‘yicha ham ko‘plab hamkorliklarga ega: Shimoliy Amerikada dizayn yutildi, yaqinda Tinch okeani janubi va Osiyoda bir dizayn yutildi, Xitoy va Yevropada bir nechta isbot kontseptsiyasi (POC) mavjud. Markaziy hisoblash S32Nning dastlabki hajm chiqishi 2027 yil oxirida, K5 va S32Nning to‘liq hajm chiqishi esa 2028 yilda kutilmoqda. SDV orqali faqat ulush ko‘paymaydi, balki yaqin yilda shaffoflik ortsa, ulush va bozor ulushi ham barobar o‘sadi.

Cantor Fitzgerald tahlilchisi Matthew Prisco: fizik AI imkoniyatining miqdoriy ifodasi

Savol: Fizik AI masalasi, o‘tgan konferensiyada loyiha portfeli va tizimli yondashuv haqida gapirildi, fizik AI imkoniyatining kelajakda miqdoriy ulushi, 2027 yildan keyingi protsessor daromadida ulush foizi, bozor o‘sish sur’ati qanday?

Rafael Sotomayor: Fizik AI bu bahsning asosi, AI sanoat va IoT ulushi o‘sishining asosiy drayveri. O‘tgan safar aytganimizdek, AI ishlatish imkoniyati bo‘lgan protsessorlar (ajratilgan NPUlardan tashqari) protsessor daromadining 15% ga yetdi, o‘tgan yilga nisbatan ikki barobar. 2027 yilda kuchli davom etadi. Ajratilgan NPU Ara bo‘yicha, sanoat va IoT hamda avtomobil segmentlarida bir nechta POC orqali sezilarli natija, 2028 yilda dastlabki ommaviy ishlab chiqarish bo‘ladi.

BofA Securities tahlilchisi Vivek Arya: Ma’lumotlar markazi strategik turishi

Savol: NXP bo‘yicha shubhalardan biri ma’lumotlar markazi segmentining yetarli emasligi. Bu yilgi maqsad 500 million dollar, jami daromadning past qismiga to‘g‘ri keladi, hatto 1 milliard dollarga yetganda ham 10% ga yetmaydi, aksariyat raqiblar esa 10-20%. Ma’lumotlar markazi NXP uchun strategik yo‘nalish bo‘lishi mumkinmi, ichki o‘sishni oshirish mumkinmi, pul asosan qayta sotib olishga sarflanyaptimi, ma’lumotlar markazi biznesi strategik o‘rni va maqsad ulushi qanday?

Rafael Sotomayor: Ilgari yo‘riqlama ma’lumotlar markazi uchun 500 million dollar edi, bu yil ancha ortiq bo‘ladi; yangi mahsulotlar va mavjud hamkorliklar bilan 2028 yilda bu daromad 1 milliard dollardan oshadi.

Strategik mantig‘i quyidagi: ma’lumotlar tekisligi kuchi doim oshmoqda, boshqaruv tekisligi ham ko‘proq kuch talab qiladi, bu faqat kuchli ishlov berishni emas, balki ko‘proq tarmoqli ulanish, xavfsizlik va ishonchlilikni ham o‘z ichiga oladi, bu esa NXPning asosiy ustunligidir.

Downtime (ishning to‘xtab qolishi) nolga teng bo‘lishi sabab ishonchli, sanoat standartidagi boshqaruv protsessorlarini talablari bor. Mahsulot portfeliga to‘r balandidagi kalitlar (top-of-rack switch) kiradi, ular endi hajm oshirishni boshladi, board management controllerda ishlatiladigan protsessorlar (xavfsizlik moduli, protsessor, mikrokontrol va interfeys). Kompaniya yanada ko‘proq mahsulot ishlab chiqmoqda, servis bozorini (SAM) kengaytirmoqda va asosiy kompetensiyasini ma’lumotlar markazi boshqaruv sathiga qo‘llamoqda. Kelgusi ikki yilda 500 milliondan 1 milliardga o‘sish, hajm va yangi mahsulotlar esa salmoqli bo‘ladi.

Bill Bates: Qayta sotib olish ma’lumotlar markaziga investitsiya qilinmaydi deb tushunilmasin. Kompaniya katta pul oqimi yaratib, ma’lumotlar markaziga investitsiya qiladi, yanada ko‘proq ma’lumot mart oyidagi investorlar kunida bo‘ladi.

Michael Lucarelli: Ma’lumotlar markazi kompaniya uchun navbatdagi o‘sish yo‘nalishiga aylanadi. Avtomobil asosiy biznesi, SDV, yangi ma’lumotlar markazi imkoniyatlari, sanoat va IoT hamda fizik AI imkoniyatlari bor, o‘sishning uchta asosiy ustuni mavjud, faqat bir sohaga bog‘lanmagan, ko‘plab o‘sish drayverlari kompaniya uchun musbat omildir.

BofA Securities tahlilchisi Vivek Arya: Aloqa infraqurilmasi biznesining kelajagi

Savol: Aloqa infraqurilmasi va boshqa biznes bu yil eng tez o‘sayotgan bo‘lim, ikki yil turg‘unlikdan keyin tez o‘sish, kelgusi yil bu bo‘lim uchun haydovchi va tormoz omillar qanday?

Bill Bates: Bu bo‘lim 2027 yildan boshlab qayta tasniflanadi va biznes tuzilmasi aniq bo‘ladi. 2025 yil oxirida tuzilma: taxminan 50% xavfsizlik kartalari, 25% raqamli tarmoq (DN), 25% RF kuchi. 2026 yil oxirida esa ma’lumotlar markazini DN asosiy qismini tashkil qiladi, aloqa infratuzilmasida DN ulushi 30% dan oshadi; keyingi avlod RF quvvat biznesidan chiqildi, 2026 yil oxiriga nisbatan ulushi 20% dan past. Xavfsizlik kartalari yaxshi o‘sishda davom etadi. Bu bo‘lim to‘rtinchi chorak hisobotida ajratilib ko‘rsatiladi, tuzilma aniq bo‘ladi.

UBS tahlilchisi François-Xavier Bouvignies: Ma’lumotlar markazi 1 milliardlik maqsadiga ketish jadvali

Savol: Ma’lumotlar markazi bo‘yicha, bu yil 500 million dollardan 2028 yilgacha 1 milliard dollarga, raqiblar esa kelgusi yilda daromadni ikki barobar kutmoqda, har bir ma’lumotlar markazi GWh yangi quvvat bilan 2027 yilda ikki barobar bo‘ladi ketmoqchi. Bu 1 milliardlik maqsad 2027 yilda sekin o‘sishni, ehtiyotkor so‘rovni anglatadimi yoki 2028 yilning o‘zidayoq yetish mumkinmi, yoki keyingi yili pasayish bo‘lishi mumkinmi?

Rafael Sotomayor: Ma’lumotlar markazi nuqtai nazarini joylashtiriladigan mahsulotlar asosida olish zarur: biz discrete qismlar, quvvatli qismlar qilmaymiz, boshqaruv sathiga yo‘naltirilganmiz, rackda barcha MCU, mikroprotsessorlar shular tarmog‘imiz. Bu biznes deyarli bu yil boshlandi, hozirgi o‘sish mahsulot hajmi, qabul qilib olish, dizayn g‘alabasi va mijozning shu mahsulotlar uchun dasturiy ta’minotni joriy etishi hisobiga.

Mahsulot portfeli ko‘proq biriktirish xarakteriga ega. Ma’lumotlar markazi biznesi uchun hajm chiqarish kutilmoqda, chunki bu protsessorlar, bu esa NXPning tarmoq ulanish, xavfsizlik va protsessor kompetensiyasining asosi, bu kompaniya yaxshi ishlay oladigan biznes bo‘ladi.

UBS tahlilchisi François-Xavier Bouvignies: Narxlash va talab-taklif muhiti

Savol: Narxlash bo‘yicha. Xarajatlar va mahsulot tuzilmasi narxga ta’sir qiladi, yana bir omil talab-taklif muvozanati, bozor taklif cheklanishi COVID kabi muhitga aylanadimi, deb xavotirda. Raqiblarning ishlab chiqarishdan foydalanishi – Renesas 60%, Texas Instruments yangi wafer zavodi, Infineon yangi wafer zavodi, NXP yangi wafer zavodi – lekin menejment cheklanish sabab narxlar oshishini aytmayapti. Taklif bozor taxmin qilgandek cheklangan emas, aksincha, ko‘plab quvvat ishlab chiqarilmoqda, bu vaqt va yetkazib berish sikli masalasi, vaqtincha muammo, COVIDdagidek asosiy muammo emas, deyish mumkinmi?

Bill Bates: Hozir orqa liniya quvvati juda cheklangan, old liniya ham yaqin orada cheklangan bo‘lib boradi, ishga tushirilayotgan quvvat kompaniyalarga yordam beradi. Sig‘im cheklanishi talab-taklif muvozanatidagi keyingi bosqich bo‘lib, kelasi yilda biror vaqtda yuzaga chiqadi. Kompaniya old va orqa liniyaga investitsiya qilgan, bu esa bu yerga xizmat ko‘rsatishga imkon beradi. Hozir narxlash faqat inflyatsiya xarajatlari bilan bog‘liq, agar talab-taklif muvozanatidan kelib chiqqan narxlash (COVID davridagi kabi) yuzaga chiqsa, bu mumkin, kuzatamiz.

Rafael Sotomayor: Hozirgi talab holati COVID davridagidan tubdan farq qiladi, bu real, SDV transformatsiyasi, fizik AI transformatsiyasi, ma’lumotlar markazi kapital xarajati sarmoyasi transformatsiyasi olib kelgan talablardir. Talab qiymat yaratish, qiymat olish va potensial narx imkoniyatlariga hissa qo‘shadi.

III. Xulosa

Rafael Sotomayor: Rahmat hammaga. Uch asosiy nuqtani eslatmoqchiman. Birinchisi, o‘sishimiz strukturaviy — dasturiy ta’minot orqali boshqariladigan avtomobil, aqlli sanoat edge va ma’lumotlar markazi baraka yillik haydovchi, RV Tech kabi g‘alabalar bizni navbatdagi o‘sishga tayyorligimizni ko‘rsatadi. Ikkinchidan, bu o‘sish keng doiradagi — har bir hududda o‘sish, avtomobil, sanoat va IoT, aloqa infratuzilmasi har biri yil davomida ikki xonali o‘sishni ko‘rsatdi. Nihoyat, bizning o‘sishimiz kuchli erkin pul oqimiga olib keladi, bu esa biznesimizga sarmoya kiritish va aksiyadorlarga naqd qaytarish imkonini beradi. Bugun e’lon qilishimizdek, 5 milliard dollarlik yangi aksiya qaytarib olish vakolati bizga to‘rtinchi chorakdan boshlab qaytarib olishni tezlashtirish imkoniyatini yaratadi.