So‘nggi 100 yil tarixiga nazar tashlasak, Deutsche Bank bashorati: "AQSH fond bozori bu yilgi so‘nggi pasayishini yakunladi"

Deutsche Bank deyarli yuz yillik bozor ma’lumotlariga tayangan holda, 27-oktabr tarixda ko‘pincha S&P 500 indeksi yil ichida so‘nggi marta tubiga yetgan vaqt bo‘lishini va undan so‘ng odatda yil oxirigacha bir yo‘nalishli ko‘tarilish bosqichiga o‘tilishini ta’kidladi.

Tez harakat qiluvchi savdo maydoniga ko‘ra, Deutsche Bank’ning global makro va mavzu tadqiqotlari bo‘yicha rahbari Jim Reid so‘nggi chiqargan "Kun diagrammasi" (CoTD) hisobotida, o‘rta muddatli saylov yili bo‘ladimi yoki yo‘qmi, S&P 500 indeksining mavsumiy qonuniyatlari xuddi shu xulosaga olib kelishini aytdi: 27-oktabr atrofida yil ichida so‘nggi past nuqta kuzatiladi, undan so‘ng "Yangi yil rallysi" boshlanadi. U shunday yozadi: "Agar tarixga tayansa bo‘lsa, bugun odatda bug‘ular uyqusidan uyg‘onib, Rojdestvo rallysi uchun kuch yig‘iladigan vaqt hisoblanadi."

Hozirgi bozor fonida, 2026-yilgi dinamikalar ham o‘rta muddatli saylov yilidagi tarixiy ssenariylarga juda mos keladi. S&P 500 indeksi 29-may kuni yil ichidagi eng yuqori nuqtani qayd etdi, yil boshidan buyon taxminan 11% o‘sishni namoyon qildi, biroq so‘nggi deyarli besh oy davomida deyarli harakatsiz qoldi va umumiy o‘sishi bir foizdan kamni tashkil etdi. O‘rta muddatli saylov (3-noyabr) yaqinlashar ekan, Deutsche Bank mavsumiy ijobiy ta’sir va saylov tsikli sinergiyalanib, noyob rezonans hosil qilayotganini ta’kidlamoqda.

Yuz yillik ma’lumotlar ko‘rsatayotgan mavsumiy qonuniyatlar

Deutsche Bank hisobotida 1928-yildan buyon S&P 500 indeksining harakati asos qilib olinib, yillik yo‘nalishlar o‘rta muddatli saylov yili, oddiy yil va umumiy o‘rtacha qiymat sifatida uchta chiziq bo‘ylab tahlil qilingan.

Umumiy o‘rtacha yo‘nalish shuni ko‘rsatadiki, S&P 500 indeksi odatda 18-iyul atrofida bosqichli yuqori nuqtaga yetadi, so‘ngra biroz ko‘tarilib, 2-sentabr atrofidagi yil ichidagi eng yuqori nuqtaga chiqadi. Keyin kuz faslidagi odatdagi tuzatishlar ro‘y beradi va 30-sentabrda past nuqtaga tushadi, qisqa muddatli tiklanishdan so‘ng yana pasayadi va 27-oktabr atrofida yil ichidagi so‘nggi past nuqtani shakllantiradi. Shundan so‘ng, tipik yillarda indeks yil oxirigacha asosan bir yo‘nalishda, yuqoriga ko‘tarilish harakatini ko‘rsatadi.

Jim Reid bu qonuniyat o‘rta muddatli saylov yillarida ham amal qilishini, faqat yo‘nalish biroz farq qilishini qayd etadi. O‘rta muddatli saylov yilida S&P 500 indeksi odatda aprel oxirida cho‘qqiga yetadi, keyin esa saylov noaniqligi oshgani sababli, qariyb 4%-5% pasayadi va oktabr boshida eng past nuqtaga yetadi. Deutsche Bank avvalgi tahlillarda, tahlilchilar Binky Chadha va Parag Thatte’ning tadqiqotlariga tayanib, o‘tgan 23 ta o‘rta muddatli saylov yilining 21 tasida S&P 500 indeksi oktabr boshidan keyingi uch oyda o‘sish qayd etganini, ya’ni noaniqlik bartaraf etilishi, bozor yomon yangiliklarni o‘zida to‘liq aks ettirib bo‘lgani, siyosiy muvozanat bozorga ijobiy ta’sir ko‘rsatishi hamda tarixiy kuchli saylovdan oldingi o‘sish kutilmalari bu qonuniyat shakllanishiga sabab bo‘lganini ko‘rsatadi.

2026-yilgi dinamikalar tarixiy ssenariyga juda mos kelmoqda

Deutsche Bank hisobotida qayd etilishicha, 2026-yil bozor harakati o‘rta muddatli saylov yilining tarixiy ssenariysining "yumshoq versiyasi" sanaladi. S&P 500 indeksi 29-may kuni tarixiy eng yuqori darajada yopildi, yil boshidan buyon taxminan 11% o‘sdi, biroq so‘nggi besh oyda o‘sish deyarli yo‘q va hozirgi o‘sishi yil boshidan atigi bir foizga teng.

Bu turg‘unlik o‘rta muddatli saylov yillarida saylov oldi paytida bozorga xos bo‘lgan odatiy holatga to‘liq mos keladi — bozor eng yuqori noaniqlik davrida turg‘un bo‘lib, saylov natijalari e’lon qilinishi vaqtidan keyin qayta baholanishni kutadi. 3-noyabr o‘rta muddatli saylovigacha atigi bir hafta qolganida, Deutsche Bank o‘rta muddatli saylov va yil oxiri mavsumiy qonuniyatlari bir vaqtda hamohanglikka kirib, tarixda kam uchraydigan ikki tomonlama ijobiy oynani yuzaga keltirayotganini bildiradi.

Mavsumiy qonuniyatlar hamma narsani hal qilmaydi, xavf omillari ham muhim

Deutsche Bank hisobotida, mavsumiy o‘rtachar qiymatlar ortida individual farqlarning katta ekani va tarixiy qonuniyatlar mutlaq emasligi aniq ko‘rsatib o‘tilgan. Hisobotda 1962, 1974, 2002 va 2022-yillardagi misollar aniq ko‘rsatib o‘tilgan — bu o‘rta muddatli saylov yillarining har birida saylov bilan bog‘liq bo‘lmagan, mustaqil "ayiq bozori" yuzaga kelgan va mavsumiy ijobiy ta’sir bozor keskin pasayishini to‘xtata olmagan.

Shuningdek, Jim Reid hozirgi bozorni tashvishga solayotgan Eron holati, sun’iy intellekt industriyasi istiqbollari va Frantsiyadagi siyosiy xavflar kabi real tahdidlar mavsumiy qonuniyat natijasida bir zumda yo‘qolmasligini eslatadi. U mavsumiy tahlil faqat tarixiy ehtimollarga asoslangan ma’lumot ekanini, investitsion tavsiyaga kirmasligini va investorlar o‘z shaxsiy vaziyatlarini e’tiborga olib mustaqil qaror qabul qilishlari lozimligini ham ta’kidlaydi.