Phân tích: Hiệu suất Kém của Các Quỹ Thanh khoản Tiền mã hóa, Quỹ Chuyển sang Các Token Chất lượng Cao

Theo một báo cáo từ Jinse, các quỹ thanh khoản tiền mã hóa đã có hiệu suất kém cho đến nay trong năm 2025, với tổn thất lên đến 70%, như được tiết lộ bởi một số nhà đầu tư (dữ liệu này thường chỉ được chia sẻ giữa các đối tác nội bộ và hạn chế). Sau một quý đầu đầy thử thách của năm 2025, các nhà đầu tư quỹ thanh khoản hiện đang tập trung vào một số lượng nhỏ các dự án đầu tư có sự kiên định cao. Trong chu kỳ này, các yếu tố cơ bản thay vì xu hướng thị trường đang điều khiển các quyết định đầu tư. Phần lớn các quỹ thanh khoản ban đầu hoạt động tốt trong đầu năm, nhưng chịu ảnh hưởng nghiêm trọng khi thị trường tài chính, bao gồm cả tiền mã hóa, bị lung lay bởi sự bất ổn rộng rãi hơn từ chính sách thuế đến các bất ổn kinh tế vĩ mô. "Những tuần đầu tiên của năm rất mạnh mẽ, nhưng bắt đầu từ giữa tháng Giêng, toàn bộ thị trường altcoin bắt đầu sụp đổ."

Rob Hadick, một Đối tác Tổng tại Dragonfly, đã phát biểu, "Bitcoin đã giảm khoảng 10% trong năm nay, Solana (SOL) giảm khoảng 30%, Ethereum (ETH) giảm khoảng 50%, và tình hình còn tồi tệ hơn đối với nhiều altcoin, khiến các quỹ khó tìm được nơi trú ẩn an toàn." Jack Platts, người sáng lập Hypersphere Ventures, đã lưu ý rằng phần lớn quỹ thanh khoản đã đầu tư mạnh vào Solana trong năm 2024, điều này đã kéo giảm lợi nhuận của họ cho đến nay trong năm nay. Một số tổn thất đã được dự đoán. Với việc Bitcoin ngày càng trở nên dễ tiếp cận hơn với các nhà đầu tư tổ chức thông qua các ETF, các quản lý quỹ chủ động thường được chỉ thị rõ ràng không giữ Bitcoin. Cosmo Jiang, Đối tác Tổng tại Pantera Capital, đã đề cập rằng các nhà đầu tư đang tìm kiếm sự phơi nhiễm với các tài sản ngoài Bitcoin và thậm chí cả Ethereum thông qua các quỹ thanh khoản.