Bank of America: Doanh số và tỷ suất lợi nhuận của Dollar General (DG.US) tại Mỹ tiếp tục tăng, tái khẳng định xếp hạng "Mua"

Theo tin từ Jinse Finance, sau khi Dollar General (DG.US) công bố kết quả tài chính quý hai, dựa trên đà tăng trưởng doanh số liên tục và biên lợi nhuận tăng lên, Bank of America đã tái khẳng định xếp hạng “Mua” đối với cổ phiếu này, với giá mục tiêu là 135 USD. Đồng thời, sau khi Dollar General nâng dự báo lợi nhuận cho năm tài chính, Bank of America cũng đã nâng dự báo lợi nhuận của mình.

Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu trong quý tài chính thứ hai của công ty đạt 1,86 USD, cao hơn dự báo của Bank of America là 1,44 USD cũng như dự báo đồng thuận của Phố Wall là 1,58 USD. Doanh số bán hàng cùng cửa hàng tăng 2,8% (cao hơn dự báo của Phố Wall là 2,5%), lưu lượng khách tăng 1,5% (so với mức giảm 0,3% trong quý đầu tiên), doanh số trung bình trên mỗi khách hàng tăng 1,2%, và tất cả các danh mục đều ghi nhận tăng trưởng (bao gồm cả các danh mục không cốt lõi trong hai quý liên tiếp). Biên lợi nhuận gộp đạt 31,3% (cao hơn dự báo của Phố Wall là 30,5%), tăng 137 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước, nhờ vào việc tăng giá trị hàng tồn kho và giảm tổn thất, nhưng một phần bị bù trừ bởi chi phí khuyến mãi, giảm giá và chi phí phân phối. Tỷ lệ chi phí bán hàng và quản lý đạt 25,8% (cao hơn dự báo của Phố Wall là 25,6%), tăng 121 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước, do chi phí lương thưởng, sửa chữa, bảo trì và phúc lợi tăng lên. Biên lợi nhuận EBIT đạt 5,6%, tăng 16 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước.

Dollar General đã nâng dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cho năm tài chính 2026 (nay là 5,80 - 6,30 USD, trước đó là 5,20 - 5,80 USD) và dự báo tăng trưởng doanh số bán hàng cùng cửa hàng (nay là 2,1 - 2,6%, trước đó là 1,5 - 2,5%), với mức thấp nhất của phạm vi dự báo đã tính đến khả năng người tiêu dùng có thể gặp nhiều áp lực hơn trong cả năm. Đồng thời, Bank of America cũng nâng dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cho năm tài chính 2026 thêm 0,30 USD lên 6,10 USD, phản ánh kỳ vọng tăng trưởng doanh số bán hàng cùng cửa hàng 2,5% trong năm 2026, tiếp tục mở rộng biên lợi nhuận gộp (tốc độ tăng trưởng nửa cuối năm sẽ nhẹ nhàng hơn so với nửa đầu năm, đặc biệt là vào tháng 4 do tình trạng shrinkage nghiêm trọng hơn, nhưng cải thiện shrinkage vẫn vượt kế hoạch), cũng như áp lực chi phí bán hàng và quản lý đến từ lương thưởng và sửa chữa, bảo trì (đặc biệt là vào tháng 3, vì phần lớn các dự án cải tạo dự kiến sẽ hoàn thành trong quý này, và vấn đề thời điểm của mùa bão).

Dollar General cũng tiếp tục thúc đẩy chương trình đổi cũ lấy mới và tăng tần suất tiêu dùng của khách hàng cốt lõi. Bank of America cho rằng, khi nhóm khách hàng thu nhập trung bình và cao tiếp tục tham gia các giao dịch đổi cũ lấy mới, triển vọng của Dollar General sẽ được hỗ trợ, đồng thời chi tiêu của khách hàng cốt lõi tại Dollar General cũng sẽ tăng lên (Bank of America cho rằng, trong bối cảnh môi trường tiêu dùng khó khăn hơn, xu hướng này có thể sẽ tăng tốc, nhu cầu về các sản phẩm/bao bì giá rẻ có thể sẽ tăng). Việc cải tạo cửa hàng dự kiến sẽ tạo ra “hiệu ứng bánh đà”, không chỉ thúc đẩy tăng trưởng doanh số mà còn giảm tổn thất, hư hỏng, chi phí bảo trì cũng như gián đoạn hệ thống cửa hàng tổng thể.

Các biện pháp trở về cốt lõi phát huy hiệu quả, Bank of America tin rằng các biện pháp trở về cốt lõi (cắt giảm hàng tồn kho, tối ưu hóa phân loại hàng hóa, tái cấu trúc trung tâm phân phối và tối ưu hóa gói trưng bày) đang phát huy tác dụng. Dollar General sở hữu nhiều yếu tố thúc đẩy tăng trưởng biên lợi nhuận gộp (bao gồm các sáng kiến chiến lược như Dollar General Media Network cũng như giảm tổn thất và hư hỏng), cũng như tăng trưởng doanh thu/thị phần (cải tạo, sự trở lại của tăng trưởng hàng không tiêu hao, mở rộng kỹ thuật số/phân phối liên tục — bao gồm việc triển khai dịch vụ giao hàng trong ngày 1-1 tại 16.000 cửa hàng vào cuối năm, so với hiện tại chỉ có 6.000 cửa hàng).