Tình trạng của thị trường lao động

Đây là một phần của bản tin Forward Guidance. Để đọc toàn bộ các số, subscribe .

Đây là một tuần quan trọng đối với dữ liệu thị trường lao động. Với tất cả dữ liệu đã được công bố ngoại trừ báo cáo NFP ngày mai, hãy cùng tổng hợp tất cả các dữ liệu chúng ta nhận được trong tuần này và đánh giá tình hình hiện tại — cũng như sự khác biệt so với kỳ vọng về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng Chín tới.

JOLTS

Luôn cần nhớ rằng báo cáo JOLTS là một chỉ số có độ trễ khá lớn. Báo cáo này lấy dữ liệu từ tháng Bảy và, giống như báo cáo việc làm mà chúng ta nhận được tháng trước, nó khá yếu.

Số lượng vị trí tuyển dụng gây bất ngờ khi thấp hơn dự kiến, chỉ đạt 7,18 triệu, thấp hơn mức kỳ vọng 7,4 triệu. 

Khi đặt điều này trong bối cảnh số người thất nghiệp hiện tại, chúng ta thực sự thấy khoảng cách giữa việc làm và người lao động lần đầu tiên chuyển sang âm kể từ đại dịch. 

Mặc dù đây không phải là dấu hiệu rõ ràng của suy thoái (chúng ta đã trải qua toàn bộ thập niên 2010 ở mức âm), nhưng nó cho thấy sự yếu kém tương đối của thị trường lao động. 

Một yếu tố quan trọng trong đường cong Beveridge là tỷ lệ vị trí tuyển dụng được lấy từ báo cáo này. 

Tôi rất thích đường cong Beveridge vì nó là một cách hiệu quả để đánh giá mức độ dư thừa lao động trên thị trường. Với vị trí hiện tại trên đường cong Beveridge, bất kỳ sự suy yếu đáng kể nào về số lượng việc làm từ thời điểm này trở đi có thể sẽ dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp tăng mạnh.

Báo cáo ADP

Với việc Ủy viên BLS Erika McEntarfer vừa bị sa thải gần đây, dữ liệu việc làm của ADP đã trở nên quan trọng hơn trong việc đánh giá sức mạnh của thị trường lao động. 

Mặc dù ADP thường bị chỉ trích vì công bố trước NFP và do đó có ít giá trị dự báo, nhưng trong dài hạn hai chỉ số này thực tế lại khá đồng bộ: 

Báo cáo ADP hôm nay thấp hơn kỳ vọng và càng củng cố quan điểm ôn hòa trong FOMC về việc tiến tới cắt giảm lãi suất vào tháng Chín:

Khảo sát Challenger

Cuối cùng, chúng ta đã nhận được báo cáo sa thải lao động Challenger hôm nay. Báo cáo cho thấy mức tăng 13% so với cùng kỳ năm trước, đây là một con số đáng kể.

Như nhà kinh tế Parker Ross đã lưu ý cùng với biểu đồ trên: “Tháng 8 năm ngoái là một mốc khó, khi số lượng sa thải đã cao hơn 81% so với mức bình thường trước Covid, vì vậy việc chúng ta tăng thêm 13% so với cùng kỳ năm trước từ mức cao đó đồng nghĩa với việc hiện tại chúng ta đã cao hơn 105% so với mức bình thường trước Covid cho tháng 8, tăng từ 98% trong tháng 7.”

Ngay cả khi chưa có báo cáo NFP, dữ liệu thị trường lao động hiện tại nhìn chung đã cung cấp đủ lý do để Fed có thể cắt giảm lãi suất trong vài tuần tới.

Nhận tin tức trong hộp thư của bạn. Khám phá các bản tin của Blockworks:

• The Breakdown : Giải mã crypto và thị trường. Hàng ngày.
• 0xResearch : Alpha trong hộp thư của bạn. Suy nghĩ như một nhà phân tích.
• Empire : Tin tức và phân tích crypto để bắt đầu ngày mới.
• Forward Guidance : Giao điểm giữa crypto, vĩ mô và chính sách.
• The Drop : Ứng dụng, trò chơi, meme và nhiều hơn nữa.
• Lightspeed : Tất cả về Solana.
• Supply Shock : Bitcoin, bitcoin, bitcoin.