Sự kiện thanh lý mới nhất của Ethereum có thể trông giống với đợt thanh lý vào tháng 8 trên bề mặt, nhưng mô hình thị trường cơ bản lại kể một câu chuyện hoàn toàn khác.
Dữ liệu cho thấy đợt sụp đổ trước đó đã thiết lập lại đòn bẩy trong một xu hướng tăng do người mua kiểm soát, trong khi đợt sụp đổ tuần này diễn ra trong một thiết lập do người bán chi phối và mang tính giảm giá.
Hồi tưởng Ethereum? Không hoàn toàn
Trong hai tháng qua, mạng lưới chỉ chứng kiến hai đợt thanh lý long lớn trên 400 triệu USD.
Vào ngày 14 tháng 8, Ethereum ghi nhận 444 triệu USD thanh lý long trong bối cảnh thị trường do người mua chi phối. Lượng open interest đạt 29 tỷ USD, và funding rate dương ở mức +0.013. Điều này cho thấy vị thế long mạnh mẽ và đòn bẩy cao. Đợt giảm giá sau đó đã kích hoạt một chuỗi thanh lý các vị thế long quá mức, nhưng xu hướng tăng tổng thể vẫn được duy trì.
Trong giai đoạn đó, giá đóng cửa trên các mức EMA 20, SMA 50 và AVWAP, xác nhận rằng người mua vẫn nắm quyền kiểm soát cấu trúc thị trường.
Chuyển sang ngày 22 tháng 9, khi thanh lý long đạt 467 triệu USD, và thiết lập thị trường đã thay đổi rõ rệt. Lượng open interest giảm xuống còn 27,3 tỷ USD, trong khi funding rate chuyển nhẹ sang âm ở mức -0.0020. Điều này cho thấy áp lực duy trì hoặc bổ sung các vị thế short tăng lên.
Mặc dù funding rate vẫn dương trong những ngày trước đợt bán tháo, sự đảo chiều đột ngột này đồng nghĩa với việc phe gấu bắt đầu kiểm soát hướng đi. Về mặt kỹ thuật, Ethereum đã không bảo vệ được vùng hỗ trợ quan trọng quanh khu vực được đánh dấu là 5°, khi giá đóng cửa dưới EMA 20, SMA 50 và các mức AVWAP quan trọng từng đóng vai trò là lưới an toàn cho người mua.
CryptoQuant cho biết sự sụp đổ này cho thấy người bán đã nắm quyền kiểm soát xu hướng và biến một đợt rung lắc thông thường thành một sự thay đổi cấu trúc sâu sắc hơn.
Một đợt thanh lý 400 triệu USD trong thị trường nghiêng về phe bò chỉ đơn giản là thiết lập lại đòn bẩy, trong khi cùng quy mô đó trong bối cảnh do người bán kiểm soát có thể thúc đẩy đà giảm mạnh hơn.
Dự báo giảm giá
Ethereum vẫn đang ở trong vùng dễ tổn thương. Tài sản này đã giảm xuống dưới 4.000 USD vào thứ Năm trước khi phục hồi nhẹ lên trên mức này. Các chuyên gia, bao gồm nhà phân tích ‘Sykodelic’, hiện đang dự đoán một đợt điều chỉnh có thể đẩy giá về quanh 3.500 USD, với các mức hỗ trợ trung gian nằm ở 3.800-3.900 USD, khi các tín hiệu quá bán và các đợt giảm giá trong quá khứ cùng xuất hiện.
Tuy nhiên, các số liệu on-chain cũng cho thấy sự tích lũy lớn từ cá voi và lượng nắm giữ trên sàn giao dịch đang giảm, cho thấy các nhà đầu tư lớn đang tận dụng điểm yếu của thị trường. Điều này cho thấy triển vọng ngắn hạn vẫn còn nhiều bất ổn.
