Sự tăng trưởng chậm lại của việc mua Bitcoin, Ethereum bởi các kho bạc sẽ có ý nghĩa gì đối với thị trường?

Sự gia tăng của Bitcoin, Ethereum và các kho bạc crypto doanh nghiệp khác đã góp phần thúc đẩy đà tăng mạnh mẽ của thị trường mùa hè này. Tuy nhiên, hiện tại tốc độ tăng trưởng chậm lại của chúng đã đóng vai trò lớn trong việc làm suy yếu giá cả vốn đã nhạy cảm với lạm phát và các bất ổn kinh tế vĩ mô khác.

Hoạt động suy giảm của các kho bạc này có thể tiếp tục tạo áp lực lên thị trường, với biến động dự kiến sẽ duy trì ở mức cao trong ngắn hạn, ba nhà quan sát thị trường đã chia sẻ với Decrypt.

"Khi các kho bạc ngừng mua vào, điều đó loại bỏ một tầng cầu quan trọng và làm suy yếu niềm tin vào câu chuyện 'bảng cân đối kế toán như một chiến lược'," Joe DiPasquale, CEO của quỹ đầu tư crypto BitBull Capital, viết trong một tin nhắn gửi Decrypt. "Đồng thời, các đợt thanh lý bắt buộc trên thị trường phái sinh và tâm lý giảm rủi ro rộng hơn đã thúc đẩy đà giảm, tạo ra một vòng lặp phản hồi gây áp lực lên cả tài sản crypto lẫn cổ phiếu liên quan."

Theo dữ liệu từ nhà cung cấp dữ liệu thị trường crypto CoinGecko, Bitcoin gần đây được giao dịch ở mức khoảng $109,400, giảm hơn 5% trong tuần qua. Vào một thời điểm hôm thứ Sáu, đồng tiền mã hóa lớn nhất theo giá trị thị trường đã giảm xuống dưới $109,000 lần đầu tiên kể từ ngày 1 tháng 9. Ethereum và các altcoin lớn khác cũng đã rơi sâu vào vùng tiêu cực.

Những đợt giảm giá gần đây diễn ra trong bối cảnh lượng mua vào kho bạc Bitcoin đã giảm mạnh, chỉ còn 12,600 BTC trong tháng 8 và 15,500 BTC tính đến thời điểm này của tháng này—tổng cộng chưa bằng một nửa lượng mà các công ty đã mua vào trong tháng 7, theo nhà cung cấp phân tích dữ liệu CryptoQuant.

"Chúng tôi đã chứng kiến việc tích lũy kho bạc giảm nhiệt so với mùa hè, khi các công ty mua vào với tốc độ kỷ lục," Michael McCluskey, CEO của Sologenic—nền tảng cung cấp sàn giao dịch phi tập trung và các dịch vụ liên quan—chia sẻ với Decrypt. "Sự chậm lại này trùng hợp với giá Bitcoin và các đồng tiền mã hóa lớn khác yếu hơn, điều này hợp lý vì nhu cầu từ doanh nghiệp đã nâng đỡ thị trường rất nhiều."

McCluskey bổ sung: "Trong ngắn hạn, việc thiếu đi các hoạt động mua vào ổn định khiến thị trường dễ bị tác động bởi biến động hơn."

Giá cổ phiếu của một số công ty kho bạc cũng đã lao dốc, với Helius Medical Technologies—kho bạc Solana—giảm 38% trong tuần qua và BitMine Immersion tập trung vào Ethereum giảm hơn 13% trong cùng kỳ.

Strategy—công ty tiên phong trong việc chuyển hướng sang tích lũy crypto—và Metaplanet đều giảm khoảng 9%, trong đó Metaplanet dù vừa mua thêm hơn 5,400 BTC vào thứ Hai và nhận được đánh giá tích cực từ chuyên gia phân tích vào ngày hôm sau. Helius và một số công ty khác đã huy động vốn thông qua các thương vụ phát hành riêng lẻ cổ phiếu ra công chúng (PIPE) hiện đang giao dịch thấp hơn nhiều so với giá phát hành.

Trong thời gian tới, một số kho bạc có thể đối mặt với những thách thức bổ sung, khi The Wall Street Journal đưa tin hôm thứ Năm rằng các cơ quan quản lý tài chính hiện đang xem xét các khối lượng giao dịch bất thường cao và sự tăng giá cổ phiếu đột biến trong nhóm này.

Tuy nhiên, trong một tin nhắn gửi Decrypt, Gerry O'Shea—trưởng bộ phận phân tích thị trường toàn cầu tại Hashdex—viết rằng Bitcoin có thể đạt $140,000 hoặc cao hơn vào cuối năm, với các kho bạc doanh nghiệp đóng vai trò châm ngòi cho đợt tăng giá.

"Việc các kho bạc doanh nghiệp chấp nhận crypto sẽ vẫn là một phần lớn của nhu cầu này, ngay cả khi nhiều công ty niêm yết công khai phải đối mặt với những khó khăn ngắn hạn do biến động và sự giám sát từ nhà đầu tư về chiến lược cụ thể của họ," ông viết.