Bitget App
Giao dịch thông minh hơn
Mua CryptoThị trườngGiao dịchFutures‌EarnAIQuảng trườngThêm
Vitalik chỉ trích gay gắt lợi suất USDC là DeFi giả mạo, cảnh báo ngành công nghiệp đã từ bỏ sự phi tập trung

Vitalik chỉ trích gay gắt lợi suất USDC là DeFi giả mạo, cảnh báo ngành công nghiệp đã từ bỏ sự phi tập trung

CryptopolitanCryptopolitan2026/02/10 09:04
Hiển thị bản gốc
Theo:Cryptopolitan

Việc hệ sinh thái Ethereum phụ thuộc vào stablecoin tập trung đang buộc nó phải đối mặt với một cuộc kiểm tra cơ bản.

Vitalik Buterin, đồng sáng lập của mạng lưới này, đã đặt câu hỏi về các chiến lược stablecoin phổ biến trong lĩnh vực ngân hàng phi tập trung. Anh tin rằng nhiều sản phẩm hiện có trên thị trường không hoạt động đúng như DeFi nên có. Trong phát biểu của mình trên X, anh nhấn mạnh rằng ngành công nghiệp này đã đi chệch khỏi mục tiêu chính là phân phối rủi ro, thay vì chỉ đơn thuần là kiếm lợi nhuận từ tài sản tập trung.

Buterin chắc chắn rằng DeFi cần thay đổi cách phân phối và quản lý rủi ro. Không chỉ tạo ra thu nhập từ token do các công ty truyền thống sở hữu, mà còn phải cung cấp khả năng quản lý rủi ro phi tập trung mà DeFi được thiết kế để hướng đến.

Anh đặc biệt chỉ trích các sản phẩm “USDC yield”, cho rằng chúng quá phụ thuộc vào các nhà phát hành tập trung và không giảm thiểu đầy đủ các nguy cơ khi chỉ có một công ty kiểm soát. Anh lưu ý rằng các mô hình cho vay này không mang lại quản lý rủi ro phi tập trung như DeFi nên hướng tới, mặc dù anh không nêu rõ nền tảng nào cụ thể.

Vitalik chỉ trích gay gắt lợi suất USDC là DeFi giả mạo, cảnh báo ngành công nghiệp đã từ bỏ sự phi tập trung image 0 Nguồn: @VitalikButerin

Mô hình thay thế cho thiết kế stablecoin

Đồng sáng lập Ethereum không hoàn toàn bác bỏ stablecoin. Anh đã nêu ra hai cách tiếp cận khác nhau mà anh cho là phù hợp hơn với mục đích ban đầu của DeFi. Đầu tiên là stablecoin được bảo đảm bằng Ether thông qua thuật toán. Thứ hai là stablecoin được bảo đảm bằng tài sản ngoài đời thực nhưng có thêm tài sản thế chấp để bảo vệ.

Buterin làm rõ rằng phần lớn người dùng có thể sở hữu stablecoin bằng cách vay dựa trên tài sản tiền mã hóa của họ với lựa chọn được bảo đảm bởi ETH. Việc chuyển giao rủi ro từ một nhà phát hành duy nhất sang các thị trường mở là rất quan trọng. “Việc bạn có thể chuyển rủi ro đối tác trên đồng đô la cho các nhà tạo lập thị trường vẫn là một tính năng lớn,” anh cho biết. Điều này đặt niềm tin nhiều hơn vào thị trường mở thay vì chỉ một công ty duy nhất.

Tuy nhiên, Buterin cho rằng nếu được xây dựng đúng cách, stablecoin sử dụng tài sản ngoài đời thực vẫn có thể hoạt động. Một khoản đầu tư thất bại sẽ không làm hệ thống sụp đổ khi các đồng coin này có đủ sự hỗ trợ bổ sung và phân bổ tài sản rộng rãi. Người nắm giữ sẽ ít rủi ro hơn. Anh quan tâm nhiều hơn đến việc đảm bảo họ được bảo vệ bởi một mạng lưới an toàn phi tập trung mạnh mẽ, hơn là việc sử dụng bất kỳ nguồn lực bên ngoài nào.

Nhiều nền tảng lớn phụ thuộc nặng vào USDC

Số liệu cho thấy mức độ stablecoin tập trung được sử dụng trong các hoạt động cho vay hiện nay. Hiện tại, có hơn 4,1 tỷ USDC trên giao thức Ethereum của nền tảng chính Aave. Thị trường này có giá trị khoảng 36,4 tỷ USD tổng thể, trong đó 2,77 tỷ USD đã được vay, theo dữ liệu dashboard từ giao thức. Các nhà phê bình gọi đây là “điểm thất bại đơn lẻ” đi ngược lại với sổ cái phân tán.

Sự thay đổi này đang được thử nghiệm bởi Sky Protocol (trước đây là MakerDAO), dự đoán nguồn cung USDS của họ sẽ đạt 21 tỷ USD vào cuối năm 2026. Bằng cách sử dụng chuỗi lợi suất từ nhiều tài sản ngoài đời thực, Sky đang cố gắng chứng minh rằng các mô hình thế chấp vượt mức đủ khả năng mở rộng để đe dọa vị thế thống trị của USDC trên thị trường.

Bây giờ, DeFi đang mắc kẹt trong cái bẫy di sản. Nhiều giao thức đã hy sinh sự tự do thực sự để đổi lấy thanh khoản rẻ trong quá trình phát triển nhanh chóng, cuối cùng phụ thuộc nặng vào stablecoin tập trung. Đây là điểm phức tạp: rất khó để gọi một thứ là “tự trị” khi toàn bộ nền tảng vẫn chịu trách nhiệm trước một trụ sở công ty. Nếu DeFi được coi là giải pháp lâu dài, các thành phần tập trung này nên được xem như hỗ trợ tạm thời chứ không phải là chất keo kết nối hệ thống.

Những bình luận gần đây của Buterin tiếp nối những chỉ trích trước đó của anh. Vào ngày 11 tháng 1, anh cho rằng Ethereum cần các stablecoin kiên cường hơn. Anh nói nên tránh các kế hoạch quá nhấn mạnh vào công ty tập trung và tiền tệ quốc gia.

Trong cuộc thảo luận, anh cho biết stablecoin cần giải quyết các vấn đề lâu dài, bao gồm tiền tệ không ổn định và các chế độ đang suy yếu. Chúng cũng phải chống lại việc thao túng nguồn cấp dữ liệu giá và các lỗi lập trình. Mục tiêu chính của anh dành cho DeFi là phát triển các hệ thống tự cung tự cấp, tự động. Anh kỳ vọng cộng đồng sẽ nhìn xa hơn các lợi ích ngắn hạn và xây dựng thứ gì đó có khả năng chống chịu với suy thoái trong cả ngành công nghiệp vật lý lẫn số hóa bằng cách khuyến khích các cơ chế phân tán rủi ro.

0
0

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.
APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.
Khóa ngay!

Bạn cũng có thể thích

Đằng sau sự yên ả của các chỉ số chứng khoán Mỹ: Đối tác Goldman Sachs tiết lộ bốn động lực lớn của thị trường

Đối tác của Goldman Sachs, Bobby Molavi, chỉ ra rằng sự không chắc chắn về quản lý AI, giá dầu vượt mốc 100 USD, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ vượt 5% cùng với những bất đồng trong chính sách của Fed đang đồng thời gia tăng, khiến rủi ro lạm phát và lãi suất tăng cao. Điều này gây áp lực lên giao dịch AI và giao dịch theo động lượng vốn đang chiếm ưu thế trước đó, dòng tiền chuyển hướng sang các lĩnh vực phần mềm, phòng thủ và năng lượng, khiến quá trình tái định giá bên trong thị trường diễn ra nhanh hơn.

华尔街见闻2026/09/16 15:06

Hạ viện Hoa Kỳ dự kiến sẽ bỏ phiếu về quy định mới về tiêu thụ điện vào thứ Tư: yêu cầu các trung tâm dữ liệu chịu chi phí điện năng tăng thêm, nhằm ngăn các ông lớn công nghệ chuyển chi phí điện.

Hạ viện Hoa Kỳ dự kiến sẽ bỏ phiếu sớm nhất vào thứ Tư theo giờ địa phương về một dự luật lưỡng đảng nhằm ngăn chặn tình trạng tăng giá điện liên quan đến việc mở rộng các trung tâm dữ liệu hỗ trợ và phát triển công nghệ trí tuệ nhân tạo.

智通财经2026/09/16 12:31
Hạ viện Hoa Kỳ dự kiến sẽ bỏ phiếu về quy định mới về tiêu thụ điện vào thứ Tư: yêu cầu các trung tâm dữ liệu chịu chi phí điện năng tăng thêm, nhằm ngăn các ông lớn công nghệ chuyển chi phí điện.

Dự báo trước thị trường chứng khoán Mỹ | Ba chỉ số tương lai chính đồng loạt tăng, giá dầu giảm, quyết định lãi suất của Fed sẽ được công bố quan trọng vào tối nay

Trước giờ mở cửa thị trường chứng khoán Mỹ ngày 16 tháng 9 (thứ Tư), cả ba chỉ số tương lai chính của thị trường chứng khoán Mỹ đều tăng.

智通财经2026/09/16 11:56
Dự báo trước thị trường chứng khoán Mỹ | Ba chỉ số tương lai chính đồng loạt tăng, giá dầu giảm, quyết định lãi suất của Fed sẽ được công bố quan trọng vào tối nay

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc lâm vào thế bế tắc sau khi sự cuồng nhiệt của nhà đầu tư giảm sút! Giá trị giao dịch giảm xuống mức thấp nhất trong năm, ngưỡng 7.000 điểm khó giữ vững

Do sự nhiệt tình của các nhà đầu tư dần suy giảm, giá trị giao dịch trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm nay, điều này cho thấy thị trường chứng khoán Hàn Quốc dẫn đầu bởi AI có thể khó quay trở lại mức cao trước đó.

智通财经2026/09/16 11:06
Thị trường chứng khoán Hàn Quốc lâm vào thế bế tắc sau khi sự cuồng nhiệt của nhà đầu tư giảm sút! Giá trị giao dịch giảm xuống mức thấp nhất trong năm, ngưỡng 7.000 điểm khó giữ vững