Giám đốc đầu tư của Bitwise cho biết DeFi có thể dẫn dắt thị trường thoát khỏi mùa đông crypto khi Saylor của Strategy dự đoán bitcoin sẽ phục hồi
Tài chính phi tập trung (DeFi) có thể giúp dẫn dắt thị trường crypto thoát khỏi thị trường gấu hiện tại, theo Giám đốc Đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, người cho biết những thay đổi về quản trị gần đây và đầu tư từ các tổ chức cho thấy nền tảng của ngành đang được củng cố.
Trong một bản ghi nhớ gửi khách hàng vào cuối ngày thứ Ba, Hougan cho biết mùa đông crypto thường che khuất những tiến triển ý nghĩa. "Trong thị trường gấu, các nhà đầu tư thường bỏ qua những tin tức tốt. Điều đó có thể tạo ra cơ hội cho những người chú ý," ông viết, chỉ ra những phát triển tại các giao thức DeFi lớn như bằng chứng cho điều kiện đang được cải thiện.
Hougan, người đã trình bày quan điểm lạc quan về crypto vào năm 2026 trên podcast Crypto Beat của The Block hồi đầu tuần này, lập luận rằng các nền tảng DeFi hàng đầu đã vận hành như "những doanh nghiệp nghiêm túc với người dùng thật." Ông dẫn chứng khối lượng giao dịch DEX của Uniswap thường xuyên vượt qua sàn giao dịch tập trung Coinbase, và doanh thu hàng năm của Aave trong lĩnh vực cho vay DeFi vượt hơn 100 triệu USD.
Củng cố kinh tế học của token
"Một trong những niềm tin vững chắc nhất của tôi là thị trường tăng giá crypto tiếp theo sẽ tập trung vào các yếu tố nền tảng. Các nhà đầu tư crypto đã mệt mỏi với những lời hứa; họ muốn thấy người dùng thực, doanh thu và giá trị thực," Hougan nói. "DeFi đáp ứng được điều đó."
Tuy nhiên, các token DeFi trong lịch sử đã gặp khó khăn trong việc thu hút giá trị vì hầu hết được thiết kế, do lo ngại về quy định vào thời điểm đó, chủ yếu là công cụ quản trị mà không có quyền lợi kinh tế trực tiếp, ông lập luận, với Aave giảm 50% trong năm qua và Uniswap không tăng trưởng trong năm năm trở lại đây.
Hougan nhấn mạnh một đề xuất quản trị gần đây từ Aave Labs như một bước ngoặt tiềm năng.
Đề xuất này sẽ cam kết Aave Labs gửi toàn bộ doanh thu từ các sản phẩm mang thương hiệu Aave về kho bạc DAO, do những người nắm giữ token kiểm soát, đồng thời chuyển giao quyền sở hữu trí tuệ và tái cấu trúc các ưu đãi giữa nhà phát triển và cộng đồng.
Hougan cho biết sự thay đổi này có thể giúp giải quyết sự chênh lệch lâu dài giữa thành công của giao thức và giá trị của token. "Về lý thuyết, mỗi đô la doanh thu sản phẩm sẽ chảy về DAO," ông viết, cho phép những người nắm giữ token quyết định có nên tài trợ cho phát triển, mua lại token hoặc xây dựng quỹ dự trữ.
Tuy nhiên, điều này đã làm dấy lên tranh luận trong cộng đồng Aave. Một số thành viên nổi bật trong cộng đồng đã phản đối đề xuất này, gọi yêu cầu tài trợ từ Aave Labs là "mang tính khai thác", trong khi những người khác bày tỏ lo ngại về cách định nghĩa và quản lý doanh thu. Hougan thừa nhận rằng chi tiết vẫn rất quan trọng nhưng cho biết sự chuyển dịch rộng lớn hơn hướng tới kinh tế học token mạnh mẽ hơn có thể tái định hình lĩnh vực này. "Nếu Aave làm được, các tài sản DeFi khác cũng có thể làm được," ông viết.
Hougan cũng chỉ ra sự gia tăng tham gia của các tổ chức vào DeFi như bằng chứng bổ sung cho động lực phát triển, lưu ý các khoản đầu tư gần đây của BlackRock vào token Uniswap và Apollo vào Morpho, một đối thủ của Aave.
"Cải thiện tokenomics. Đầu tư tổ chức. Sử dụng mạnh mẽ," Hougan viết. "Trong thị trường gấu, bạn nên tìm kiếm những lĩnh vực thể hiện sức mạnh. Có vẻ như DeFi là một trong số đó."
'Mùa xuân đang đến'
Trong khi đó, trong một cuộc phỏng vấn với Fox Business vào thứ Ba, đồng sáng lập và Chủ tịch điều hành Strategy, Michael Saylor, đồng ý rằng thị trường crypto hiện đang trải qua một đợt suy giảm đáng kể nhưng mô tả môi trường này nhẹ nhàng hơn so với các chu kỳ trước và đã sẵn sàng phục hồi.
"Chúng ta đang trong mùa đông crypto," Saylor nói, bổ sung rằng đây là "một mùa đông nhẹ nhàng hơn nhiều" và dự đoán nó "sẽ ngắn hơn các mùa đông trước đây."
Saylor cho biết sự lạc quan của ông xuất phát từ sự hỗ trợ ngày càng tăng của các tổ chức và hệ thống tài chính, lưu ý rằng lĩnh vực ngân hàng đang hỗ trợ bitcoin (BTC) mạnh mẽ hơn ngày trước, cùng với dòng vốn liên tục và tiến bộ công nghệ trên khắp hệ sinh thái tài sản số.
Ông cũng nhấn mạnh quan điểm đó trong một bài đăng trên X, viết: "Chúng ta có thể đang ở giữa mùa đông crypto, nhưng mùa xuân đang đến — và bitcoin đang chiến thắng."
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Áp lực giá năng lượng và thực phẩm gia tăng có thể khiến lạm phát bùng phát trở lại! Ngân hàng Trung ương Anh có thể không còn "bình tĩnh", thị trường đặt cược mạnh vào việc tăng lãi suất
Áp lực tăng giá năng lượng do cuộc chiến tranh chưa được giải quyết ở Trung Đông đang ngày càng mạnh mẽ. Những rủi ro mới cũng đang tiếp cận, có thể khiến lạm phát duy trì trên mức mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Anh trong phần lớn thời gian của năm tới.

AstraZeneca (AZN.US) thất bại trong thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 3 của thuốc điều trị ung thư vú Etcamah, có thể khiến doanh số bán hàng giảm hàng tỷ USD
Nhà phân tích của Bloomberg Intelligence, John Murphy, cho biết thất bại trong thử nghiệm thuốc điều trị ung thư vú của AstraZeneca lần này có thể khiến doanh số bán hàng năm 2035 giảm từ 2,6 đến 3,8 tỷ USD.

Khi tranh cãi về AI gia tăng, các quỹ phòng hộ mua cổ phiếu công nghệ với tốc độ cao nhất trong 15 tháng qua
Các quỹ phòng hộ đã mua ròng cổ phiếu TMT Mỹ trong 10 trên 11 phiên giao dịch gần đây, tái xây dựng vị thế mua đối với nhóm công nghệ với tốc độ nhanh nhất trong 15 tháng. Tuy nhiên, một cơn bão chính sách AI bất ngờ ập đến vào "thời điểm tệ nhất", khi lời kêu gọi các ông lớn AI làm chậm phát triển bị từ chối, và các biến số về quy định đã trực tiếp giáng đòn mạnh lên cổ phiếu công nghệ châu Á như SoftBank. Khi xu hướng mua mạnh gặp đúng "tuần lễ ngân hàng trung ương siêu cấp", ngành công nghệ đang đối mặt với thử thách lớn.
Theo dõi đặt trước của Apple: Tín hiệu nhu cầu ở nước ngoài cho iPhone 18 Pro series yếu, đánh giá Duo tích cực nhưng phần cứng tụt hậu
Theo khảo sát của Jefferies, sau khi mở bán iPhone 18 Pro, thời gian giao hàng tại bốn thị trường lớn Mỹ, Anh, Đức, Nhật đã rút ngắn từ 5 đến 11 ngày so với năm ngoái, thậm chí ở Mỹ không cần phải chờ đợi - với giả định năng lực sản xuất giữ nguyên, đây là tín hiệu rõ ràng cho thấy nhu cầu suy yếu. Thị trường Trung Quốc và Hong Kong tuy ngược chiều tăng trưởng, nhưng nghi vấn đầu cơ tích trữ vẫn chưa được xoá bỏ. Mẫu điện thoại màn hình gập mới Duo nhận được đánh giá tích cực về trải nghiệm phần mềm, nhưng đổi lại là mức giá 2000 USD cho cấu hình 254g với camera kép, phần cứng hoàn toàn tụt hậu so với các đối thủ Android. Jefferies duy trì mức xếp hạng “kém hơn thị trường”, giá mục tiêu ngụ ý giảm 21% so với giá hiện tại.
