Khi tranh cãi về AI gia tăng, các quỹ phòng hộ mua cổ phiếu công nghệ với tốc độ cao nhất trong 15 tháng qua
Các quỹ phòng hộ đã mua ròng cổ phiếu TMT Mỹ trong 10 trên 11 phiên giao dịch gần đây, tái xây dựng vị thế mua đối với nhóm công nghệ với tốc độ nhanh nhất trong 15 tháng. Tuy nhiên, một cơn bão chính sách AI bất ngờ ập đến vào "thời điểm tệ nhất", khi lời kêu gọi các ông lớn AI làm chậm phát triển bị từ chối, và các biến số về quy định đã trực tiếp giáng đòn mạnh lên cổ phiếu công nghệ châu Á như SoftBank. Khi xu hướng mua mạnh gặp đúng "tuần lễ ngân hàng trung ương siêu cấp", ngành công nghệ đang đối mặt với thử thách lớn.
Khi các nhà đầu cơ cổ phiếu công nghệ vừa mới tái thiết lập vị thế, một cuộc tranh luận mới xoay quanh lộ trình phát triển AI bất ngờ trở nên căng thẳng, khiến thị trường lại một lần nữa phải đối mặt với thử thách vào thời điểm bất lợi nhất.
Theo dữ liệu của ngân hàng đầu tư Goldman Sachs, Các quỹ phòng hộ đã mua ròng cổ phiếu TMT của Mỹ trong 10/11 phiên giao dịch gần đây, tốc độ mua lên của phe “bull” trong hai tuần qua đứng ở phân vị thứ 97 trong 5 năm và đạt mức cao nhất kể từ tháng 6/2025. Gần như tất cả các phân ngành con của TMT đều ghi nhận mua ròng, dẫn đầu là các ngành công nghiệp bán dẫn và thiết bị bán dẫn, truyền thông tương tác & dịch vụ, dịch vụ công nghệ thông tin.
Tuy nhiên, cuộc tranh cãi chính sách AI bùng nổ vào cuối tuần đã nhanh chóng làm gián đoạn xu thế này — CEO Anthropic Dario Amodei kêu gọi làm chậm tốc độ phát triển mô hình tiên tiến và đề xuất chính phủ nên can thiệp nhằm hạn chế các đối thủ mã nguồn mở, Trump ngay lập tức từ chối hợp tác. Trước những thông tin này, cổ phiếu SK Hynix của Hàn Quốc giảm 6%, SoftBank lao dốc 11%.
Nhà giao dịch Lee Coppersmith của Goldman Sachs thẳng thắn trong báo cáo tuần: "Tổng hợp lại, cuối tuần qua đã mang đến rủi ro mới cho vị thế mua lên cổ phiếu công nghệ vừa được tái thiết lập vào thời điểm tệ nhất."
Quỹ phòng hộ quay lại cổ phiếu công nghệ, tốc độ mua đạt đỉnh cao nhất trong 15 tháng
Dữ liệu từ ngân hàng đầu tư Goldman Sachs cho thấy các quỹ phòng hộ đã mua ròng liên tiếp hai tuần với nhóm cổ phiếu TMT của Mỹ, công nghệ thông tin và dịch vụ truyền thông trở thành hai nhóm ngành được mua mạnh nhất trên toàn thị trường Mỹ, chủ yếu là giao dịch mua lên, trong khi lượng bán khống khá ổn định.
Xét về quy mô mua tích lũy trong hai tuần, tốc độ xây dựng vị thế “bull” đợt này là nhanh nhất kể từ tháng 6/2025, đứng ở phân vị thứ 97 so với dữ liệu 5 năm, cho thấy tâm lý thị trường trở nên chấp nhận rủi ro hơn rõ ràng trong giai đoạn các cuộc họp quan trọng tháng 9 đang đến gần.
Đồng thời, cấu trúc đòn bẩy của các quỹ phòng hộ cũng có sự điều chỉnh. Đòn bẩy tổng của các quỹ long-short tại Mỹ giảm 1,6 điểm phần trăm xuống còn 206,9% (ở phân vị thứ 20 trên khung 1 năm), đòn bẩy ròng tăng 1,7 điểm phần trăm lên 50,2% (ở phân vị thứ 6/1 năm). Tỉ lệ long/short cơ bản (theo vốn hóa thị trường) tăng 2,2% lên 1,64 (ở phân vị thứ 26/1 năm).
Sản phẩm phòng hộ vĩ mô bị bán tháo quy mô lớn, Bán khống ETF tín dụng và vốn hóa nhỏ tăng mạnh
Bên cạnh việc nắm giữ cổ phiếu công nghệ, các quỹ phòng hộ còn bán ròng mạnh mẽ các sản phẩm đầu tư vĩ mô (gồm các chỉ số và ETF hợp nhất, thường để phòng hộ các vị thế cổ phiếu riêng lẻ), quy mô bán ra lớn nhất kể từ tuần ngày 03/04 năm ngoái, tỉ lệ bán khống chia cho mua lên lên tới 3,2:1, vượt xa trung bình năm trên 2 độ lệch chuẩn.
Khối lượng bán khống ETF niêm yết tại Mỹ tăng 7,2% trong tuần, là mức tăng lớn nhất trong sáu tháng qua và tăng 5,2% so với tuần liền kề, chủ yếu tập trung vào ETF tín dụng và ETF cổ phiếu vốn hóa nhỏ. Dù bán khống trong tuần tăng mạnh, tổng vị thế bán khống macro vẫn thấp hơn đỉnh đầu năm — chính vào lúc xu hướng giao dịch theo “momentum” đạt đỉnh vào tháng 6.
Tranh luận AI nóng lên đúng thời khắc quyết định, cổ phiếu công nghệ châu Á chịu ảnh hưởng đầu tiên
Tâm điểm của đợt hỗn loạn này chính là phát biểu mới nhất của CEO Anthropic Dario Amodei: ông kêu gọi làm chậm nhịp độ phát triển các mô hình AI tiên tiến và đề nghị chính phủ vào cuộc hạn chế cạnh tranh từ mô hình mã nguồn mở. Trump ngay sau đó khẳng định sẽ không can thiệp, sự đối đầu lập trường khiến bất ổn về hướng quản lý AI tăng đột biến.
Sự kiện này gây chấn động trước tiên tại thị trường châu Á, sáng thứ Hai cổ phiếu AI khu vực đồng loạt giảm, SK Hynix giảm hơn 6%, SoftBank giảm tới 11%. Xét tới việc các quỹ phòng hộ vừa tái thiết lập vị thế “bull” cổ phiếu công nghệ với tốc độ nhanh nhất 15 tháng, thời điểm diễn ra tranh cãi này càng trở nên nhạy cảm. Ngôn từ của Lee Coppersmith cũng củng cố nhận định — vị thế “bull” mới trong thời gian ngắn đối diện rủi ro ngày càng tăng.
Quyết sách FOMC và đấu giá trái phiếu kỳ hạn 20 năm thành biến số then chốt tuần tới
Nhìn về tuần này, data Goldman Sachs cho thấy, thị trường hiện đang định giá xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 ở mức khoảng 90%, trở thành sự kiện then chốt của lịch vĩ mô. CPI lõi mạnh hơn dự báo tuần trước — được thị trường lý giải như “gỡ băng” cho lần tăng lãi suất tiếp theo. Ngân hàng Trung ương Anh (thứ Năm) và Ngân hàng Trung ương Nhật (thứ Sáu) cũng lần lượt sẽ công bố quyết định lãi suất.
Trong khi đó, thứ Ba sẽ diễn ra đấu giá trái phiếu kỳ hạn 20 năm trị giá 13 tỷ USD, rất đáng chú ý. Khi vị thế “bull” công nghệ vừa tái thiết lập và bất định chính sách AI tiếp tục đan xen, bất đồng về hướng đi ngắn hạn của thị trường đang gia tăng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Bão lợi suất trái phiếu Mỹ 5% đang tới! Bom tái cấp vốn đếm ngược bắt đầu, ai sẽ là nạn nhân đầu tiên?
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt mốc 5%, đạt mức cao nhất kể từ năm 2007. Lãi suất cao duy trì càng lâu, các doanh nghiệp bất động sản, bất động sản thương mại và các công ty có mức nợ cao sẽ càng đối mặt với áp lực tái tài trợ, nguy cơ rủi ro hệ thống có thể sẽ tăng tốc trong vòng 12 đến 18 tháng tới.
Đừng chống lại chu kỳ lợi nhuận! Chứng khoán Mỹ năm nay sẽ vượt 8000 điểm?
Jefferies dự đoán rằng, với động lực kép từ làn sóng đầu tư AI và lợi nhuận doanh nghiệp vượt kỳ vọng, chỉ số S&P 500 dự kiến sẽ tăng vọt lên 8.000 điểm vào cuối năm 2026 và tiếp tục chạm mốc 9.000 điểm vào năm 2027. Sự mở rộng lợi nhuận từ AI đã lan tỏa từ “bảy ông lớn” sang toàn thị trường, EPS của S&P 500 năm nay dự kiến sẽ tăng mạnh 35%, vượt xa dự báo chung của thị trường – đây là chu kỳ siêu lợi nhuận mạnh nhất kể từ năm 1995! Mối đe dọa thực sự duy nhất: Nếu lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục tăng mạnh, rủi ro bị thu hẹp định giá là không thể xem nhẹ.
AI “liên tục học hỏi” sẽ kéo dài tình trạng “cung không đủ cầu” bộ nhớ đến năm 2031?
Citibank cho rằng, khi AI chuyển từ giai đoạn đào tạo và suy luận đơn thuần sang thời kỳ "học liên tục", nhu cầu về HBM, DDR5 server và ổ cứng eSSD doanh nghiệp sẽ tăng trưởng bùng nổ đồng loạt từ năm 2027. Khi nhu cầu tăng mạnh, nguồn cung lại bị hạn chế bởi việc chiếm dụng năng lực sản xuất HBM và tốc độ chuyển giao công nghệ chậm, tốc độ mở rộng sản xuất không theo kịp nhu cầu, trạng thái mất cân bằng cung cầu dự kiến sẽ tiếp tục kéo dài đến năm 2031.
Giá tiền điện tử
Thêm
