Các nhà đầu tư đang bán tháo cổ phiếu ph ần mềm, ngay cả khi báo cáo tài chính tích cực cũng khó ngăn đà giảm giá
Trong nhiều tháng qua, do lo ngại về tác động đột phá từ trí tuệ nhân tạo (AI), các nhà đầu tư liên tục bán ra cổ phiếu phần mềm, và báo cáo tài chính sắp được công bố của ngành này cũng khó có thể xoa dịu tâm lý hoảng loạn trên thị trường.
Nhiều công ty phần mềm sẽ công bố báo cáo tài chính trong tuần này, bao gồm Workday, Salesforce, Intuit, Autodesk và Snowflake. Tuy nhiên, lo ngại về việc AI tiếp tục kìm hãm tăng trưởng đã ăn sâu vào tâm lý thị trường, và ít nhất vào thời điểm hiện tại, ban lãnh đạo gần như không thể đảo ngược tình thế này.
Jack Yanachevich, Giám đốc chiến lược danh mục đầu tư của công ty giải pháp quản lý đầu tư Natixis Investment Managers với khối tài sản quản lý 1,4 nghìn tỷ USD, cho biết: "Mọi người đều chỉ muốn bấm nút bán ra và rời khỏi thị trường. Những công ty này hiện đang bị kết tội trước, sau đó mới phải tự chứng minh mình vô tội."
Hôm thứ Hai, sau khi Citrini Research công bố một báo cáo giải thích về các rủi ro tiềm tàng của AI, các nhà đầu tư lại tiếp tục bán ra cổ phiếu phần mềm, tâm lý bi quan đã bộc lộ rõ rệt. Trong chỉ số S&P 500, nhóm ngành phần mềm và dịch vụ giảm mạnh nhất.
Quỹ ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) đã giảm mạnh 4,8% vào thứ Hai, hồi phục nhẹ 0,8% vào thứ Ba, nhưng tính từ đầu năm đến nay đã giảm tổng cộng 27%, có khả năng ghi nhận quý tồi tệ nhất kể từ năm 2008. Các nhà giao dịch trên thị trường quyền chọn vẫn đang đặt cược vào việc giá sẽ tiếp tục giảm.
Yanachevich cho rằng, tâm lý đối với cổ phiếu phần mềm tiếp tục xấu đi đồng nghĩa với việc "khả năng giảm sâu hơn là rất rõ ràng".
Trong số các công ty công bố báo cáo tài chính tuần này, Salesforce đã giảm 30% kể từ đầu năm, Intuit giảm 46%, Autodesk giảm 25%, Snowflake giảm 28%, Workday giảm 39%. Trong khi đó, chỉ số S&P 500 gần như đi ngang trong cùng kỳ.
Nỗi sợ hãi trên thị trường chủ yếu xoay quanh việc các công ty như Anthropic, OpenAI, Google ra mắt các công cụ AI mới — những công cụ này cho phép người dùng trực tiếp viết mã bằng AI. Nếu ai cũng có thể tự phát triển ứng dụng, nhu cầu đối với sản phẩm của các hãng phần mềm lớn sẽ giảm mạnh.
Vào thứ Ba, Anthropic vừa công bố công cụ AI mới có thể tự động hóa các công việc trong lĩnh vực nhân sự, ngân hàng đầu tư, thiết kế và nhiều lĩnh vực khác.
Mặc dù rủi ro được dự báo mạnh mẽ, nhưng vẫn chưa phản ánh vào các yếu tố cơ bản, điều này khiến một số chuyên gia Phố Wall cho rằng đợt giảm lần này là phản ứng thái quá.
Theo dữ liệu Bloomberg, trong số 15 công ty phần mềm thuộc S&P 500 đã công bố báo cáo tài chính:
- 87% có lợi nhuận vượt kỳ vọng
- 67% có doanh thu vượt dự báo
Tỷ lệ vượt kỳ vọng chung của S&P 500 là khoảng 75%.
Nhóm chiến lược gia của Bank of America trong báo cáo ngày 20/2 cho biết, sự chênh lệch lớn giữa kết quả kinh doanh và diễn biến giá cổ phiếu đã biến ngành phần mềm thành "ngành giá trị mới".
Tỷ lệ P/E kỳ vọng 12 tháng tới của chỉ số phần mềm và dịch vụ S&P 500 hiện chưa đến 21 lần, thấp nhất trong hơn ba năm qua, thấp hơn nhiều mức trung bình 5 năm là 29 lần.
Salesforce, sẽ công bố báo cáo vào thứ Tư, dự kiến doanh thu tăng khoảng 12% so với cùng kỳ, lợi nhuận điều chỉnh tăng khoảng 10% (lợi nhuận ròng dự kiến giảm 15%). Kỳ vọng về lợi nhuận và doanh thu năm 2026, 2027 về cơ bản ổn định. Giá cổ phiếu của công ty đã giảm xuống mức định giá thấp nhất lịch sử, với P/E dự phóng chỉ khoảng 13 lần.
Workday, sẽ công bố báo cáo vào thứ Ba, dự kiến doanh thu tăng hai con số, lợi nhuận ròng tăng gấp đôi. Định giá của công ty cũng ở mức thấp kỷ lục, dù các nhà phân tích đã bắt đầu hạ dự báo lợi nhuận ròng.
Tất nhiên, không ai có thể chắc chắn tác động của AI đối với ngành phần mềm sẽ sâu rộng đến mức nào.
Sự đột phá này có thể chỉ giới hạn ở lĩnh vực tài chính, hoặc cũng có thể ảnh hưởng sâu rộng đến toàn bộ mô hình kinh doanh. Sự không chắc chắn cao này khiến các công ty phần mềm vốn tăng trưởng ổn định trong dài hạn lần đầu tiên đối mặt với triển vọng khó dự đoán. Theo nghiên cứu ngành của Bloomberg, mặc dù kỳ vọng lợi nhuận ngành phần mềm năm 2026 vẫn được cải thiện, nhưng dự báo cho năm 2027 đã bắt đầu bị hạ từ tháng 12 năm ngoái.
Sameer Samana, Giám đốc bộ phận cổ phiếu toàn cầu và tài sản thực của Wells Fargo Investment Institute cho biết:
"Sự không chắc chắn quá lớn, tôi nghĩ không ai có thể yên tâm về triển vọng sau năm 2026. Điều này có nghĩa là ngay cả khi một số cổ phiếu sẽ trở thành người chiến thắng, cũng khó có thể khẳng định rằng toàn ngành phần mềm đã rẻ."
Ông cho rằng, bất kể dữ liệu báo cáo tài chính mới nhất ra sao, thái độ nghi ngờ của Phố Wall đối với ngành này có khả năng sẽ tiếp tục, đặc biệt là với các công ty như Salesforce vốn đã tụt hậu so với thị trường trong thời gian dài. Giá cổ phiếu của công ty này đã giảm 24% trong 5 năm qua, trong khi chỉ số S&P 500 tăng mạnh 76%.
"Khi sự đột phá của AI đến, các công ty này không hề chuẩn bị, và quá trình đột phá chỉ càng diễn ra nhanh hơn." Ông nói, "Không chỉ cần tin tức vượt kỳ vọng để đảo ngược tâm lý, họ còn phải liên tục chứng minh mình có thể đứng vững trong những tháng tới."
Ông bổ sung, đối với phần lớn các công ty khác, dù báo cáo tài chính hay hướng dẫn có tích cực, cũng chỉ có thể trì hoãn tác động của AI, chứ không thể tránh được.
"Nếu báo cáo tài chính tốt, thị trường chỉ thở phào nhẹ nhõm, cho rằng tác động của AI là chuyện của năm 2030 chứ không phải 2027." Samana nói, "Nhưng cuối cùng xu hướng vẫn là sự đột phá lớn, không phải ai cũng có thể sống sót."
Tin tức công nghệ
- Arup Shah, đồng tác giả báo cáo Citrini Research, cho rằng AI có thể thay thế đáng kể lao động trong tương lai gần, ảnh hưởng đến các nền kinh tế dựa vào tiêu dùng như Mỹ, và kêu gọi áp dụng thuế AI nhằm giảm thiểu tác động thất nghiệp.
- Theo nguồn tin, Anthropic cho phép một số nhân viên hiện tại và cựu nhân viên bán cổ phiếu với mức định giá khoảng 350 tỷ USD, tương đương với mức định giá trong vòng gọi vốn 30 tỷ USD gần đây.
- Hamza Lemssouguer, nhà sáng lập Arini Capital, cho biết nỗi lo về sự đột phá của AI đã khiến chi phí vay mượn của các doanh nghiệp phần mềm tăng lên, tạo áp lực lên các công ty phần mềm có tỷ lệ nợ cao.
Báo cáo tài chính sẽ công bố sau phiên giao dịch thứ Ba
Unisys, HP, Workday, Zeta Global, Navitas Semiconductor, GoDaddy
Biên tập viên: Guo Mingyu
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Đằng sau sự yên ả của các chỉ số chứng khoán Mỹ: Đối tác Goldman Sachs tiết lộ bốn động lực lớn của thị trường
Đối tác của Goldman Sachs, Bobby Molavi, chỉ ra rằng sự không chắc chắn về quản lý AI, giá dầu vượt mốc 100 USD, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ vượt 5% cùng với những bất đồng trong chính sách của Fed đang đồng thời gia tăng, khiến rủi ro lạm phát và lãi suất tăng cao. Điều này gây áp lực lên giao dịch AI và giao dịch theo động lượng vốn đang chiếm ưu thế trước đó, dòng tiền chuyển hướng sang các lĩnh vực phần mềm, phòng thủ và năng lượng, khiến quá trình tái định giá bên trong thị trường diễn ra nhanh hơn.
Hạ viện Hoa Kỳ dự kiến sẽ bỏ phiếu về quy định mới về tiêu thụ điện vào thứ Tư: yêu cầu các trung tâm dữ liệu chịu chi phí điện năng tăng thêm, nhằm ngăn các ông lớn công nghệ chuyển chi phí điện.
Hạ viện Hoa Kỳ dự kiến sẽ bỏ phiếu sớm nhất vào thứ Tư theo giờ địa phương về một dự luật lưỡng đảng nhằm ngăn chặn tình trạng tăng giá điện liên quan đến việc mở rộng các trung tâm dữ liệu hỗ trợ và phát triển công nghệ trí tuệ nhân tạo.

Dự báo trước thị trường chứng khoán Mỹ | Ba chỉ số tương lai chính đồng loạt tăng, giá dầu giảm, quyết định lãi suất của Fed sẽ được công bố quan trọng vào tối nay
Trước giờ mở cửa thị trường chứng khoán Mỹ ngày 16 tháng 9 (thứ Tư), cả ba chỉ số tương lai chính của thị trường chứng khoán Mỹ đều tăng.

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc lâm vào thế bế tắc sau khi sự cuồng nhiệt của nhà đầu tư giảm sút! Giá trị giao dịch giảm xuống mức thấp nhất trong năm, ngưỡng 7.000 điểm khó giữ vững
Do sự nhiệt tình của các nhà đầu tư dần suy giảm, giá trị giao dịch trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm nay, điều này cho thấy thị trường chứng khoán Hàn Quốc dẫn đầu bởi AI có thể khó quay trở lại mức cao trước đó.

