Những cổ phiếu phần mềm từng bị bỏ quên giờ đây lại trở thành mục tiêu săn đón của mọi người

Ngành phần mềm đang trải qua một làn sóng tăng giá mạnh mẽ, hoàn toàn đảo ngược tình trạng bị thị trường bỏ quên suốt thời gian dài trước đó.

Trong cơn sốt trí tuệ nhân tạo hiện tại, dòng tiền của nhà đầu tư lâu nay chủ yếu đổ dồn về ngành bán dẫn, còn nhóm phần mềm gần như không được quan tâm. Tuy nhiên, cục diện này đang thay đổi nhanh chóng—cổ phiếu phần mềm vừa ghi nhận mức diễn biến vượt trội so với chỉ số S&P 500 lớn nhất trong vòng hơn 25 năm qua chỉ trong hai phiên, dòng vốn từ nhà đầu tư nhỏ lẻ đổ vào đạt kỷ lục, song song với việc bùng nổ khối lượng giao dịch hợp đồng quyền chọn. Chuyên gia phân tích Brian Havey của J.P. Morgan chỉ ra rằng, cùng với đà tăng mạnh của nhóm phần mềm, các quỹ đầu cơ và quỹ phòng hộ đang tăng tốc mua vào để cân bằng vị thế, và "Mag 7" trở thành nguồn tiền tiện lợi nhất.

Mặc dù diễn biến thị trường rất quyết liệt, nhưng xét trên khung thời gian dài hơn, tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu phần mềm vẫn đang ở mức thấp lịch sử, không gian để tăng tiếp vẫn còn nhưng đồng thời cũng gia tăng áp lực chốt lời, đặt thị trường trước ngã rẽ nhạy cảm.

Giao dịch quyền chọn và nhà đầu tư nhỏ lẻ bùng nổ đồng loạt, sóng tăng mạnh mẽ

Khối lượng giao dịch quyền chọn ETF ngành phần mềm IGV liên tiếp lập kỷ lục trong hai phiên gần nhất. Theo dữ liệu từ Goldman Sachs, hôm thứ Sáu tuần trước, khối lượng giao dịch hợp đồng quyền chọn mua IGV trong ngày tăng vọt lên 280.000 hợp đồng, đạt mức cao nhất lịch sử, còn ngày tiếp theo duy trì ở mức cao 225.000 hợp đồng.

Vốn từ nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng đổ vào với tốc độ chưa từng thấy. Theo số liệu từ Vanda Research, trong một ngày, số tiền mua ròng ETF IGV của nhà đầu tư nhỏ lẻ đạt 46 triệu đô la Mỹ, cao hơn khoảng 40% so với kỷ lục thiết lập hồi đầu tháng 2 năm nay, tạo nên mức rót vốn ròng trong ngày lớn nhất lịch sử của quỹ này từ trước đến nay.

Xét về diễn biến giá, ngành phần mềm trong vài phiên gần đây đã hoàn toàn vượt trội so với chỉ số bán dẫn Philadelphia (SOX), đồng thời ghi nhận mức sinh lời vượt trội S&P 500 mạnh nhất trong hơn 25 năm qua chỉ trong hai phiên liên tiếp.

Short-covering và tái cân bằng vị thế, vốn tổ chức tăng tốc tham gia

Brian Havey của JPMorgan trong báo cáo gần đây nhận định: "Xét tới mức tăng của nhóm phần mềm, tôi cho rằng các quỹ long và quỹ phòng hộ sẽ tiếp tục đẩy mạnh việc điều chỉnh hợp lý hóa vị thế, bao gồm việc đóng vị thế bán khống và giảm tỷ trọng dưới chuẩn. 'Mag 7' hiện là nguồn vốn tiện lợi nhất, cũng là phương án huy động tiền mặt nhanh nhất."

Nhận định này được củng cố bằng dữ liệu từ nhóm theo dõi vị thế Positioning Intelligence của JPMorgan. Dữ liệu của nhóm này cho thấy tỷ trọng đầu tư dài hạn vào nhóm phần mềm hiện đang ở mức thấp nhất lịch sử (phân vị 1), trong khi tỷ trọng ở nhóm bán dẫn lại ở mức rất cao (phân vị 97)—sự phân hóa cực mạnh này chính là động lực trung tâm cho làn sóng tăng bù hiện tại.

Nhiệt huyết lan rộng tới từng cổ phiếu, HPE bùng nổ

Sự nhiệt tình trong lần tăng giá này đã lan từ cấp độ ngành tới từng cổ phiếu cụ thể. Theo Vanda Research, Hewlett Packard Enterprise (HPE) đã vươn lên vị trí thứ hai về lượng mua ròng của nhà đầu tư nhỏ lẻ trong hai phiên gần nhất—đây là lần đầu tiên HPE xuất hiện trong bảng xếp hạng các cổ phiếu nóng với nhà đầu tư cá nhân của Vanda. Lượng cổ phiếu HPE được nhà đầu tư nhỏ lẻ mua vào trong hai ngày này đã bằng tổng lượng mua trong cả 11 tháng trước đó cộng lại.

Đồng thời, biến động tiềm tàng theo tuần trên HPE cũng tăng mạnh, phản ánh sự bất định lớn của thị trường về giá cổ phiếu này trong ngắn hạn.

Vị thế vẫn ở mức thấp lịch sử, nhưng chốt lời được ưu tiên hơn là theo sóng

Mặc dù đợt tăng giá lần này rất mạnh, nhưng nếu nhìn về dài hạn, sóng tăng của ngành phần mềm thực ra chỉ là một gợn sóng nhỏ trên đồ thị giá dài hạn.

Dữ liệu về vị thế của JPMorgan cho thấy tỷ trọng nắm giữ dài hạn đối với ngành phần mềm vẫn ở mức rất thấp so với lịch sử, tức là về lý thuyết vẫn còn dư địa tăng bù đáng kể.

Tuy nhiên, các nhà quan sát thị trường nhấn mạnh rằng, sau một đợt squeeze lịch sử và khi đã chạm các vùng cản quan trọng, lúc này việc chốt lời là hợp lý hơn việc tiếp tục mua đuổi để mở vị thế mới. Ngành phần mềm vẫn là một trong những phân ngành có tỷ trọng nắm giữ thấp nhất thị trường, tuy nhiên trong ngắn hạn, đà tăng đã vượt ngoài dự báo, cán cân rủi ro và cơ hội đang âm thầm dịch chuyển.