Triển vọng trong tuần: Thị trường nửa cuối năm khởi động, liệu giá vàng có thể bứt phá sau khi chấm dứt chuỗi giảm theo tuần?

　　Tác giả: Jerry Chen, Chuyên gia phân tích cao cấp của Tập đoàn 嘉盛

　　Tuần này sẽ chính thức khởi động xu hướng thị trường nửa cuối năm 2026.

　　Sau khi dữ liệu phi nông nghiệp tháng 6 của Mỹ không đạt kỳ vọng vào tuần trước, áp lực tăng lãi suất của Fed đã giảm bớt, chỉ số đồng đô la Mỹ ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong một tuần kể từ tháng 4, giúp giá vàng chấm dứt chuỗi bốn tuần giảm liên tiếp. Thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa tuần tăng điểm, trong đó chỉ số Dow Jones thiết lập mức cao kỷ lục mới.

　　Tuần giao dịch đầu tiên của nửa cuối năm sẽ tập trung vào biên bản cuộc họp Fed, ảnh hưởng tiếp theo từ việc OPEC+ tăng sản lượng, diễn biến của đồng yên và quyết định lãi suất của Ngân hàng Dự trữ New Zealand.

　　· Biên bản cuộc họp Fed – Thứ Năm 02:00

　　Cuộc họp Fed đầu tiên dưới sự chủ trì của Walsh đã phát đi tín hiệu diều hâu, sau đó thị trường hoàn toàn chuyển sang kỳ vọng tăng lãi suất. Tuy nhiên, tuyên bố cực kỳ ngắn gọn của cuộc họp không tiết lộ thêm chi tiết nào, vì vậy thị trường cần đặc biệt chú ý đến biên bản cuộc họp tuần này để xem xét lập trường khác nhau của các nhà hoạch định chính sách.

　　Sau khi dữ liệu phi nông nghiệp được công bố, tranh luận về việc Fed có tăng lãi suất hay không ngày càng gay gắt. Hiện tại, thị trường lãi suất đặt cược cho khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 đã giảm nhẹ, nhưng vẫn duy trì ở mức khoảng 60%.

　　· Dữ liệu kinh tế Mỹ và thị trường chứng khoán

　　Các dữ liệu kinh tế chính của Mỹ tuần này bao gồm chỉ số PMI dịch vụ ISM tháng 6 vào thứ Hai, cán cân thương mại tháng 5 vào thứ Ba, cùng số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp tuần mới vào thứ Năm.

　　Cổ phiếu công nghệ đã rung lắc quanh mức cao trong tháng qua, nhóm bán dẫn và lưu trữ giảm mạnh hai tuần liên tiếp. Trong khi đó, các nhóm ngành y tế, công nghiệp và tài chính lại nhận được sự quan tâm của dòng tiền. Sự luân chuyển nhóm ngành lành mạnh cùng nền tảng kinh tế vững chắc của Mỹ làm tăng xác suất thị trường chứng khoán Mỹ tăng điểm trên diện rộng.

　　Đỉnh điểm mùa báo cáo tài chính quý II vào cuối tháng 7 rất được kỳ vọng, nhưng kết quả mạnh mẽ của quý I rõ ràng đã nâng cao kỳ vọng của nhà đầu tư.

　　· OPEC+ tiếp tục tăng sản lượng, giá dầu chịu áp lực

　　Khi giá dầu quốc tế bước sang tuần giảm thứ tư liên tiếp, xuống mức trước chiến tranh, OPEC+ đã quyết định tiếp tục tăng thêm 188 nghìn thùng/ngày vào tháng 8. Từ tháng 4 đến nay, tổ chức này đã nâng hạn mức sản lượng gần 800 nghìn thùng/ngày. Tuy nhiên, do cơ sở hạ tầng bị tổn hại và hoạt động xuất khẩu bị hạn chế, con số này mới chỉ nằm trên giấy tờ.

　　Tuy nhiên, khi căng thẳng địa chính trị giảm nhiệt, thị trường dầu thô có khả năng quay lại tình trạng dư cung. Một mặt, nguồn cung thị trường bắt đầu tăng dần từ tháng 6 (đặc biệt từ các quốc gia không thuộc OPEC như Mỹ), trong khi nhu cầu từ người mua châu Á vẫn còn ảm đạm. Tuy nhiên, yếu tố then chốt tác động tới giá dầu ngắn hạn vẫn là tình hình lưu thông tại eo biển Hormuz.

　　· Đồng yên chạm đáy thấp nhất 40 năm

　　Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất vào tháng 6 không đủ để giảm áp lực giảm giá đồng yên. Tuần trước, đồng yên rơi xuống mức thấp nhất trong 40 năm ở 162,57. Do nhà đầu tư lo ngại chi tiêu mở rộng quy mô lớn của Nhật có thể làm xấu đi tình trạng tài chính quốc gia, lợi suất trái phiếu Chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất trong 30 năm, đây là lý do khác ngoài lạm phát và kinh tế để đặt cược bán tháo đồng yên.

　　Một số phương tiện truyền thông cho biết Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể điều chỉnh chiến lược can thiệp đồng yên, từ cảnh báo trước sang 'tập kích chính xác' nhằm tăng chi phí bán khống đồng yên. Các biện pháp như vậy nếu diễn ra có thể giúp đồng yên phục hồi trong ngắn hạn, nhưng nếu không có sự phối hợp từ việc Fed tăng lãi suất theo hướng diều hâu, vị thế bán khống đồng yên khó có thể đảo chiều, cặp USD/JPY vẫn có khả năng tiếp tục xu hướng đi lên trong dao động.

　　· Quyết định lãi suất của Ngân hàng Dự trữ New Zealand – Thứ Tư 10:00 (UTC+8)

　　Ngân hàng Dự trữ New Zealand trong tuần này rất có thể sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, thị trường đặt cược còn 1-2 lần tăng lãi suất nữa trước cuối năm. Nếu ngân hàng trung ương tăng lãi suất mạnh mẽ có thể khiến NZD tăng trong ngắn hạn, đồng thời làm AUDNZD giảm từ đỉnh cao nhất 13 năm.

　　Biểu đồ vàng XAUUSD 4 giờ

　　Như biểu đồ cho thấy, nhờ đồng đô la Mỹ giảm sau công bố dữ liệu phi nông nghiệp, vàng đóng cửa tuần tăng giá tạo mô hình engulfing tăng, chấm dứt đà giảm bốn tuần liên tiếp, xác lập đáy ngắn hạn và hình thành mẫu đáy quanh mốc 3940.

　　Theo biểu đồ, giá vàng tiếp tục thử thách mốc 4200 sau khi mở cửa tuần mới, khu vực 4200/40 là mục tiêu đầu tiên của phe mua, nhưng vùng này cũng là kháng cự khá mạnh, muốn bứt phá có thể cần thêm thời gian tích lũy động lực.

　　Nếu giá chịu áp lực giảm nhưng không thủng mốc 4100, có thể tiếp tục canh mua khi điều chỉnh. Ngược lại, nếu bứt phá thành công, mục tiêu tiếp theo của phe mua sẽ lên 4300 và vùng đỉnh cũ 4380. Tuy nhiên, nếu đồng đô la Mỹ vẫn mạnh thì biên độ phục hồi giá vàng sẽ bị hạn chế.

Biên tập: Zhu Henan