Việc làm mạnh mẽ đã được xác nhận, liệu Nonfarm có thể giúp chỉ số USD cất cánh không?

Morning FX

1. Cơ bản: Mô hình Mỹ mạnh - Âu yếu đang được củng cố

Tuần này là tuần công bố dữ liệu việc làm Mỹ quan trọng, phía Nhà Trắng dường như rất nóng lòng muốn khoe thành tích: Tối thứ Hai, Hassett phát biểu "Chỉ số cho thấy báo cáo việc làm sẽ tiếp tục mạnh mẽ", còn tối thứ Ba Bessent cho biết "Nếu số liệu việc làm tháng Sáu đặc biệt mạnh, cũng không quá ngạc nhiên", công khai nói với thị trường rằng việc làm tại Mỹ rất tích cực. Có lẽ do đã được "bật mí" như vậy nên trước số liệu JOLTS vượt kỳ vọng hôm thứ Ba và ADP không đạt kỳ vọng hôm thứ Tư thì thị trường hầu như không phản ứng gì.

Trong khi đó, phía châu Âu thì không mấy lạc quan, CPI của Đức - Pháp công bố hôm thứ Ba và CPI khu vực euro công bố hôm qua đều thấp hơn kỳ vọng, ảnh hưởng của việc giá dầu giảm sâu trong tháng Sáu đã nhanh chóng hiện rõ, dự báo tăng lãi suất của ECB trong năm nay đã giảm từ 37 điểm cơ bản sau cuộc họp ngày 11/6 xuống còn 22 điểm cơ bản.

2. Đà tăng của chỉ số USD có dấu hiệu chững lại, thị trường đang do dự điều gì?

• Như chúng tôi đã đề cập về việc các vị thế mua USD đang trở nên quá đông, hiện tại thị trường mua USD đã khá "chật". Nếu chỉ số USD muốn tăng tiếp, thì toàn bộ thị trường sẽ cần có tâm lý lạc quan về USD mạnh hơn cả trong 10 năm qua. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ này, chỉ số USD khả năng sẽ dao động dưới vùng kháng cự 102, và khi phá vỡ được 102, số lượng vị thế mua kỷ lục có thể thúc đẩy một đợt tăng giá mạnh.

• Việc CPI châu Âu hạ nhiệt có thể không phải là ngoại lệ, cùng với giá dầu tháng Sáu giảm sâu, CPI toàn cầu có thể đã đạt đỉnh và bắt đầu giảm. Nếu kịch bản tương tự diễn ra với CPI Mỹ công bố ngày 14/7, lãi suất USD giảm, biên độ lãi suất với các ngoại tệ khác thu hẹp lại, có thể kéo chỉ số USD giảm theo.

3. Nonfarm có thể giúp chỉ số USD phá vỡ mốc 102 không?

• Kịch bản 1 (20%): Dữ liệu Nonfarm vượt xa kỳ vọng, đặc biệt nếu tiền lương theo giờ tăng vượt dự báo, thì đây là khả năng lớn nhất có thể thúc đẩy lãi suất USD và chỉ số USD tăng cao. Tuy nhiên, do đã được Nhà Trắng bật mí, nên ngưỡng kỳ vọng của thị trường đã bị nâng lên, nhiều khả năng số việc làm mới cần vượt 200.000 (dự báo là 110.000) + tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên hoặc giảm + tăng lương hàng tháng đạt trên 0,4%, thì mới là động lực cho USD bứt phá tăng mạnh.

• Kịch bản 2 (70%): Nonfarm chỉ nhỉnh hơn hoặc đúng kỳ vọng, thị trường sẽ không có biến động lớn, chỉ số USD tiếp tục dao động dưới vùng 102.

• Kịch bản 3 (10%): Nonfarm không đạt kỳ vọng. Xét việc cả Hassett và Bessent đều đã nói sẽ tốt, tỷ lệ xảy ra kịch bản này là rất thấp. Nếu thực sự xảy ra sẽ cho thấy không chỉ nền kinh tế Mỹ không mạnh như vậy mà còn ảnh hưởng lớn tới uy tín các quan chức Nhà Trắng, có thể khiến niềm tin vào đồng USD bị ảnh hưởng lần hai, chỉ số USD có thể giảm về ngưỡng 100.

【Dự đoán Nonfarm Mỹ tháng 6】

Mục tiêu dự đoán lần này: số lượng việc làm phi nông nghiệp mới tăng thêm ở Mỹ tháng 6 (dự báo thị trường là 110.000, kỳ trước là 172.000). Hãy viết dự đoán của bạn ở phần bình luận, 5 người trả lời gần với kết quả thực tế nhất sẽ nhận một áo phông văn hóa Morning FX, xếp hạng 6-10 sẽ nhận một túi vải văn hóa. Nhanh tay đưa ra dự đoán của bạn ở phần bình luận nhé!