Oppenheimer lạc quan về kết quả trước mùa báo cáo của Palantir (PLTR.US): Kết quả Q2 sẽ vượt kỳ vọng và nâng dự báo, giá mục tiêu 200 USD nhắm vào định giá lại vị thế dẫn đầu phần mềm AI

Theo ứng dụng tài chính Zhihui, Palantir Technologies (PLTR.US) sẽ công bố báo cáo tài chính quý II sau giờ giao dịch ngày 3 tháng 8. Trong bối cảnh lĩnh vực phần mềm AI biến động mạnh và giá cổ phiếu Palantir đã giảm khoảng 30% từ đầu năm, nhà phân tích Param Singh của Oppenheimer đã đưa ra nhận định vô cùng lạc quan trong báo cáo ngày 27 tháng 7, tái khẳng định xếp hạng "vượt trội thị trường" cùng mục tiêu giá 200 USD, kỳ vọng công ty sẽ đạt "kết quả vượt kỳ vọng và nâng cao chỉ tiêu cả năm".

Singh dự đoán doanh thu Palantir trong quý II sẽ tăng khoảng 85% so với cùng kỳ, vượt xa mức hướng dẫn trung vị 79% của công ty. Dự báo đồng thuận của Phố Wall là lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 0,35 USD, doanh thu 1,81 tỷ USD, gần như gấp đôi mức 0,16 USD và 1 tỷ USD của cùng kỳ năm ngoái. Oppenheimer dự báo thêm, Palantir sẽ nâng chỉ tiêu tăng trưởng doanh thu cả năm từ mức hiện tại 71% lên trên 75%.

Xem trước kết quả Q2: Tăng trưởng 85% vượt xa hướng dẫn, kỳ vọng cả năm tiếp tục nâng cao

Singh dự báo doanh thu Palantir quý II sẽ tăng khoảng 85% so với cùng kỳ, vượt xa mức hướng dẫn trước đây là 79%. Quan trọng hơn nữa, ông dự kiến Palantir sẽ nâng chỉ tiêu tăng trưởng doanh thu cả năm từ 71% hiện tại lên mức trên 75%. Sự kết hợp "vượt kỳ vọng và nâng chỉ tiêu" này là rất hiếm gặp trong ngành phần mềm hiện tại.

Dự báo đồng thuận trên Phố Wall cho thấy, thị trường kỳ vọng doanh thu Q2 của Palantir đạt 1,81 tỷ USD, tăng trưởng 81% so với cùng kỳ; lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu dự kiến đạt từ 0,34 đến 0,35 USD, tăng khoảng 112,5% đến 118,8% so với cùng kỳ. Cùng kỳ năm ngoái, doanh thu công ty là 1 tỷ USD, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu 0,16 USD. Dự báo của Singh cho thấy Palantir sẽ tiếp tục đạt mức tăng trưởng vượt trội nhiều quý liên tiếp so với trung bình thị trường.

Hoạt động chính phủ Mỹ: Động lực kép từ Bộ An ninh Nội địa và xung đột Trung Đông

Singh nhấn mạnh, mảng kinh doanh chính phủ Mỹ vẫn là động lực tăng trưởng cốt lõi của Palantir, ước tính quý II lĩnh vực này tăng trưởng khoảng 80%. Động lực tăng trưởng đến từ hai phía: tăng chi tiêu của Bộ An ninh Nội địa và nhu cầu quốc phòng tăng mạnh do chiến tranh Trung Đông gây ra.

Khảo sát ngành của Oppenheimer cho thấy Palantir đang “mở rộng tích cực” trong nhiều quân chủng và bộ chỉ huy tác chiến tại Mỹ. Từ năm 2026 đến nay, Palantir liên tục mở rộng hoạt động trong lĩnh vực quốc phòng: Văn phòng Số hóa và AI Bộ Quốc phòng Mỹ (CDAO) đã cấp hợp đồng sản xuất cho Palantir USG, mở rộng giấy phép hệ điều hành AI cho toàn bộ Bộ Quốc phòng; Lục quân Mỹ gom 75 hợp đồng rải rác, đưa hệ thống Maven của công ty thành dự án chính thức, ký một thỏa thuận quy mô tối đa 10 tỷ USD trong 10 năm. Ngoài ra, Bộ Quốc phòng gần đây cũng giao cho Palantir hợp đồng giá trị tối đa 2,5 tỷ USD.

Tuy vậy, triển vọng kinh doanh chính phủ quốc tế có phần thận trọng hơn. Singh dự kiến tăng trưởng quốc tế sẽ chậm lại khi nhiều đồng minh châu Âu vẫn đang tìm kiếm giải pháp thay thế Palantir. Trước đó từng có thông tin, Anh đang tiến hành rà soát toàn diện hợp đồng Hệ thống Y tế Quốc gia (NHS) với Palantir, chịu áp lực chính trị đòi hỏi sử dụng điều khoản chấm dứt khi thời hạn ban đầu kết thúc đầu năm 2027. Những trở ngại quốc tế phần nào bù trừ đà tăng trưởng mạnh ở thị trường nội địa Mỹ.

Kinh doanh thương mại Mỹ: Logic “miễn nhiễm” phía sau mức tăng trưởng 135%

Kinh doanh thương mại Mỹ là cực tăng trưởng lớn khác được Oppenheimer đánh giá cao. Singh dự báo lĩnh vực này quý II sẽ tăng trưởng hơn 135% so với cùng kỳ, cả năm có thể giữ đà tăng trên 125%. Dù thị trường lo ngại các nhà cung cấp mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) có thể làm giảm lợi thế cạnh tranh của Palantir, khảo sát của Singh cho thấy “những lo ngại này bị cường điệu hóa”.

Oppenheimer cho rằng ontology (Bản thể luận) của Palantir hỗ trợ những quy trình và ứng dụng phức tạp hơn, trong khi nhà cung cấp LLM lại thiên về quy trình đơn giản – khác biệt này tạo thành lợi thế cạnh tranh cho Palantir trong các kịch bản doanh nghiệp phức tạp. Đáng chú ý, Singh khẳng định Palantir dường như "miễn nhiễm" trước tình trạng trì hoãn giao dịch đang tác động đến các nhà cung cấp phần mềm khác trong quý này. Các công cụ AI dạng agent như Orchestrator, Agent Engine và Agent SDK ra mắt tại DevCon 6 ngày 14 tháng 7 tiếp tục củng cố lợi thế cạnh tranh của Palantir trong triển khai AI doanh nghiệp phức tạp.

Cuộc chiến phe tăng - phe giảm: Burry bán khống và sự chia rẽ ở Phố Wall

Trong khi Oppenheimer tỏ ra lạc quan, nhà đầu tư bán khống "Big Short" Michael Burry lại tiếp tục tăng thêm vị thế bán khống Palantir ngay trước báo cáo tài chính. Burry cho rằng định giá Palantir vẫn quá cao và cảnh báo chỉ cần tăng trưởng AI giảm nhẹ cũng đủ gây áp lực lên giá cổ phiếu.

Định giá hiện tại của Palantir thực tế ở mức cao: giá cổ phiếu khoảng 122 - 132 USD, hệ số P/E khoảng 135 lần, biên độ giao dịch 52 tuần là 106,37 đến 207,52 USD. Thống kê của S&P Global từ 32 nhà phân tích cho thấy xếp hạng đồng thuận là “mua vào”, giá mục tiêu trung bình 182,2 USD – thấp hơn mục tiêu 200 USD của Oppenheimer nhưng vẫn còn nhiều dư địa tăng giá rõ rệt.

Nhà phân tích Tyler Radke của Citi gần đây duy trì xếp hạng “mua vào” nhưng hạ giá mục tiêu từ 225 USD xuống 200 USD, cho rằng việc giá cổ phiếu tụt lại sau báo cáo tạo ra tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận hấp dẫn hơn. DA Davidson thì nâng giá mục tiêu lên 175 USD.