Tình thế khó khăn của đồng yên: Lạm phát hạ nhiệt kết hợp với mức lương yếu ớt khiến Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thiếu tự tin để tăng lãi suất

⑴ Giám đốc bộ phận Chiến lược Lãi suất và Ngoại hối châu Á của JPMorgan Private Bank dẫn ý kiến đồng thuận của thị trường cho biết, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất hiện tại khi kết thúc cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày vào thứ Sáu tuần này.⑵ Ngân hàng này đã nâng lãi suất chính sách lên 1% vào tháng 6, nhưng hiện tại thị trường chỉ định giá sẽ có thêm một lần tăng lãi suất đầy đủ nữa trước cuối năm, phản ánh kỳ vọng thắt chặt hơn của nhà đầu tư vẫn khá hạn chế.⑶ Lạm phát giảm tốc và tăng trưởng lương yếu là cơ sở cốt lõi hỗ trợ định giá thị trường theo hướng nới lỏng, mặc dù giá năng lượng có biến động, nhưng trợ cấp quy mô lớn của chính phủ đã giúp bình ổn các chỉ số lạm phát trong quý II.⑷ Tăng trưởng thực tế của tiền lương tiếp tục dao động quanh mức 0, đồng nghĩa với sức mua của người dân không thực sự cải thiện, khó hình thành động lực nội sinh thúc đẩy giá cả tiếp tục tăng từ phía tiêu dùng.⑸ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ đối mặt với thế tiến thoái lưỡng nan khi đánh giá nhịp độ tăng lãi suất tiếp theo: thắt chặt quá sớm có thể gây áp lực lên quá trình phục hồi kinh tế còn yếu, trong khi duy trì quá lâu lại có thể gia tăng áp lực mất giá của đồng yên; tuyên bố tại cuộc họp thứ Sáu sẽ là cửa sổ then chốt để thị trường nhận định lộ trình chính sách từ nay đến cuối năm.