Doanh thu AI của Microsoft phụ thuộc lớn vào OpenAI, chiếm tới 70% doanh thu

Mức độ phụ thuộc tài chính của Microsoft vào OpenAI sâu sắc hơn nhiều so với nhận thức trước đây của bên ngoài.

Theo tài liệu Microsoft nộp vào tuần trước, trong năm tài chính kết thúc vào tháng 6 năm nay, doanh thu Microsoft thu được từ OpenAI đã đạt 24,1 tỷ USD. Con số này đồng nghĩa OpenAI đóng góp hơn một nửa tổng doanh thu mảng AI của Microsoft, thậm chí có thể lên đến khoảng 70%.

Sự công bố này khiến các nhà đầu tư đặc biệt quan tâm. Thị trường từ lâu đã đặt câu hỏi về cơ cấu thực sự của doanh thu AI Microsoft, và dữ liệu lần này cho thấy, cho dù Microsoft liên tục nhấn mạnh bản đồ AI của bản thân đang không ngừng mở rộng, động lực tăng trưởng cốt lõi vẫn tập trung đáng kể vào một nguồn duy nhất.

Nhà phân tích Jackson Ader của KeyBanc cho biết, số đóng góp của OpenAI đến từ dịch vụ điện toán đám mây là bao nhiêu, và bao nhiêu đến từ thỏa thuận chia sẻ doanh thu, vẫn là một vấn đề quan trọng chưa có lời giải.

Tính đến thời điểm viết bài, cổ phiếu Microsoft giảm 0,5% trong phiên giao dịch giữa ngày thứ Tư tại Mỹ.

Trong tài liệu gửi đến cơ quan quản lý tuần trước, Microsoft tiết lộ trong năm tài chính kết thúc vào tháng 6 năm 2025, họ ghi nhận 24,1 tỷ USD doanh số bán hàng đến từ OpenAI.

Tổng giám đốc điều hành Satya Nadella trước đó từng chia sẻ, đến cuối quý tháng 3, tốc độ doanh thu hàng năm của mảng AI đạt khoảng 37 tỷ USD, nhưng khi công bố kết quả quý 4, Microsoft không cập nhật lại số liệu tổng này.

Theo tính toán của Bloomberg, dựa trên tốc độ tăng trưởng 123% so với cùng kỳ năm ngoái mà Microsoft công bố trong quý tháng 3, tổng doanh thu mảng AI của công ty trong năm tài chính kết thúc vào tháng 6 khoảng 34 tỷ USD. Dùng mốc này để so, số 24,1 tỷ USD từ OpenAI chiếm khoảng 70%

Microsoft chỉ hai lần công khai quy mô tổng doanh thu mảng AI: một lần vào quý tháng 12 năm 2024, tốc độ hàng năm vượt 13 tỷ USD; lần còn lại vào quý tháng 3 năm 2025, tốc độ vượt 37 tỷ USD.

Giữa hai dịp công bố, tốc độ tăng trưởng khiến thị trường ấn tượng mạnh, nhưng tỷ trọng cụ thể của OpenAI chỉ mới được phản ánh qua tài liệu lần này.

Theo thỏa thuận giữa hai công ty, OpenAI trả cho Microsoft phí sử dụng sức mạnh xử lý, chi phí xây dựng mô hình AI, cũng như một tỷ lệ chia sẻ doanh thu nhất định.

Một phát ngôn viên của Microsoft xác nhận, con số 24,1 tỷ USD trên bao gồm toàn bộ doanh số bán hàng và chia sẻ doanh thu từ OpenAI.

Jackson Ader nhấn mạnh, thành phần này cực kỳ quan trọng:

"Trong doanh thu do OpenAI đóng góp, phần đến từ việc cung cấp dịch vụ càng lớn so với phần đầu tư tạo ra lợi nhuận, tôi càng đánh giá tích cực về phân khúc kinh doanh này."

Logic của ông là, doanh thu từ dịch vụ thể hiện khả năng giao hàng thực tế về mặt thương mại, chứ không phải chỉ là đóng góp mang tính kế toán thông qua sắp xếp tài chính.

Đối mặt với nghi ngờ về mức độ tập trung nguồn thu từ một đối tác duy nhất, những năm gần đây Microsoft liên tục nỗ lực giảm phụ thuộc vào OpenAI. Công ty đã hỗ trợ cả đối thủ Anthropic PBC, đồng thời đẩy nhanh nghiên cứu và phát triển mô hình AI tự chủ.

Tuy nhiên, dựa vào số liệu vừa công bố, các nỗ lực này vẫn chưa tỏ ra đủ sức giúp doanh thu đa dạng hóa đáng kể.

Nếu xét trên tổng doanh thu, tỷ trọng của OpenAI chưa tới 10% — quý trước Microsoft đạt thêm khoảng 51 tỷ USD hợp đồng đặt hàng doanh nghiệp, mà nguồn thúc đẩy chủ yếu tới từ nhóm khách hàng ngoài các startup AI.

Song về tăng trưởng hợp đồng đặt hàng hàng năm, OpenAI vẫn là nguồn đóng góp chính yếu nhất.

Đáng chú ý, thời điểm công khai chi tiết lần này mang tính nhạy cảm nhất định.

Chuyên gia phân tích kế toán, nhà sáng lập công ty phân tích dữ liệu Nonlinear Analytics - Olga Usvyatsky - chỉ ra trong một báo cáo nghiên cứu rằng, việc công bố thông tin trên có thể liên quan tới kế hoạch chuẩn bị phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) của OpenAI.

Trước đợt công bố này, Microsoft chưa từng chính thức hé lộ đầy đủ dữ liệu doanh thu nhận về từ OpenAI.

Với việc OpenAI tiến gần hơn ra công chúng, quan hệ tài chính giữa hai bên sẽ chịu sự soi xét nghiêm ngặt hơn, đồng thời đòi hỏi minh bạch cấu trúc hợp tác từ các nhà đầu tư cũng gia tăng.