Hiệu suất của AAOI bùng nổ, kéo theo toàn bộ ngành truyền thông quang học

Báo cáo tài chính vượt kỳ vọng của Applied Optoelectronics - nhà sản xuất module quang của Mỹ - đã thắp sáng toàn ngành truyền thông quang vào thứ Sáu.

Báo cáo tài chính mới nhất cho thấy, doanh thu quý II của AAOI tăng 86% so với cùng kỳ, đạt 191,9 triệu USD, mảng trung tâm dữ liệu lần đầu vượt mốc 100 triệu USD, thu nhập mỗi cổ phiếu không theo GAAP đạt 0,06 USD, cao hơn mức hướng dẫn trước đó. Công ty đồng thời đưa ra dự báo doanh thu quý III từ 255 triệu đến 290 triệu USD, và duy trì mục tiêu cả năm khoảng 1,1 tỷ USD. Thông tin này đã thúc đẩy tâm lý thị trường, Coherent tăng mạnh 13% trong ngày, Lumentum và Corning lần lượt tăng 6% và 5%, giá cổ phiếu AAOI cũng tăng 9%.

Kết quả kinh doanh vượt trội được thị trường xem là tín hiệu tích cực cho cả lĩnh vực truyền thông quang. Các nhà phân tích cho rằng, hiệu suất vượt mong đợi của AAOI là dấu hiệu khả quan cho Lumentum và Coherent, những công ty cũng đang phát triển mạnh hệ thống kết nối quang cho trung tâm dữ liệu AI - cả hai sẽ công bố báo cáo tài chính vào tuần tới, đều được Nvidia hậu thuẫn và các nhà phân tích dự báo cả hai sẽ tiếp tục ghi nhận tăng trưởng kép về doanh thu và lợi nhuận trong bối cảnh nhu cầu AI mạnh mẽ.

Module thu phát quang là linh kiện chủ chốt trong mạng truyền dẫn quang của trung tâm dữ liệu, Coherent, Applied Optoelectronics, Lumentum và Corning đều giữ vai trò quan trọng trong chuỗi cung ứng này. Khi đầu tư vào hạ tầng AI liên tục mở rộng, các công ty trên được xem như những “xẻng và cuốc” hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng xây dựng năng lực tính toán.

Ngoài ra, Tạp chí Tài chính ngày 5/8 đưa tin, theo giới truyền thông ngày 4/8, các nguồn tin tiết lộ Ủy ban Truyền thông Liên bang Mỹ (FCC) đang soạn thảo quy định mới, dự kiến sẽ cấm nhập khẩu module quang mới sản xuất tại Trung Quốc. Tuy nhiên, các tổ chức cho rằng chính sách này khó khả thi, thậm chí nếu áp dụng thì tác động cũng không lớn. Các công ty chứng khoán như CITIC, Guosheng chỉ ra rằng, module quang tốc độ cao toàn cầu phụ thuộc mạnh vào nhà sản xuất Trung Quốc, nhu cầu khu vực Bắc Mỹ khó có thể tách rời năng lực sản xuất của Trung Quốc.

Doanh thu trung tâm dữ liệu vượt trăm triệu, 800G trở thành động lực tăng trưởng mới

Wall Street Insights viết, báo cáo tài chính AAOI cho thấy mảng trung tâm dữ liệu lần đầu vượt mốc 100 triệu USD, song song đó, mảng CATV vẫn là thành phần quan trọng trong cơ cấu doanh thu hiện tại của AAOI.

Ban lãnh đạo dự kiến doanh thu CATV quý III sẽ tăng lên 100 - 110 triệu USD, dự kiến cả năm vượt 325 triệu USD. Mediacom đã chọn AAOI làm nhà cung cấp chính cho nâng cấp mạng DOCSIS 4.0, bao gồm các sản phẩm như bộ khuếch đại thông minh 1,8GHz và giải pháp phần mềm liên quan.

Xét về cơ cấu sản phẩm, doanh thu 400G đạt 48,4 triệu USD, tăng hơn 4 lần so với cùng kỳ năm trước, vẫn là trụ cột trong hoạt động kinh doanh trung tâm dữ liệu hiện nay. Tuy nhiên, biến chuyển ở 800G có ý nghĩa chỉ báo rõ rệt - doanh thu 800G quý II đạt 12,8 triệu USD, tăng hơn 10 lần so với cùng kỳ và tăng gấp đôi so với quý trước.

Ban lãnh đạo dự kiến, doanh thu 800G quý III sẽ tăng gần gấp 5 lần so với quý trước, cho thấy trọng tâm tăng trưởng sản phẩm trung tâm dữ liệu của công ty đang chuyển nhanh từ 100G, 400G sang các sản phẩm tốc độ cao hơn.

Năng lực sản xuất tăng gần 10 lần, Texas trở thành căn cứ chính

Đáng chú ý, Wall Street Insights cho biết, ban lãnh đạo AAOI trong cuộc họp điện thoại đã xác nhận rằng nhu cầu khách hàng hiện cao hơn khả năng cung ứng của công ty khoảng 20%-40%, nghĩa là phía cầu không còn là nút thắt tăng trưởng nữa. Biến số cốt lõi hạn chế tăng doanh thu hiện đã dịch chuyển sang tiến độ mở rộng năng lực sản xuất, đảm bảo nguồn cung linh kiện chủ chốt và tốc độ chứng nhận sản phẩm 1.6T của khách hàng.

Đây là dữ liệu chính được thị trường quan tâm nhất trong buổi gọi điện này. CFO Stefan Murry đưa ra ba mốc thời gian rõ ràng: hiện tháng năng suất 800G và 1.6T đã gần 200.000 sản phẩm, cao hơn cuối quý I (khoảng 100.000); đến cuối năm 2026, năng suất tháng sẽ vượt 650.000; đến cuối 2027, năng suất tháng sẽ nâng lên hơn 930.000, trong đó hơn một nửa sản lượng đến từ Texas.

Sản phẩm 1.6T là cực tăng trưởng tiếp theo mà thị trường đặc biệt chú ý. Lâm Tông Nam xác nhận trong cuộc họp điện thoại rằng AAOI sẽ trở thành nhà cung cấp thứ tư đạt chứng nhận 1.6T cho một khách hàng trung tâm dữ liệu siêu lớn, dự kiến hoàn thành trong 2-3 tuần tới, bắt đầu giao hàng vào cuối quý III và sang quý IV bước vào giai đoạn sản lượng lớn.

CEO Chih-Hsiang (Thompson) Lin dự báo rõ ràng về doanh thu sản phẩm 1.6T quý IV:

"Chúng tôi vẫn tin rằng doanh thu bộ thu phát 1.6T quý IV có thể vượt 70 triệu USD... Quý I năm sau sẽ tốt hơn nhiều. Nếu gấp đôi thì tôi cũng không bất ngờ."

Ban lãnh đạo đồng thời vạch ra lộ trình dài hạn hơn: đến giữa năm 2027, doanh thu tháng sản phẩm 100G và 400G khoảng 90 triệu USD, 800G đạt khoảng 217 triệu USD, 1.6T vào khoảng 164 triệu USD, tổng cộng thu phát trung tâm dữ liệu đạt khoảng 471 triệu USD/tháng.

Tuy nhiên, việc thực hiện lộ trình này còn phụ thuộc vào nhiều điều kiện như tiến độ lắp đặt thiết bị, chứng nhận khách hàng, nguồn cung vật liệu và tỷ lệ thành phẩm trong sản xuất. Lâm Tông Nam thừa nhận, nguồn cung DSP, TIA - bộ phận chủ chốt sản phẩm 1.6T vẫn đang rất căng thẳng, hạn chế chính của việc cung ứng 1.6T quý IV là do vật liệu chứ không phải năng lực sản xuất.