Đô la Mỹ: Rào cản cao hơn cho việc tăng trưởng bền vững – MUFG

Derek Halpenny từ MUFG ghi chú rằng số liệu việc làm yếu hơn của Mỹ chưa tạo ra phản ứng mạnh trên Dollar hay lãi suất, khi thị trường đang chờ đợi các công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) quan trọng và một báo cáo về Nonfarm Payrolls (NFP) nữa trước cuộc họp của Federal Open Market Committee (FOMC) vào tháng Chín. Halpenny nhấn mạnh mức tăng lương thấp hơn đã quay lại mức trước Covid, áp lực lạm phát từ thị trường lao động đã giảm, và tác động từ các thông điệp cứng rắn gần đây của FOMC lên việc duy trì định giá Dollar.

Dollar phản ứng thận trọng với số liệu việc làm yếu

"Bản in NFP tiêu cực hôm thứ Sáu có khả năng sẽ tác động đến tâm lý FX vào đầu tuần, ít nhất là cho đến khi công bố CPI vào thứ Tư – đây là sự kiện kinh tế vĩ mô quan trọng nhất tuần."

"Điều này rất hợp lý vì còn hai báo cáo CPI và một báo cáo NFP nữa trước cuộc họp FOMC tiếp theo vào ngày 16 tháng Chín, nên các nhà đầu tư trên thị trường đã thận trọng trong việc loại bỏ quá nhiều triển vọng tăng lãi suất tại cuộc họp đó – xác suất tăng lãi suất đã giảm từ 55% xuống còn 40%."

"Tuy nhiên, tỷ lệ tăng năm cho mức thu nhập bình quân theo giờ đã giảm từ 3,5% xuống 3,2%, xác nhận sự phục hồi hoàn toàn trở về mức trước covid và rõ ràng cho thấy thiếu áp lực lạm phát từ thị trường lao động."

"Hãy chờ xem dữ liệu CPI vào thứ Tư sẽ ra sao, nhưng nếu chỉ số CPI lõi lại yếu hơn kỳ vọng (và sẽ là tháng thứ ba liên tiếp), cùng với số liệu việc làm yếu tuần trước, thì chắc chắn đây sẽ là nguồn lực thuyết phục cho các thành viên ôn hòa của FOMC. Tuy nhiên, tuần này cũng có thể chưa có phản ứng lớn từ thị trường vì còn các dữ liệu tháng Chín và cuộc họp FOMC phía trước."