Các nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng 50,4 tỷ USD trái phiếu Mỹ trong tháng 7; Nhật Bản và Trung Quốc đều giảm nắm giữ trong khi Anh lại tăng mua trái phiếu trái chiều.

Theo ứng dụng thông tin tài chính Zhihu, dữ liệu do Bộ Tài chính Mỹ công bố hôm thứ Tư cho thấy quy mô trái phiếu kho bạc Mỹ do nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ trong tháng 7 đã giảm mạnh, giảm 50,4 tỷ USD so với tháng 6 xuống còn 9,25 nghìn tỷ USD, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm ngoái. Trong đó, lượng nắm giữ của Pháp và Canada giảm đáng kể, lượng nắm giữ của Nhật Bản và Trung Quốc cũng giảm, trong khi Anh lại tăng mạnh trái ngược với xu hướng chung.

Cần lưu ý rằng, dữ liệu về lượng trái phiếu kho bạc Mỹ do nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ mà Bộ Tài chính Mỹ công bố không chỉ bị ảnh hưởng bởi các hoạt động mua bán thực tế, mà còn bao gồm thay đổi định giá do biến động giá trái phiếu. Vì vậy, quy mô nắm giữ giảm trong một tháng chưa chắc đã hoàn toàn đồng nghĩa với việc nhà đầu tư nước ngoài bán ròng một lượng tương ứng trái phiếu kho bạc Mỹ.

Trong tháng 7, thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ diễn biến kém tích cực. Do lo ngại rủi ro lạm phát gia tăng bởi chiến tranh ở Iran và thâm hụt ngân sách liên tục của Mỹ, các nhà đầu tư có xu hướng thận trọng với trái phiếu dài hạn, chỉ số trái phiếu kho bạc Mỹ của Bloomberg trong tháng giảm hơn 1%, giá trái phiếu giảm cũng kéo giảm giá trị sổ sách của lượng nắm giữ nước ngoài.

Lượng trái phiếu Nhật còn 1,1 nghìn tỷ USD Can thiệp ngoại hối có thể thúc đẩy việc giảm nắm giữ tài sản nước ngoài

Là nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ nhiều trái phiếu kho bạc Mỹ nhất, lượng nắm giữ của Nhật Bản trong tháng 7 giảm 12,8 tỷ USD, xuống còn khoảng 1,1 nghìn tỷ USD. Đáng chú ý, trong tháng 7 cơ quan chức năng Nhật Bản từng can thiệp để hỗ trợ đồng yên. Dữ liệu mới được Bộ Tài chính Nhật Bản công bố sau đó cho thấy Tokyo có thể đã bán một phần chứng khoán nước ngoài để huy động vốn can thiệp ngoại hối.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Betsy hôm thứ ba trong phiên điều trần tại Hạ viện Mỹ cũng liên hệ việc Nhật Bản nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ với hoạt động can thiệp tỷ giá. Bà cho biết, ngày 31/7 Mỹ hiếm khi phối hợp với Nhật Bản cùng thị trường mua đồng yên, một trong những lợi ích tiềm tàng là giảm nhu cầu Nhật Bản phải bán tài sản Mỹ để huy động vốn hỗ trợ tiền tệ quốc gia. Betsy nói: "Đồng yên tăng giá nghĩa là chính phủ Nhật không cần phải bán tài sản Mỹ để tài trợ cho hoạt động can thiệp ngoại hối."

Nói cách khác, nếu đồng yên tiếp tục chịu áp lực mất giá, cơ quan chức năng Nhật Bản có thể phải sử dụng một phần tài sản chứng khoán nước ngoài để đổi lấy USD phục vụ can thiệp thị trường; còn việc Mỹ hỗ trợ mua vào đồng yên có thể ở mức độ nào đó giúp giảm áp lực Nhật Bản bán tài sản Mỹ để huy động USD.

Lượng nắm giữ của Trung Quốc giảm 15,4 tỷ USD Anh tăng mạnh sát mốc 1 nghìn tỷ USD

Dữ liệu từ Bộ Tài chính Mỹ cho thấy, tháng 7 lượng trái phiếu kho bạc Mỹ Trung Quốc nắm giữ giảm 15,4 tỷ USD, còn 618 tỷ USD.

Trái ngược với việc Nhật Bản, Trung Quốc giảm nắm giữ, tháng 7 Anh lại tăng mạnh lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ. Là nhà đầu tư nước ngoài lớn thứ hai, lượng nắm giữ của Anh tăng thêm 58,4 tỷ USD, lên 998,3 tỷ USD, chỉ còn cách mốc 1 nghìn tỷ USD một chút.

Tuy nhiên, thị trường tài chính Anh có khối lượng lớn các hoạt động ủy thác và trung gian tài chính quốc tế, do đó số liệu nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ của Anh chưa chắc đại diện hoàn toàn cho cấu trúc tài sản của các nhà đầu tư tại Anh.

Lượng nắm giữ của Pháp, Canada giảm rõ rệt

Xét các nước/vùng lãnh thổ nắm giữ lớn trong tháng 7, Pháp và Canada là những động lực chính đẩy tổng lượng trái phiếu kho bạc Mỹ nắm giữ bởi nước ngoài giảm.

Lượng trái phiếu kho bạc Mỹ do Pháp nắm giữ trong tháng giảm mạnh 41,5 tỷ USD, xuống 348,4 tỷ USD; Canada giảm 33,3 tỷ USD, còn 426,3 tỷ USD. Riêng tổng số giảm của hai nước Pháp và Canada là 74,8 tỷ USD, vượt mức giảm tổng lượng trái phiếu nước ngoài nắm giữ trong tháng (50,4 tỷ USD), còn mức tăng mạnh của Anh đã bù đắp một phần sự sụt giảm này.

Tổng thể, thay đổi lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ của các nhà đầu tư nước ngoài lớn trong tháng 7 có sự phân hóa rõ rệt: Nhật, Trung Quốc, Pháp và Canada đều giảm, trong khi Anh lại tăng mạnh.

Sự thay đổi này diễn ra trong bối cảnh thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ phải chịu nhiều áp lực. Những lo ngại về rủi ro giá năng lượng và lạm phát do chiến tranh ở Iran, cùng vấn đề thâm hụt ngân sách Mỹ khiến nhà đầu tư đánh giá lại rủi ro - lợi ích của việc nắm giữ dài hạn trái phiếu kho bạc Mỹ. Cùng lúc đó, hoạt động can thiệp ngoại hối để ổn định đồng yên của Nhật Bản cũng khiến kho dự trữ lớn tài sản Mỹ của nước này bị thị trường đặc biệt chú ý.

Tuy vậy, do số liệu thống kê của Bộ Tài chính Mỹ chịu ảnh hưởng đồng thời bởi hoạt động giao dịch thực tế, biến động giá tài sản và thay đổi khu vực lưu ký, nên không thể đơn giản kết luận từ số liệu một tháng rằng nhà đầu tư nước ngoài đang rút lui toàn bộ khỏi trái phiếu kho bạc Mỹ. Những thay đổi tiếp theo trong việc phân bổ trái phiếu kho bạc Mỹ của các nhà đầu tư nước ngoài cả chính thức và tư nhân vẫn là chỉ báo quan trọng theo dõi niềm tin của dòng tiền toàn cầu vào triển vọng tài khóa và lãi suất của Mỹ.